التضخم ليس مشكلة والانتعاش الحالي ، على الرغم من أنه "الأقوى منذ 1975" لن يؤدي إلى فرط هيكلي في الأسعار. قالت كل من كريستين لاغارد ، رقم واحد في البنك المركزي الأوروبي ، في منتدى البنك المركزي ، وجيروم باول ، رئيس الاحتياطي الفيدرالي ، أمام مجلس الشيوخ. التزامن الفريد لطمأنة الأسواق بأن التضخم مرتبط بالأحرى بالاختناقات التي تزيد من ارتفاع العرض بدلاً من الظروف الاقتصادية المعممة مثل ارتفاع الأجور أو اندفاع الاستهلاك. يقول البنك المركزي الأوروبي إن كل هذا يسير في اتجاه السياسة النقدية التي لا تزال مواتية للخروج من الوباء لأن صلابة الانتعاش ، كما يردد باول في الخارج ، مرتبطة بالتأكيد بنهاية نفق Covid-19 .
الانتعاش الحالي هو الأقوى والأسرع منذ عام 1975قال رئيس البنك المركزي الأوروبي ، كريستين لاغارديتحدث في منتدى البنوك المركزية مكرسة لموضوع مستقبل السياسة النقدية بعد الوباء. "منذ بداية الأزمة المالية الكبرى ، استغرق الناتج المحلي الإجمالي في منطقة اليورو سبع سنوات للعودة إلى مستويات ما قبل الأزمة - كما تتذكر لاجارد - لكن النمو لم يعد أبدًا إلى الوتيرة التي كنا نعتقد أنها ممكنة قبل عام 2008. نتوقع الآن أن يتجاوز الناتج المحلي الإجمالي كان مستوى ما قبل الوباء بحلول نهاية هذا العام ، أي قبل ثلاثة أرباع مما كان متوقعًا في ديسمبر الماضي ، ومن المتوقع أن يقترب من إعادة الاتصال مع اتجاه ما قبل الأزمة في عام 2023. منذ أدنى مستوياته ، كان تعافي الناتج المحلي الإجمالي هو الأشد حدة في منطقة اليورو منذ عام 1975 ”.
كوانتو الكلالتضخم في منطقة اليورو ، بفضل عمليات إعادة الافتتاح ، وصلت إلى 3٪ في أغسطس و "من المتوقع أن تزداد أكثر في الأشهر المقبلة - تواصل لاجارد - لكن مستوى التضخم المنخفض العام الماضي والمستوى المرتفع لهذا العام متساويان ، مما يجعل المتوسط ، عند معدل التضخم المسجل في 2019 قبل الجائحة. لذا فإن مستوى السعر الآن هو نفسه عمليا كما كان يمكن أن يكون لو ظل التضخم مستقرا عند مستويات ما قبل الوباء.
علاوة على ذلك ، "السياسة النقدية عادة ما يتعين عليها النظر إلى ما هو أبعد من التضخم الناجم عن قيود العرض "، مثل الوضع الحالي:" نحن نراقب التطورات بعناية - توضح لاجارد - لكننا حتى الآن لا نرى أي إشارات على أن التضخم يترسخ في الهيكل العام للاقتصاد ".
لهذا السبب ، يستنتج رقم واحد من البنك المركزي الأوروبي ، "تلتزم السياسة النقدية بالحفاظ على شروط التمويل المواتية لجميع قطاعات الاقتصاد خلال فترة الوباء. وبمجرد ظهور نهاية الوباء ، والتي تقترب أكثر من أي وقت مضى ، فإن توجيهاتنا المستقبلية بشأن الأسعار والمشتريات في إطار برنامج شراء الأصول ستضمن استمرار السياسة النقدية في دعم تحقيق هدفنا المتمثل في تحقيق معدل تضخم متوسط الأجل بنسبة 2٪ " .
كما يتخذ رئيس الاحتياطي الفيدرالي نفس موقف لاغارد ، جيروم باول، متحدثًا اليوم في مجلس الشيوخ الأمريكي: "التضخم مرتفع ومن المحتمل أن يظل كذلك في الأشهر المقبلة ، قبل أن يتباطأ - يقرأ التقدم الذي تم إصداره للصحافة الأمريكية - مع استمرار إعادة فتح الاقتصاد ومع انتعاش النفقات ، تشهد ضغوطًا صعودية في الأسعار ، ويرجع ذلك أساسًا إلى اختناقات العرض في بعض القطاعات. هذه التأثيرات أكبر وأطول أمدًا مما كان متوقعًا ، لكنها ستتضاءل ، وبينما نفعل ذلك ، يجب أن يعود التضخم إلى هدفنا الأطول أجلاً وهو 2٪. عملية إعادة فتح الاقتصاد لم يسبق لها مثيل وكذلك الإغلاق. مع استمرار إعادة الافتتاح ، يمكن أن تثبت الاختناقات ومشاكل التوظيف والقيود الأخرى مرة أخرى أنها أكبر وأطول أمدًا مما كان متوقعًا ، مما يشكل مخاطر صعودية للتضخم. إذا أصبح ارتفاع التضخم مصدر قلق خطير ، فسنستجيب بالتأكيد ونستخدم أدواتنا لضمان وصول التضخم إلى مستويات تتفق مع هدفنا ".
