Il رئيس البنك المركزي الأوروبي ماريو دراجي لقد كان يكرر ذلك لبعض الوقت: يمكن للبنك المركزي فقط شراء الوقت ولكن لا يمكنه استبدال الإصلاحات التي يتعين على الحكومات إجراؤها. وفي المؤتمر الصحفي اليوم ، بعد أن وافق مجلس الإدارة على خفض جديد لسعر الفائدة وأطلق أرضية متسقة القيمة المطلقة، يريد أن يكون أكثر وضوحًا بشأن هذه النقطة. "لا يوجد حافز نقدي أو مالي يمكن أن يكون له آثار في حالة عدم وجود تدخلات قانونية مهمة" ، حكم دراجي ، مشددًا على أنه بعد الإصلاحات فقط سيكون من الممكن الاستفادة من هوامش المرونة المنصوص عليها بالفعل في المعاهدات ، والتي من الواضح أنها لا تعني "أي تجاوز للقواعد".
بالنسبة لدراجي ، فإن النقاش حول المرونة في إطار ميثاق الاستقرار والنمو "لا يمكن أن يشكك في جوهر الميثاق". رد على التفسيرات المتعلقة بالميزانيات العامة لخطاب جاكسون هول الذي ألقاه في نهاية أغسطس والذي أراد توضيحه. "كان هناك العديد من التفسيرات لهذا الخطاب ، وأعتقد أنني كنت واضحًا جدًا - قال - الفكرة هي أن هناك ثلاث أدوات لإعطاء دفعة جديدة للنمو: الإصلاحات الهيكلية والسياسة النقدية والسياسة المالية. استنتاجي هو أنه لا يوجد حافز نقدي ومالي يمكن أن يكون له آثار بدون إصلاحات هيكلية طموحة ومهمة ومقنعة ". فيما يتعلق بالسياسة المالية ، عرّف ميثاق الاستقرار والنمو بأنه "أساس ثقتنا" ، مشيرًا إلى أنه لا يمكن انتهاك القواعد. وأوضح أن القواعد تتسم بالمرونة ، ولكن لا ينبغي أن تكون هذه المناقشة من شأنها أن تعرض جوهر ميثاق الاستقرار للخطر. علاوة على ذلك ، في إطار الميثاق ، يمكن اتخاذ القرارات التي تدعم النمو والتي ، في نفس الوقت ، تساهم في توحيد الميزانيات ". كما أضاف رئيس البنك المركزي الأوروبي ذلك من منظور بناء الثقة، وهو أحد أسباب نقص النمو في العديد من مناطق منطقة اليورو ، سيكون من الأفضل كثيرًا إذا أجرينا مناقشة جادة للغاية حول الإصلاحات الهيكلية أولاً والمرونة بعد ذلك. "هذا هو اقتراحي - وختم - ومع ذلك ، ليست مسؤوليتي إذا تم تفسير حديثي بشكل سيئ أو جيد. اعتقد ان رسالتي كانت واضحة جدا ".
بالنسبة لدراجي ، من الضروري عدم إحباط الضبط المالي وفي هذه المرحلة ، يجب بالضرورة أن تكتسب الإصلاحات زخمًا. وكأنه يقول: كن سريعا لأن المرونة ليست "بدون تكلفة". تمثل "الخطوة غير الكافية في تنفيذ الإصلاحات الهيكلية في دول منطقة اليورو بالنسبة للبنك المركزي الأوروبي أحد مخاطر التعافي المتدهور بالفعل. الانتعاش في منطقة اليورو ، المتوقع عند مستويات معتدلة للغاية ، ضعفه أكثر. وفقًا لما أعلنه ماريو دراجي ، فإن المؤشرات الأولى على الاتجاه في الربع الثالث تشير إلى أن زخم الاقتصاد الأوروبي قد تباطأ وأن التضخم سيظل منخفضًا أيضًا في الأشهر المقبلة ، قبل أن يرتفع مرة أخرى نحو هدف 2٪. التي وضعها البنك المركزي الأوروبي في عامي 2015 و 2016.
على وجه الخصوص ، الانتعاش المتواضع بالفعل ، "يعوقه ارتفاع مستويات البطالة ، والفجوة الكبيرة في القدرة الإنتاجية ، واستمرار معدلات النمو السلبية لقروض القطاع الخاص ، والتعديلات المالية الضرورية من القطاعين العام والخاص ". في ملاحظات البنك المركزي الأوروبي ، قد يؤدي فقدان الزخم الدوري إلى كبح الاستثمار الخاص مع تزايد المخاطر الجيوسياسية التي قد يكون لها تأثير سلبي على ثقة الأعمال والمستهلكين. ويضاف إلى ذلك خطر الفشل في تنفيذ الإصلاحات.
وأشار دراجي إلى أنه يمكن إطلاق تدخلات قانونية مهمة من خلال "تقاسم السيادة" لفرادى البلدان مع سلطات المجتمع. ومع ذلك ، أراد رئيس البنك المركزي الأوروبي رسم خط حاد وواضح حول نواياه: لا مفاوضات مع السياسة. أنا لا أتحدث إلى القادة السياسيين لطلب التطمينات حول ما ينوون القيام به ، فهذا ليس الحوار المؤسسي الصحيح. وقال معلقًا على الخطاب الذي ألقاه في جاكسون هول والاتصالات اللاحقة في جميع أنحاء أوروبا "لا يوجد حل وسط كبير". وأضاف: "النقطة التي أردت توضيحها في جاكسون هول هي أنه من الصعب للغاية تحقيق هدف معدل تضخم بنسبة 2٪ مع السياسة النقدية وحدها. نحن بحاجة إلى النمو ، ونحتاج إلى الحد من البطالة ، وللقيام بذلك نحتاج إلى أشياء أخرى ، سياسات مالية وإصلاحات هيكلية. لا يوجد تفاوض ، كل منا يجب أن يقوم بعمله. نحن نقوم بالسياسة النقدية ، والآخرون يفعلون أشياء أخرى ".
من ناحية أخرى ، إذا كان للإصلاحات الهيكلية تكاليف كثيرة ، أشار دراجي إلى أن الافتقار إلى النمو هو بالفعل تكلفة في حد ذاته.. "هذا ما نراه في الوقت الحالي: ارتفاع معدلات البطالة ، في العديد من البلدان التي سجلت ارتفاعات تاريخية ، وانخفاض النمو لسنوات عديدة والعديد من البلدان التي لا تزال بعيدة جدًا عن مستويات النمو لعام 2007 ، وفي بعض الدول التي دخلت سوق العمل هي تلك تم تسجيله في الثمانينيات "، كما لاحظ ، مكررًا اقتراحه السابق:" ألن يكون من الأفضل ، إذن ، جعل هذا المجال أيضًا ، مجال الإصلاحات الهيكلية ، ضمن نفس النوع من الإطار الذي لدينا بالفعل لانضباط الميزانية؟ إن الأمر لا يتعلق بفقدان السيادة الوطنية ، بل يتعلق بمشاركة القواعد المشتركة مع الآخرين كما حدث بالفعل في السياسة النقدية مع البنك المركزي الأوروبي واليورو "والتي" في رأيي ، سيكون لها العديد من الفوائد "ليس فقط على المستوى السياسي. عملية الإصلاح التي سيتم تسهيلها ولكن أيضًا في إنشاء سوق مشترك حقيقي "مع ما يترتب على ذلك من زيادة في الفرص ، على سبيل المثال في تنقل العمال".
في حديثه مع رئيس الوزراء ماتيو رينزي، حافظت على السرية التامة: المحتويات "تظل سرية" و "لن تكون هناك إعلانات أخرى في هذا الصدد".
أثناء انتظار أن تقرر الحكومات اتخاذ خطواتها الخاصة ، اختار البنك المركزي الأوروبي القيام بدوره وكسب المزيد من الوقت. لم يقتصر الأمر على خفض أسعار الفائدة بشكل مفاجئ إلى مستوى قياسي جديد بلغ 0,05٪ من 0,15٪ ، ولكنه وافق أيضًا على خطة لشراء ABS والسندات المغطاة المصممة ليكون لها تأثير كبير. خطوة تقترب من بدء إجراءات التمويل للبنوك المشروطة بصرف الائتمان ، ما يسمى Ltrto ، المقرر في سبتمبر. علاوة على ذلك ، يظل مجلس القوة الأوروبية "مجمعًا على إمكانية اللجوء إلى أدوات غير تقليدية" في حالة التدهور. ناقش الاجتماع أيضًا التيسير الكمي ، أي التيسير الكمي على غرار بنك الاحتياطي الفيدرالي وبنك إنجلترا وبنك اليابان مع عمليات شراء ضخمة للسندات الحكومية والخاصة. "كان هناك بعض أعضاء المجلس الذين كانوا يؤيدون عمل المزيد وآخرون أرادوا عمل أقل. وأوضح دراجي أن القرارات التي تم اتخاذها تمثل نقطة التوفيق ، مضيفًا أن الإجراءات التي تم تبنيها اليوم "لم يتم البت فيها بالإجماع". بعبارة أخرى ، إذا كان هناك إجماع على ضرورة التدخل ، فإن الكيفية التي لا تزال محل نقاش. "لا يتعلق الأمر بإجماعنا بغض النظر عما تم تحديده - أشار دراجي - إنها ليست مسألة شيك على بياض ، فنحن متفقون على النوايا ، ولكن عندما يتعلق الأمر بمناقشة التدابير الفردية ، فقد تكون هناك اختلافات".
