لقد وصل أخيرًا المرسوم التنفيذي بشأن Pir. بعد خمسة أشهر من الانتظار حيث أصيب السوق بالشلل حرفيا بسبب عدم وجود لوائح رسمية أوضحت من يمكنه الاستثمار في ماذا ، وضعت الحكومة حدا للمأزق ونشرت القواعد الجديدة لخطط الادخار الفردية في الجريدة الرسمية .
PIR: الطريق إلى المرسوم
كان من المفترض أن يصل النص في فبراير، ولكن سرعان ما أصبح واضحًا أن الموعد النهائي لن يتم الوفاء به أبدًا. ثم كان هناك حديث عن آذار (مارس) ، لكن لا شيء حتى الآن. لا شيء حتى في أبريل ، على الرغم من التطمينات العديدة والمرسوم الجاهز المتوقف في وزارة التنمية الاقتصادية.
مايو هو شهر نقطة التحول التي بفضلها - ولكن هناك الكثير من الشكوك بين المطلعين - يمكن لسوق Pir أن يستأنف أخيرًا بعد أشهر لم يكن أحد قادرًا على تقديم اشتراك للعملاء في خطط الادخار الفردية الجديدة بسبب الابتكارات التي أدخلت مع قانون الموازنة الذي عدل آلية عمل هذه الأدوات ، وفرض قواعد جديدة وصارمة. مؤسف حقيقي ، بالنظر إلى أنه في غضون عامين فقط ، وفقًا لبيانات Assogestioni ، جمعت الصناديق 72 المتوافقة مع PIR في السوق ما يقرب من 15 مليار يورو (10,9 في 2017 ، 3,95 في 2018).
PIR: مراجعة موجزة
نتذكر أن تقارير PIR تم إنشاؤها في عام 2016 من قبل حكومة Renzi بهدف نقل أموال المستثمرين إلى الشركات الإيطالية الصغيرة والمتوسطة ، مما يسمح للأخيرة بالعثور على الموارد من خلال قناة بديلة للقناة المصرفية. دخل حيز التنفيذ في عام 2017. كيف يعملون؟ إنها خطط ادخار طويلة الأجل توفرها الإعفاءات الضريبية - لا توجد ضرائب على أرباح رأس المال - لمستثمري التجزئة الذين قرروا استثمار أموالهم في الشركات الإيطالية لمدة 5 سنوات على الأقل. ينص التشريع على ذلك 70٪ على الأقل من إجمالي قيمة Pir يجب أن يتم استثمارها في أدوات مالية صادرة أو دخلت فيها شركات مقيمة في إيطاليا أو لديها أعمال مستقرة في بلدنا.
PIR ، القواعد الجديدة: هنا ما الذي سيتغير
تلزم القواعد التي أدخلتها حكومة Lega-M5S مع قانون موازنة 2019 المستثمرين الذين يقررون الرهان على PIRs بتخصيص بعض أموالهم إلى الهدف ورأس المال الاستثماري. ينطبق التشريع فقط على الصناديق الجديدة ، لأولئك المكتتبين قبل عام 2019.
بالتفصيل ، يجب استثمار 70٪ من القيمة الإجمالية لسجلات تنفيذ البرامج المذكورة أعلاه ، و 5٪ في أدوات مالية صادرة عن مؤسسات صغيرة ومتوسطة مؤهلة ومتداولة في أنظمة تجارية متعددة الأطراف و 5٪ على الأقل في رأس المال الاستثماري. يجب ألا تكون الشركات الصغيرة والمتوسطة مدرجة في سوق منظم ويجب ألا تكون قد تلقت موارد مالية بمبلغ يتجاوز 15 مليونًا. من وجهة نظر الهيكل ، هذه شركات تضم ما يصل إلى 250 موظفًا ، بحد أقصى لدوران 50 مليونًا أو ، بدلاً من ذلك ، ميزانية عمومية أقل من 43 مليون.
القواعد الجديدة تسمح أيضا استثمارات في "حقوق الملكية" و "شبه حقوق الملكية"، أي نوع من التمويل في منتصف المسافة بين حقوق الملكية والديون ، مع مخاطر أعلى من الديون ذات المرتبة الأولى (كبيرة) ومخاطر أقل من رأس المال الأولي (الأسهم العادية).
