Le الأفكار النهائيةلا يمكن أن يكون إغلاق الولاية الأولى في سياق سياسي غير مؤكد ومع إجراء انتخابات في الأشهر الـ 12 المقبلة مناسبة لإعلان سياسات جديدة. في بلد يُعد فيه بنك إيطاليا أحد المؤسسات العامة القليلة التي يمكنها التباهي بالكفاءة والحكم المستقل والاهتمام المستمر بالمصالح العامة ، يجب أن تحتوي على تشخيصات ذات أسس جيدة ومساءلة عن عملها. وكذلك كانت الاعتبارات الأخيرة التي قرأها أمس الحاكم إجنازيو فيسكو.
إن التشخيص الذي يرى الدين العام والقروض المتعثرة للبنوك "عاملا ضعف يقللان من مساحة مناورة الدولة والوسطاء الماليين" لا تشوبه شائبة. عوامل الضعف التي تشكل ترسبات عوامل ضعف أخرى واسعة ومتعددة (عدم كفاءة الإدارة العامة ، ضعف أداء القضاء ، هيكل غير متوازن للضرائب ، الفساد ، الإحجام السياسي عن احتواء الإنفاق العام ، هياكل ملكية النظام المصرفي غير فعالة) قام البنك بتوثيقها عدة مرات.
بطبيعة الحال ، تختلف الكفاءة فيما يتعلق بنقطتي الضعف: فليس الأمر متروكًا للبنك ليقول كيف يجب تعديل السياسة المالية للتعافي من الديون ؛ لديها السلطة ، وإن كانت مشتركة مع السلطة الإشرافية للبنك المركزي الأوروبي ، حول كيفية الحد من القروض المتعثرة. وبالنظر أيضًا إلى السياق المؤسسي المشار إليه في البداية ، فإن اتساع نطاق التحليل والتفاصيل الواردة في مؤشرات السياسة لا يمكن إلا أن تتأثر بمجالات الاختصاص المختلفة. وبالتالي ، فإن تحليل القروض المتعثرة واسع بشكل خاص (وصولاً إلى دمج النص الموزع ، مع إضافة الملاحظات ، أيضًا بسبب الانتقادات التي تم توجيهها على عجل إلى البنك في بعض الأحيان. هنا كان هناك حساب موثق ومقنع للأنشطة التي تم تنفيذها والإشارة الدقيقة لكيفية تحسين أصول بنوكنا (زيادة التخصص في معالجة إجراءات الإعسار ، لجوء البنوك بشكل أكبر إلى التسويات خارج المحكمة ، وأدوات جديدة لتحسين إدارة هذا الجزء من الأصول).
فيما يتعلق بالدين العام ، لم يدخل الحاكم في مزايا أي مجموعة من تخفيضات الإنفاق والزيادات في الإيرادات من شأنها أن تصمم أفضل تعديل ، لكنه مع ذلك أعطى مؤشراً يختلف ، وليس بإهمال ، عن ذلك المتوخى في DEF لـ الحكومة. حتى إذا تم اقتراحه كنتيجة لمحاكاة أكثر من كونه توصية ، فإنه يعطي لمحة عما يريده بنك إيطاليا ، أي أرصدة أولية أكبر: إذا وصلت إلى 4٪ (قيمة يتوقع DEF الوصول إليها فقط في عام 2020) ، بمعدل نمو 1٪ وتضخم عند 2٪ ، سيستغرق الأمر 10 سنوات للعودة إلى نسبة الدين إلى الناتج المحلي الإجمالي البالغة 100٪. لذلك ، فإن الطريق المتعب أكثر صعوبة من الطريق الذي أشارت إليه الحكومة ولكنه لا يعد بإعفاءنا من مشكلة الديون. السبيل الوحيد الذي يمكن للبنك المركزي أن يشير إليه ، عشية الانتخابات: قد يقول المرء إنه مؤشر مناسب ، ولكنه ليس واقعيًا تمامًا ، بالنظر إلى إحجامنا التاريخي عن التحكم في الإنفاق ، والصعوبات الحالية لقطاعات كبيرة من السكان ، الاتجاهات الديموغرافية التي ستصيبنا أكثر فأكثر في المستقبل.
من ناحية أخرى ، على أي شخص يعترض على شكوكنا ، سنرد على ذلك ، كما يمكن أن يذكرنا فيسكو نفسه ، يتم تشكيل التوقعات بشأن اتجاهات الديون من خلال مراعاة جميع المعلومات التي لدينا. وهذا لا يقودنا إلى الاعتقاد بأن التعديل يمكن أن يمر عبر فوائض أولية كبيرة ودائمة.
