المشكلة ليست كبيرة - أو على الأقل ليس فقط - نسبة العجز إلى الناتج المحلي الإجمالي ، والتي سيتم رفعها في السنوات الثلاث المقبلة (2019 و 2020 و 2021) إلى 2,4 ٪ لتمويل الإصلاحات المتوخاة في الميزانية ، بقدر جودة تلك الإصلاحات، الذي أراده Lega and Movimento 5 Stelle إلى حد خلق صدام حقيقي مع الشخص الذي يجب أن يكون المدافع والضامن للمناورة الاقتصادية ، وهو وزير الاقتصاد جيوفاني تريا. هذا ، باختصار ، هو رد فعل جزء من المجتمع المالي ، الذي تم تجميعه في فينيسيا ليدو للطبعة السابعة مناجتماع Npl نظمتها Banca IFIS. في مقر المهرجان الدولي للسينما كان هناك حديث عن البنوك والقروض المتعثرة ، ولكن أيضًا عن النظام الإيطالي بعد ذلك قرارات مجلس الوزراء مساء الخميس، والتي لم تفشل بالفعل في إثارة قلق الأسواق ، مع انتشار الانتشار نحو 270 نقطة أساس.
"القضية هي أن إيطاليا لا تنمو ، سواء من حيث الناتج المحلي الإجمالي أو من حيث الإنتاجية - بدأ الخبير الاقتصادي لويجي زينغاليس، الذي كان مقربًا منذ فترة طويلة من حركة 5 نجوم والمرشح لرئاسة Consob - ولم يفعل ذلك منذ الأزمة ، ولكن منذ عقود. إن المشكلة لا تكمن في عُشر نقطة أكثر أو أقل من العجزفي الماضي قمنا بمناورات مع نسبة عجز / إجمالي الناتج المحلي عند 8-9٪. تكمن المشكلة في فهم ما إذا كانت ستكون مناورة للنمو ”. ومع ذلك ، فإن الاختلاف في الحسابات العامة ، كما هو معروف ، ليس بعيدًا عن الأهمية ، نظرًا لأنه يعني وداعًا لتخفيض الدين العام ، ومن المؤكد تقريبًا الموافقة على زيادة أخرى ومقلقة. جادل روبرتو نيكسترو ، كبير مستشاري صندوق سيربيروس ، بأنه من الصعب على المستثمرين ، الذين سيتعين عليهم تمويل المناورة ، أن يتفاعلوا جيدًا مع القرارات الأخيرة. قد تصبح الديون غير مستدامة وهذه إشارة سلبية بالنسبة للمستثمر. نسبة الـ 2,4٪ بحد ذاتها ليست دراما ، لكن المناورة تسير في الاتجاه الخاطئ لأنها لا تتضمن أشياء كثيرة قد تكون مفيدة للبلد ".
"نحن دولة 56 حكومة خلال 60 عامًا - كما قال نيكاسترو - وهذا في حد ذاته علامة على عدم الاستقرار. في كل مرة يبدو أن إيطاليا تسلك الطريق الصحيح ، نتغير ونبدأ من جديد ، كما يحدث الآن ". نتفق أيضا فابريزيو فيولا، المدير السابق لـ Mps و Popolare di Vicenza والآن رئيس Depobank ، وهي مؤسسة إيداع ولدت من فصل أنشطة Nexi المصرفية الصارمة: "لقد تحسنت أساسيات البنوك الإيطالية ، ولكن لا يزال هناك الكثير الذي يتعين القيام به ، خاصة فيما يتعلق بالربحية. القطاع لا يزال يتعافى وللأسف ما يحدث لا يساعده. المشكلة - كما يجادل المصرفي والمستشار - ليست في عدد حالات العجز بقدر ما هي نوعية المناورة ".
الشكوك المشتركة أيضا من قبل مركز دراسة بروميتيا، والتي على الرغم من المؤشرات القليلة المتاحة ، نشرت على الفور ملاحظة: "إن رفع العجز إلى 2,4٪ من الناتج المحلي الإجمالي للسنوات الثلاث المقبلة قد لا يكون له تأثير على ديناميكيات النمو"، نقرأ في تقرير توقعات سبتمبر. "من المعلومات (القليلة) المتاحة في الوقت الحالي ، يبدو أن هيكل المناورة يعتمد على إجراءات التحويل وليس على التدابير التي يمكن أن تدعم النمو المحتمل - تواصل الشركة الاستشارية - يمكن تعويض التأثير التوسعي الأكبر للتدابير المالية عن طريق زيادة عدم اليقين وارتفاع هوامش الربح ، في سياق لا ينخفض فيه الدين / الناتج المحلي الإجمالي ".
ومن المفارقات ، إذن ، أن المناورة الفائقة التوسعية ، الممولة بالعجز ، والتي وعدت بها الحكومة ، يمكن أن يكون لها تأثير مخالف لما تريده الحكومة، الانكماش وعدم دفع نمو الاقتصاد الإيطالي. يعتقد بعض أبطال العالم المالي الحاضرين في البندقية في اجتماع Npl أيضًا ، بما في ذلك المالك جيوفاني بوسي ، الرئيس التنفيذي لشركة Banca IFIS ، الذي ترك بصيصًا من الضوء: "نحن بحاجة إلى إعطاء السوق الوقت لفهم المناورة ". في الوقت الحالي ، رفض السوق تمامًا المناورة: Piazza Affari -3,72٪ في جلسة الجمعة، حيث عانت أسهم البنوك أكثر من غيرها.
