في الملحمة حول مصير التضخم هناك من يراهن على أنه سيرتفع ومن يعتقد أنه سينخفض.
السابق يشير ثلاثة عوامل دفع في ارتفاع الأسعار. الزيادة في المعروض النقدي، بسبب تدفق السيولة الذي أدخلته البنوك المركزية وستدخله في النظم الاقتصادية. ندرة العرض، بسبب الحواجز أمام الإنتاج والتجارة الدولية. ضرورة يحرق الديون التي تتراكم ، العامة والخاصة.
كل العوامل الحقيقية. لكن هل يكفي ذلك للقول إنه سيكون هناك المزيد من التضخم؟ ليس بالضرورة. دعنا نذهب من خلالهم واحدًا تلو الآخر.
يعمل العرض النقدي الذي تم إنشاؤه على سد الفجوات في إيرادات القطاعين الخاص والعام. لكن هذه التغطية لا تنفق بالضرورة. يمكن أن يتم تكديسها من قبل الأفراد، في انتظار فهم ما سيحدث. إذا زاد الطلب على السيولة ليس لأسباب تتعلق بالمعاملات بل خوفًا من المستقبل ، فإن توفيرها يشبه إلى حد ما صب الماء في الصحراء. وحتى بعد الوباء سيكون هناك أكثر من احتياطي نقد في تخصيص المدخرات. وهو علاوة على ذلك يصرف رأس المال عن دائرة الإنتاج.
وعلاوة على ذلك، هذه السيولة المتزايدة هي دينوعندما ينطلق الاقتصاد من جديد ، ستميل الأسر والشركات إلى تقليل هذا الدين عن طريق توفير المزيد. وبالتالي سوف يطرحون الدخل الناتج عن الإنتاج من الطلب. مع تأثير الانكماش.
لذلك نأتي إلى الحاجة إلى واحد اندلاع تضخم التي تحرق الديون ، وخاصة الديون العامة. لقد حدث هذا كثيرًا في التاريخ. شكل من أشكال الأصول المخفية. فقط في القرن التاسع عشر ، عندما كانت الأغلبية في البرلمانات في أيدي حاملي الديون العامة ، تم اللجوء إلى الوصفة المؤلمة للانكماش ، والحفاظ على المعدلات الحقيقية عالية جدًا ، والفوائض الكبيرة في الميزانية. لكن لا حاجة اليوم إلى التضخم ولا الانكماش مع التقشف. فقط احتفظ بالديون العامة في بطن البنوك المركزية: شكل من أشكال التوحيد ، مع عودة مصروفات الفائدة المرتفعة إلى الموازنات العامة عن طريق أرباح الأسهم من البنوك المركزية نفسها.
وماذا عن ندرة بعض البضائع؟ هناك بالفعل. لكن ارتفاع بعض الأسعار ليس تضخمًا ، بل تغيير في الأسعار النسبية. وهذا يعني أن دخول البعض ، مؤقتًا ، سيكون أفضل من دخل الآخرين.
أخيرًا ، هناك عاملان يغفلهما أولئك الذين يعتقدون أن التضخم سيعود.
بريمو. هناك طاقة إنتاجية زائدة. البطالة أيضا إنه مقياس لهذا الفائض. ويؤدي إلى انخفاض سعر العمالة ، وهي التكلفة الرئيسية في كل الإنتاج ، ومن ثم التضخم.
نحن ننظر إلى ذلك بالضبط. في جميع البلدان ، يتحدث مكون السعر في مؤشرات PMI عن انخفاض في تكاليف الأجور (حتى مع تسريح العمال ، وليس فقط مؤقتًا) و قائمة التخفيضات. لجذب الطلب. في أسواق مواد خام ومع ذلك ، فإن تأثير وفرة العرض واضح تمامًا ، مع نفط التي سجلت حتى أسعارًا سلبية (دفعوا لك مقابل ذلك).
ثانية. هناك المزيد من المنافسة، ليس فقط لأن السعة الزائدة تبحث عن مشترين ، ولكن أيضًا بسبب انتشار التسوق عبر الإنترنت، التي تسارعت في الإغلاق الكبير ، تميل الأسعار إلى الانخفاض إلى قيم المنتجين الأكثر كفاءة (أي سلسلة التوريد بأكملها ، بما في ذلك التوزيع). شفافية الشبكة إنه مستوى رائع ، كان سيقول الأمير دي كورتيس.
