كانت الأعوام 1980-1983 ، كانت الحكومة بقيادة جيوفاني سبادوليني (التي خلفت إحدى حكومات أندريوتي العديدة) وكان وزير الخزانة نينو أندريتا. في تلك الأوقات التي كانت فيها أسعار الصرف مرنة ، استمرت الليرة في الانخفاض مقابل المارك الألماني ، ما يقرب من 600 ليرة لكل مارك. تقلبت أسعار الفائدة على التحويالت النقدية المشروطة بين 19 و 20٪ ، كما فعلت تلك الموجودة في BOTs التي تراوحت أيضًا بين 19 و 20٪. من جانبها ، بلغت مصاريف الفوائد حوالي 5-6٪ من الناتج المحلي الإجمالي ، مقابل رصيد الدين العام الذي يعادل حوالي 60٪ من الناتج المحلي الإجمالي نفسه. كانت المعدلات المصرفية المطبقة على العملاء حوالي 18٪ وبلغت ذروتها 20٪ في عام 1981 ؛ بلغ معدل التضخم 20-21٪.
في هذا السياق ، خاطب الوزير أندرياتا محافظ بنك إيطاليا كارلو أزيجليو شيامبي مباشرة وبدون وساطة سياسية و / أو حزبية بسبب أي عقد حكومي ، وكتب إليه في 12 فبراير 1981 أن "هو لقد نضج الرأي منذ فترة طويلة بأن العديد من مشاكل إدارة السياسة النقدية تزداد حدة بسبب عدم استقلالية غير كافية لسلوك بنك إيطاليا فيما يتعلق بالاحتياجات التمويلية لـ كنز". محافظ بنك إيطاليا كارلو أزيليو شيامبي ورد برسالة مؤرخة في 6 مارس / آذار 1982 يعلن فيها أنه "يتفق إلى حد كبير" مع مسار العمل المقترح. منذ ذلك الحين معدل الفائدة على المشتركين في السندات الحكومية يستجيب لقوانين السوق الخاصة بالعرض والطلب من الأوراق المالية وتقييماتها لملاءمة مثل هذا الاستثمار.
في حالة الدين العام على وجه التحديد ، فإن أهم شرط هو درجة الثقة التي يتمتع بها المستثمرون في قدرة الدولة السيادية على سداد السندات عند الاستحقاق وكذلك دفع سعر الفائدة الناتج في وقت مزاد الاكتتاب. منذ ذلك الحين ، على الرغم من النمو غير الطبيعي للدين العام الإيطالي ، أظهر المستثمرون الإيطاليون والأجانب دائمًا ثقتهم في الدولة الإيطالية ، كما يتضح من الإطالة التدريجية لآجال استحقاق السندات الحكومية (حاليًا حوالي ست سنوات). اليقين بأن الحكومات التي اتبعت بعضها البعض منذ ذلك الحين كانت ستعمل دائمًا بالمرونة والطاقة اللازمتين لإبقاء إيطاليا في حالة امتثال للمعاهدات و توقيع اتفاقيات التبادل تدريجيا حتى الدخول في منطقة اليورو وبالتالي ، في نظام أسعار الصرف الثابتة ، فقد ساهم في التخفيض التدريجي لأسعار الفائدة على المدى الطويل وتحقيق ، بهذه الطريقة ، أفضل تحكم في الإنفاق على مصروفات الفائدة. في بعض الحالات ، كان من الضروري اعتماد سياسات مالية مكلفة وغير قابلة للتنبؤ بسبب انهيار الثقة في قدرة الحكومات على خدمة الدين العام.
اليوم سيادة مبالغ فيهافي ضوء الانتخابات الأوروبية المقبلة ، التي تفاخر بها التحالف الأصفر والأخضر دون انقطاع ، بدلاً من الشعبوية المحشوة مثل ديك رومي عيد الميلاد مع مقترحات غير مجدية ، تدفع وزارة الخزانة نحو الطلاق الفعلي مع الاتحاد الأوروبي بأكمله. ظروف من شأنها ، في ظل انعدام الثقة المتزايد في الأسواق المحلية والدولية ، أن تجعل في الواقع من المستحيل على الدولة ذات السيادة الإيطالية الوفاء بديونها العامة ، حتى على المدى القصير ؛ لوقف هروب رؤوس الأموال إلى الخارج ؛ لمواصلة تمديد آجال استحقاق الديون ؛ الاستمرار في إقناع المدخرين بعدم السعي للحصول على ضمان في السيولة الجديدة التي تم الحصول عليها من خلال عدم تجديد الأوراق المالية العامة المحتفظ بها في المحفظة عند الاستحقاق ؛ كما يتضح من الاستياء الأخير من BTP.
وسيترتب على ذلك زعزعة مالية عنيفة ؛ إذا كان هناك أي شيء تغذيه الكلمات المؤسفة لأولئك الذين يندمون على الليرة أو يلمحون بألفاظ خطيرة ، إلى احتمال إلغاء الدين العام ، كما لو قد يختفي هذا فجأة في مواجهة ثروة الإيطاليين. إن إعادة مصطلح "التوحيد" إلى السرد يجب أن يكون التزامًا معجميًا لبعض المطربين الأكثر مرحًا للعقد الحكومي ، بسبب جموده المتبجح به ، والذي يجعل بدلاً من ذلك اتخاذ تدابير مستحيلة في مواجهة الظروف المتغيرة للاقتصاد الداخلي والدولي . المطربين لمناورة الميزانية غير المفهومة. كما أن عدم الفهم يرجع أيضًا إلى المعجم الذي لا يكون أبدًا تقنيًا بالحد الأدنى ولكنه دائمًا وسرد سياسي فقط من حملة انتخابية ، ولكنه يستخدم دائمًا ، ولا يجد نظيرًا في المناقشات العادية للاقتصاد والتمويل التي تتطلب حتى لغة تقنية بسيطة.
في مواجهة مثل هذا السرد بابل ، يجب أن نتذكر أنه صحيح في تاريخ إيطاليا لم تحترم الدولة دائمًا الالتزامات التي تم التعهد بها مع المدخرين: كما حدث في عام 1926 عندما أعلن موسوليني ، من أجل تحقيق الاستقرار النقدي ، المأذون به بموجب مرسوم بقانون في 6 نوفمبر 1926 ، عن إصدار "بريستيتو ليتوريو" ، لأول مرة في خطابه في بيزارو في 18 أغسطس 1926 ، والذي فرض التحويل الفوري في أوراق مالية ليس لها تاريخ استحقاق لسندات استحقاق مدتها خمس سنوات وسبع سنوات ، والتي شكل سهمها ما يقرب من ربع الدين العام في ذلك الوقت. لقد كانت خطوة مهمة مؤسفة لتحقيق السيادة والاستقلال الاقتصادي وعزلة إيطاليا عن بقية العالم. تمامًا كما يمكن أن يحدث عندما يتحول الطلاق الفعلي الحالي بين وزارة الخزانة الإيطالية والاتحاد الأوروبي إلى طلاق قانوني ، هذه المرة عن طريق تعديل العقد الحكومي.
