على i اسعار الفائدة ساد الصقور مرة أخرى: سيكون الارتفاع "جامبو" ، أي 75 نقطة ، ليرتفع المعدل المرجعي إلى 1,25٪ من 0,50٪. قرار مؤلم من البنك المركزي الأوروبي بقيادة كريستين لاغارد ، لكن بالنسبة للبعض ضروري في مواجهة التضخم الذي بلغ متوسط 9,1٪ في أغسطس ، فإن أزمة الغاز واليورو عند أدنى مستوياتها. "بناءً على تقييمك الحالي - قالت لاغارد في مؤتمر صحفي في فرانكفورت - نعم في الاجتماعات المقبلة تخطط لرفع أسعار الفائدة بشكل أكبر للحد من الطلب والحماية من مخاطر الزيادة المستمرة في التضخم المتوقع "و" ضمان عودة التضخم في الوقت المناسب إلى الهدف متوسط الأجل البالغ 2٪ "، أكد البنك المركزي الأوروبي رقم واحد عدة مرات في المؤتمر الصحفي. وأضاف أن مجلس الإدارة "سيراجع بانتظام مسار السياسة النقدية في ضوء أحدث المعلومات وتطور آفاق التضخم. أيضا في المستقبل قرارات معدل سيكون المرجع تعتمد على البيانات وسيعكس نهجًا يتم من خلاله تحديدها من وقت لآخر في كل اجتماع ".
لا عجب إذن ، في النهاية ينتصر الخوف من التضخم. بعد ارتفاعًا من 50 نقطة في يوليو، الذي وضع حدًا فعليًا لعصر المعدلات السلبية ، في الصدام بين الصقور والحمائم على حجم الانكماش ، ساد الأول مرة أخرى حتى لو كان الارتفاع الأقصى يمكن أن يكون له عواقب وخيمة على اقتصاد يتعرض بالفعل للضغط ويواجه موسم مليء بالشكوك الكبيرة. مع ذلك ، كان من شأن العمل المتردد أن يرفع توقعات التضخم على المدى الطويل - من المستويات المرتفعة بالفعل - مما يضعف مصداقية البنك المركزي الأوروبي في محاربة الأسعار ، خاصة عندما يعلن بنك الاحتياطي الفيدرالي "أنه لن يتوقف عن رفع أسعار الفائدة".
البنك المركزي الأوروبي متشدد بشأن الأسعار ، وأكثر مرونة على APP و PEPP
في النهاية ، اختار مجلس الإدارة تدخلًا أكثر قوة ضد التضخم ، ورفع جميع أسعار الفائدة بنسبة 0,75٪. ال السعر الرئيسي وبالتالي يرتفع إلى 1,25٪ سعر الفائدة على الودائع بنسبة 0,75٪ و معدل الإقراض الهامشي إلى 1,50٪ ، اعتبارًا من 14 سبتمبر 2022. نظرًا للزيادة في معدل تسهيلات الودائع إلى مستوى أعلى من الصفر ، "ليس من الضروري استخدام نظام من مستويين لتعويض الاحتياطيات الزائدة. لذلك قرر مجلس الإدارة اليوم تعليق النظام ذي المستويين من خلال إعادة ضبط المضاعف. بيان من البنك المركزي الأوروبي.
ولكن إذا كان البنك المركزي الأوروبي أكثر تشددًا بشأن معدلات الفائدة ، فما فوق برنامج شراء الأصول (APP) ه برنامج شراء الطوارئ الوبائية (PEPP) أكثر مرونة. يعتزم مجلس الإدارة الاستمرار في إعادة الاستثمار بالكامل في المدفوعات الرئيسية للأوراق المالية المستحقة التي تم شراؤها بموجب APP لفترة ممتدة من الوقت بعد التاريخ الذي بدأ فيه رفع أسعار الفائدة الرئيسية للبنك المركزي الأوروبي ، وعلى أي حال ، طالما كان ذلك ضروريًا للحفاظ على ظروف سيولة وفيرة وموقف مناسب من السياسة النقدية ".
فيما يتعلق بـ PEPP ، يعتزم مجلس الإدارة "إعادة استثمار المدفوعات الرئيسية للأوراق المالية المستحقة المشتراة بموجب على الأقل حتى نهاية عام 2024. على أي حال ، ستتم إدارة التدوير المستقبلي لمحفظة PEPP لتجنب التدخل في موقف السياسة النقدية المناسب ". أخيرًا ، يتم إعادة استثمار عمليات الاسترداد الناضجة في محفظة PEPP "بمرونة ، من أجل مواجهة المخاطر التي تتعرض لها آلية انتقال السياسة النقدية المتعلقة بالوباء".
درع مضاد للانتشار لمواجهة اضطرابات السوق
بالنسبة إلى دروع مكافحة انتشار (Tpi) ، جاء في بيان البنك المركزي الأوروبي: "إن مجلس الإدارة مستعد لتعديل جميع أدواته في نطاق تفويضه لضمان استقرار التضخم عند هدفه البالغ 2٪ على المدى المتوسط. إن معدل العائد الداخلي متاح لمواجهة ديناميكيات السوق غير المبررة وغير المنضبطة التي تشكل تهديدًا خطيرًا لانتقال السياسة النقدية في جميع دول منطقة اليورو ، وبالتالي تمكين مجلس الإدارة من الوفاء بولايته المتمثلة في الحفاظ على استقرار الأسعار بشكل أكثر فعالية ".
البنك المركزي الأوروبي: أكثر تشاؤماً بشأن النمو والتضخم
ستظهر تحديثات توقعات البنك المركزي الأوروبي بالتأكيد ارتفاعًا ملحوظًا في التضخم ونموًا اقتصاديًا ضعيفًا بشكل ملحوظ. تنبؤ على التضخم في يوليو من قبل الموظفين لعام 2022 (6,8 ٪) تمت مراجعته بشكل كبير صعودًا ، والذي من المتوقع الآن أن يصل إلى المتوسط8,1٪ في 2022 و 5,5٪ في 2023 و 2,3٪ في 2024". ومع ذلك ، بمرور الوقت ، "سينخفض التضخم مع تخفيف عوامل التضخم الحالية وانتشار تطبيع السياسة النقدية في الاقتصاد والتسعير" ، كما يوضح المجلس الذي يراجع توقعات النمو نزولاً خلال عامي 2022 و 2023 ، "يتوقع الموظفون الآن أنسينمو الاقتصاد بنسبة 3,1٪ في عام 2022 ، وبنسبة 0,9٪ في عام 2023 ، وبنسبة 1,9٪ في عام 2024". على الرغم من أن الكثيرين يرون أن لاجارد أكثر تفاؤلاً بشأن الركود الوشيك.
ليس أفضل من التوقعات يوم بطالة، والتي وفقًا لاغارد "يمكن أن تزيد من أدنى مستوياتها التاريخية الحالية. المخاطر ، في هذه الحالة ، موجهة نحو الاتجاه الصعودي ".
البورصات والبنك المركزي الأوروبي ، جلسة عصبية. يقوى اليورو
دفعت الأخبار من فرانكفورت l'euro في دولار: العملة الموحدة تكسب 0,16٪ وتتغير عند 1,0023 على الدولار.
تتحرك أسواق الأسهم الأوروبية في اتجاهين متعاكسين بعد إعلانات البنك المركزي. لابيلا ميلانو خفض الانخفاض إلى النصف إلى 0,35٪ ، مدفوعة من قبل البنوك ، بينما فرانكفورت 0,34٪ ومدريد 0,43٪. أمستردام عديم اللون (+ 0,01٪) ، باريس مكاسب + 0,11٪. خارج منطقة اليورو ، لندن + 0,06٪.
