Il زيادة طفيفة في أسعار الفائدة الفائدة في الأشهر الأخيرة بسبب الزيادة الطفيفة في أسعار الفائدة التضخم، إلى تحسيناتالاقتصاد الحقيقي، للمخاوف بشأن تمويل عجز الميزانية (فوائض أصغر و / أو عجز أعلى في أوروبا) ووضع الدين العام الأمريكي (كان عند 104٪ من الناتج المحلي الإجمالي في 2018 ، ويقدر بـ 108٪ هذا العام والمتوقع من قبل صندوق النقد الدولي بنسبة 115 ٪ في عام 2014) ، إلى واحد رد فعل إلى التخفيضات المفرطة السابقة ، أو إلى الغامض "ضوضاء الخلفيةمن الأسواق؟ بالنظر إلى أن الأخير ، في الواقع ، غامض ، تكمن الإجابة في اقتران (بأوزان غير معروفة) من الأسباب الأربعة الأولى. في الواقع ، يتحسن الاقتصاد العالمي بشكل طفيف (ظرف يصف سنوات السبات هذه) ، مما يجلب معه المزيد من ضغوط الطلب (خاصة على مواد خام) والمزيد من التفاؤل (الذي يخفف من التشاؤم المفرط الذي دفع أسعار الفائدة إلى الانخفاض). هذه الزيادات هي حقائق السوق ، بالنظر إلى أن البنوك المركزية لم يغيروا الموقف التوسعي.
الارتفاع الشاذ في غلات btp (يتجاوز ما يزيد عن البوند e تي بوند) ، التي كانت جذورها في الجدل العبثي حول ميس ، نظرًا للشكوك حول استقرار حكومة الجيالوروسي.
I معدلات حقيقية لمدة 10 سنوات إنها أعلى من معدل نمو الاقتصاد في إيطاليا ، في إشارة إلى أن السياسة التوسعية للبنك المركزي الأوروبي مرفوضة من قبل سياسة المحاكم في القصور الرومانية. بدلاً من ذلك ، هم أقل - في الواقع ، أقل من الصفر - لكليهما أنا البوند هذا ل تي بوند: الاقتصاد بفضل. بالانتقال من المستويات إلى الاتجاهات ، تم نقل الزيادة الخجولة في المعدلات الاسمية ، بشكل خجول أكثر ، إلى المعدلات الحقيقية. ثم يستمر الاتجاه الهبوطي انتشار الأسعار الحقيقية بين T-Bond و Bund. تضييق الفارق الذي يجعل الدولار أقل جاذبية.
من المستويات في نهاية سبتمبر ، انخفضت العملة الأمريكية مقابل اليورو بنحو 2,5 ٪ ، وبنفس المبلغ تقريبًا مقابل اليورو. عملة الصينية. في الحالة الأخيرة ، من الصعب دائمًا التحدث عن أسعار السوق عند النظر إلى اليوان ، وهي عملة تتأثر بشدة "بالدعوة" الصريحة إلى حد ما لـ "بنك الشعب الصيني". يرتبط تقدير اليوان بـ إذابة اتفاقية التعريفة الجمركية: الصينيون لا يريدون فعل أي شيء في مجال العملة قد يعيق الطريق نحو التوقيع.
I مركاتي أزيوناري، خاصة في أمريكا ، بصحة جيدة ويتجاهلون الدعوات إلى الحذر ، خاصة الآن بعد أن بدأت أسعار الفائدة تظهر علامات الاستيقاظ من الخمول. لكن فائض المدخرات العالمية في البحث عن العائد يجب أن يذهب إلى مكان ما.
