"في منطقة اليورو ، زادت مخاطر حدوث تباطؤ في التوقعات الاقتصادية". كان هذا هو التحذير الذي أصدره في الصباح الرئيس الجديد للبنك المركزي الأوروبي ، ماريو دراجيخلال مؤتمر في فرانكفورت. يتوقع محافظ البنك المركزي أن "يضعف النشاط في معظم الاقتصادات المتقدمة. ينبع هذا من إضعاف مختلف مكونات مجاميع الطلب ، على الصعيدين المحلي والخارجي. وهذا واضح في كل من الاستطلاعات وبيانات الاقتصاد الكلي الأكثر واقعية ".
لهذا ينبغي تعزيز صندوق الادخار الحكومي (EFSF) في أسرع وقت ممكن من خلال الرافعة المالية: "لقد مرت أربعة أشهر منذ القمة التي قررت إتاحة مجلدات ضمانات صندوق الإنقاذ الأوروبي بشأن الانبعاثات - أضاف دراجي - ومرت أربعة أسابيع منذ القمة التي قررت تعزيز مواردها من خلال اللجوء إلى الرافعة المالية بنسبة أربعة أو خمسة ، معلنين أن صندوق الإنقاذ الأوروبي سوف يعمل بكامل طاقته وأن أدواته ستُستخدم بالكامل لضمان الاستقرار المالي لمنطقة اليورو. أين تنفيذ هذه القرارات الراسخة؟ لا ينبغي علينا الانتظار أكثر من ذلك".
على أي حال ، يظل الهدف الأساسي لشركة Eurotower هو "ضمان استقرار الأسعار" ، واتخاذ قراراتها "في استقلالية كاملة". وفيما يتعلق بالسياسات التي يجب على الدول وضعها لتخفيف ضغط السوق ، أكد دراجي ذلك استعادة المصداقية يعني ضمناً "تكاليف اجتماعية عالية"، ولكن كلا من المالية العامة "القوية" لدول منطقة اليورو والإصلاحات الهيكلية لاقتصاداتها تعتبر "حاسمة" للاستقرار المالي. علاوة على ذلك ، وفقًا لتقارير من داو جونز ، كان دراجي قد كرر أن الاتحاد الأوروبي يحتاج إلى قواعد مشتركة بشأن الحوكمة الاقتصادية "أكثر قوة".
ثم قال الرجل الأول في Eurotower إنه "على علم" بـ صعوبات التمويل التي تواجهها البنوك في منطقة اليورو. يوجد في البنك المركزي الأوروبي أيضًا وعي بالمشكلات الناشئة عن التمايز في آجال استحقاق بنود الميزانية العمومية المختلفة للبنوك ، في حين أن هؤلاء يجدون أنفسهم مضطرين إلى زيادة مستويات رأس مالهم في خضم مرحلة سلبية من توترات السوق.
الصورة التي تنعكس في قطاع قروض بين البنوك، حيث يظل النشاط التجاري "ضعيفًا ومركّزًا على آجال الاستحقاق قصيرة الأجل". ينعكس هذا في اللجوء الذي تقوم به البنوك لإعادة التمويل من البنك المركزي الأوروبي والودائع التي تتركها في عهدة المؤسسة.
لمنع البنوك من الوقوع في مشاكل إعادة التمويل قصير الأجل ، "أهم الإجراءات غير المعيارية - كما قال دراجي - هي مزادات إعادة التمويل بأسعار ثابتة مع تخصيص كامل للطلبات الواردة". بالإضافة إلى ذلك ، ضمن البنك المركزي الأوروبي ، من خلال اتفاقيات مع الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي ، ثلاث مزادات لإعادة التمويل بالدولار.
وفقًا لدراجي ، فإن المبادئ التي يجب اتباعها في السياسة النقدية هي "الاستمرارية والاتساق والمصداقية. تشير الاستمرارية في المقام الأول إلى هدفنا المتمثل في ضمان استقرار الأسعار. الاتساق يعني التصرف بما يتماشى مع ولايتنا الأساسية. تعني المصداقية أن سياستنا النقدية قادرة على تثبيت توقعات التضخم العامة ".
