ماريو دراجي لا يخيب آمال الأسواق. أطلق رئيس البنك المركزي الأوروبي مجموعة كبيرة من التدخلات للرد بقوة على "فترة طويلة جدًا من التضخم المنخفض":
1) خفض أسعار الفائدة إلى 0,15٪ من 0,25٪ ، وهو أدنى مستوى جديد على الإطلاق ؛
2) تم تخفيض أسعار الفائدة على الودائع إلى -0,1٪ ، وهي نسبة سلبية لأول مرة في منطقة اليورو ؛
3) ستقوم شركة Eurotower بمقاطعة العمليات الأسبوعية التي تقوم من خلالها بإعادة امتصاص السيولة الناتجة عن شراء السندات الحكومية خلال أزمة الديون ، والتي تبلغ حوالي 165 مليار يورو ؛
4) نسخة جديدة من تمويل Ltro ، هذه المرة مرتبطة بالائتمان بالاقتصاد الحقيقي. تحمل القروض الجديدة اسم Tltro ، أي عمليات إعادة التمويل المستهدفة طويلة الأجل ، والقروض طويلة الأجل للبنوك بهدف إعادة إطلاق الائتمان الذي تقدمه للأسر والشركات.
5) أعلن البنك المركزي الأوروبي عن تسريع العمل التحضيري لشراء ABS (الأوراق المالية المستردة للأصول) لتعزيز عمل آلية نقل السياسة النقدية. حدد دراجي أن البنك المركزي الأوروبي سوف يشتري فقط "ABS بشكل بسيط وشفاف وحقيقي ، أي على أساس قروض حقيقية وغير مشتقة".
استجابت أسواق الأسهم واليورو والفرق على الفور: ارتفع مؤشر Ftse Mib بنسبة 2٪ ، وانخفض الفارق إلى أقل من 150 نقطة أساس وتراجع اليورو إلى 1,3516 دولار. "انتهينا؟ لا ، لم ننتهي بعد "، أجاب ماريو دراجي على سؤال حول سبب عدم إطلاق البنك المركزي الأوروبي لبرنامج شراء الأوراق المالية على نطاق واسع ، وهو برنامج Qe.
إذا لزم الأمر ، فإن البنك المركزي الأوروبي مستعد لاتخاذ قرار "سريع" بشأن المزيد من التيسير النقدي. باختصار ، هذه ليست الخراطيش الأخيرة التي يمكن لدراجي إطلاقها. فيما يتعلق بتكلفة المال ، من وجهة نظر عملية ، فقد حدد البنك المركزي الأوروبي "الحد الأدنى" لأسعار الفائدة ، حتى لو كان من الممكن تقنيًا إجراء المزيد من التعديلات.
دراجي ، كما في الأشهر الماضية ، لا يرى انكماشًا لأوروبا ، يُفهم على أنه تلك المؤشرات النموذجية القادرة على إطلاق دوامة سلبية من التوقعات التي تتحقق ذاتيًا ، لكنه حدد أننا "نتفاعل مع فترة طويلة جدًا من التضخم المنخفض".
في الواقع ، خفض البنك المركزي الأوروبي مرة أخرى تقديراته للتضخم في منطقة اليورو إلى 0,7٪ لعام 2014 و 1,1٪ لعام 2015 و 1,4٪ للعام التالي. قبل ثلاثة أشهر كان الاقتصاديون يتوقعون 1٪ و 1,3٪ و 1,5٪ على التوالي. في نوايا Eurotower ، ستعمل حزمة إجراءات البنك المركزي الأوروبي على إعادة التضخم "بالقرب من 2٪ ولكن أقل من XNUMX٪".
كما تم تخفيض تقديرات الناتج المحلي الإجمالي لمنطقة اليورو إلى + 1٪ لعام 2014 و 1,7٪ لعام 2015 و 1,8٪ للعام التالي. قبل ثلاثة أشهر كانت التقديرات 1,2٪ و 1,5٪ و 1,8٪ على التوالي.
إلى أولئك الذين "اتهموه" في المؤتمر الصحفي بـ "مصادرة" المدخرين عن طريق خفض أسعار الفائدة ، رد دراجي بأن النمو وحده هو الذي يمكن أن يجعل أسعار الفائدة ترتفع مرة أخرى. ويسير عمل البنك المركزي الأوروبي في هذا الاتجاه.
فيما يتعلق بالقروض القصوى للشركات والأسر ، ستنتهي TLTROs الجديدة في 2018 لمدة 4 سنوات تقريبًا. في البداية ، ستكون البنوك قادرة على الحصول على حوالي 7٪ من إجمالي قروضها للقطاع الخاص غير المالي (باستثناء قروض الإسكان) بما يعادل 400 مليار يورو. وسيتم إجراء عمليتين لاحقتين في سبتمبر وديسمبر من هذا العام.
وقال دراجي إن القروض الكبيرة الجديدة التي أطلقها البنك المركزي الأوروبي وشروطها بمنح الائتمان من البنوك ستتطلب بالطبع "ثلاثة أو أربعة أرباع" لإحداث تأثيرات على الاقتصاد الحقيقي.
لا انحراف سياسي في أعقاب الانتخابات الأوروبية: أفلت دراجي من سؤال الصحفي الفرنسي حول المقارنة بين رئيس الوزراء الإيطالي ماتيو رينزي والفرنسي مانويل فالس. "يسألني كثيرًا عن مقارنة بين القادة الأوروبيين - مازحًا -. ليس لدي ما أقوله حول هذا السؤال الأول ".
