هناك العديد من "القوى العالمية التي تتآمر لإبقاء التضخم منخفضًا" في الاقتصاد العالمي. قال رئيس البنك المركزي الأوروبي ، ماريو دراجي ، اليوم خلال مؤتمر نظمه البنك المركزي الألماني في فرانكفورت ، مشيرًا إلى موضوعات مثل الضعف الدوري للنفط والمواد الخام.
"قد تؤدي هذه القوى إلى إبطاء عودة التضخم إلى قيمنا المستهدفة - تابع دراجي - ولكن لا يوجد سبب يدعوها إلى خفض التضخم بشكل دائم. ما يهم هو أن البنوك المركزية تعمل في حدود صلاحياتها. في منطقة اليورو ، يمكن أن يخلق هذا تحديات مختلفة عن تلك المطروحة في الولايات القضائية الأخرى ، ولكن يمكن التخفيف من هذه التحديات ولا تبرر التقاعس عن العمل. إذا لزم الأمر ، سنعتمد المزيد من السياسات التوسعية لدعم تعافي الاقتصاد ".
التضخم: الهدف ، الوضع الحالي والتوقعات
النظام الأساسي في متناول اليد ، يتمثل الهدف الأول للبنك المركزي الأوروبي في الحفاظ على استقرار الأسعار ، مع هدف تضخم "أقل ولكن قريب" من 2٪ سنويًا. لاستئناف الأسعار ، أطلق البنك المركزي الأوروبي بالفعل تدابير كبيرة للسياسة النقدية (من التيسير الكمي إلى تخفيضات أسعار الفائدة) ، ومع ذلك ، وفقًا لآخر تقدير فوري لليوروستات ، في يناير كان معدل التضخم السنوي في منطقة اليورو قد استقر عند 0,4٪. ليس هذا فقط: قال إيف ميرش ، عضو اللجنة التنفيذية للبنك المركزي الأوروبي ، في مقابلة حديثة مع صحيفة وول ستريت جورنال إن منطقة اليورو قد تعود إلى الانكماش بين الربيع وأوائل الصيف.
دراجي: "لن نستسلم لانخفاض التضخم ، مخاطر الآثار الجانبية لن توقفنا"
"لا يمكن أن يكون هناك شك في أنه إذا قررنا اعتماد سياسات أكثر ملاءمة ، فإن مخاطر الآثار الجانبية لن تمنعنا - تابع دراغي اليوم -. نضع في اعتبارنا دائمًا ضرورة الحد من التشوهات التي تسببها سياساتنا ، ولكن الأولوية هي هدف استقرار الأسعار. وهذا هو معنى مبدأ الهيمنة النقدية المنصوص عليه في المعاهدات والذي يجعل السياسة النقدية ذات مصداقية ".
باختصار ، "إذا لم نستسلم للتضخم المنخفض ، ونحن بالتأكيد لم نفعل ذلك - أكدنا رقم واحد للبنك المركزي الأوروبي - بشكل عام ، سيعود الرقم إلى مستويات تتماشى مع هدفنا. من ناحية أخرى ، فإن تبني موقف "الانتظار والترقب" وإطالة الأفق الزمني لسياساتنا يحمل في طياته مخاطر ، وهي توقعات التضخم غير الراسخة بشكل دائم ، وبالتالي انخفاض معدلات التضخم باستمرار. إذا حدث ذلك ، فسنحتاج إلى المزيد من السياسة النقدية التيسيرية لعكس هذه العملية. من وجهة النظر هذه ، فإن مخاطر التصرف بعد فوات الأوان أكبر من مخاطر التصرف في وقت مبكر جدًا.
الاتحاد المصرفي: دراغي يروج لمقترح مفوضية الاتحاد الأوروبي لضمانة الودائع الأوروبية
تحدث دراجي أيضًا عن الاتحاد المصرفي ، مذكّرًا بأن "الاتفاق على الركيزة الثالثة ما زال مفقودًا: الضمان الأوروبي على الودائع ، وهو عنصر أساسي لعملة موحدة حقيقية. لهذا السبب ، فإن اقتراح المفوضية بإنشاء خطة ضمان الودائع الأوروبية موضع ترحيب: فمن ناحية ، يحدد الهدف الطموح المتمثل في إنشاء نظام أوروبي حقيقي لحماية أصحاب الحسابات ، مما يؤيد ظهور سوق داخلي للودائع في الدولة. التي يتم ضمان توفرها بغض النظر عن الولاية القضائية مع مستوى من الثقة في الودائع هو نفسه في كل مكان ؛ ومن ناحية أخرى ، فهو واقعي ويقدم سلسلة من الضمانات ضد "الخطر المعنوي" ، بحيث لا يصبح تقاسم المخاطر توزيعًا للمخاطر ".
ثم كرر دراغي أن "الحد من المخاطر وتقاسم المخاطر وجهان لعملة واحدة ويجب متابعتهما في نفس الوقت: كلاهما ضروري لحماية استقرار القطاع المصرفي الأوروبي ولضمان انتقال متجانس لسياستنا النقدية" .
النشرة الإخبارية للبنك المركزي الأوروبي: "إجراءات السياسة النقدية الجديدة التي يمكن اتخاذها في مارس"
في غضون ذلك ، يكرر البنك المركزي الأوروبي ، في النشرة الشهرية التي تصدر اليوم ، أن مخاطر ضعف النمو الاقتصادي والتضخم في منطقة اليورو "بدأت تتزايد مرة أخرى في بداية العام ، في ظل وجود شكوك متزايدة بشأن آفاق نمو الاقتصادات الناشئة ، والتقلبات في أسواق المال والسلع والمخاطر الجيوسياسية. لذلك سيتعين على مجلس المحافظين مراجعة وربما إعادة النظر في موقف السياسة النقدية في بداية شهر مارس ، عندما تكون توقعات الاقتصاد الكلي الجديدة لعام 2018 متاحة أيضًا ".
