بالنسبة للشركات الكبيرة التي يتألف منها مؤشر FTSE MIB في ميلانو ، كان عام 2016 عامًا صعبًا. مع نشر نتائج Mediaset ، من الممكن تحديد الصورة العامة للشركات الرئيسية المدرجة في مؤشر ميلانو ، والتي تظهر انخفاض الإيرادات الإجمالية بنسبة 5,6 ٪ مقارنة بالسنة المالية السابقة إلى 572 مليار يورو.
الأداء الإيجابي لشركات مثل Moncler (+ 18,2٪) و Yoox Net-a-Porter (+ 12,4٪) و Recordati (+ 10,1٪) و Brembo (+ 9,9٪) و Ferrari (+ 8,8٪) عوض جزئياً فقط النتائج السلبية للشركات المرتبطة بقطاع النفط - إيني وسايبم وتيناريس (-22,6٪ إجمالاً) والشركات المصرفية والمالية (-4,8٪).
كان لركود أسعار النفط الخام وتآكل هوامش الوساطة التي لا تزال البنوك الإيطالية تستمد منها معظم دخلها تأثير كبير على حجم التداول.
(أرباح 40 قبعة كبيرة في ساحة افاري)
ولكن إذا تمكنت شركات النفط من ترشيد الهياكل التشغيلية ، مما يضمن استقرارًا معينًا (لا تزال الأرباح في المنطقة السلبية عند -1,2 مليار يورو ، ولكن تحسنًا واضحًا من -9,4 مليار خسارة سجلت في عام 2015) ، كان على القطاع المصرفي أن الإبلاغ عن عمليات شطب ضخمة للقروض المتعثرة من مختلف الأنواع ، مما يشكل ضغطًا على صلابة النظام.
أدت عملية "تنظيف الميزانية العمومية" التي طلبتها السلطات الإشرافية للبنك المركزي الأوروبي إلى أن تسجل البنوك المدرجة خسائر إجمالية قدرها 9,3 مليار دولار ، مع تدخل الدولة لإنقاذ MPS وإعادة الرسملة القصوى لـ Unicredit (باللون الأحمر البالغ 11,8 مليار في عام 2016). فقط Intesa Sanpaolo (التي من بين أمور أخرى تتصدر ترتيب الشركات الكبرى التي حققت أرباحًا أعلى) و Fineco Bank تمكنوا من زيادة الأرباح مقارنة بالعام السابق بين مؤسسات الائتمان.
يجب القول أن الشركات الصناعية (باستثناء النفط) سجلت أرباحًا إجمالية قدرها 12 مليار يورو ، بزيادة 45,6٪ مقارنة بعام 2015: من بين المراكز الأولى من حيث زيادة الأرباح هي FCA (+1.850,5،2٪) ، A206,8A (+ 63,1٪) ، StMicroelectronics (+ 37,1٪) ، Ferrari (+ 31,5٪) ، Atlantia (30,8٪) و Brembo (+ XNUMX٪).
كانت ديناميكيات الإدارة التشغيلية للشركات الصناعية إيجابية أيضًا (نمت GOM بنسبة 7 ٪) - مرة أخرى مع الأخذ في الاعتبار الانخفاض في قطاع النفط والقطاع ذي الصلة (-24,9 ٪) ؛ تتميز StMicroelectronics و FCA و Brembo بقدرتها على تكوين الثروة ، وكل ذلك مع زيادة في الهامش بنسبة تزيد عن 20٪.
(عائدات الشركات الأربعين الكبيرة)
يستمر تعرض شركات بيازا أفاري للديون في الانخفاض ، بما يتماشى مع اتجاه تقليل المخاطر في السنوات الأخيرة: كان هناك انخفاض كبير في صافي الدين المالي ، والذي ارتفع من حوالي 140 مليار يورو في عام 2015 إلى 130,5 في عام 2016 (- 6,6 ٪) ، مع مساهمة كبيرة من حيث القيمة المطلقة من قبل Saipem و Snam و Telecom و Eni.
إن انتعاش الهوامش وقدرة التمويل الذاتي للشركات الصناعية ، باختصار ، قد عوض إلى حد ما عما تبين أنه عام سيئ للقطاع المصرفي. مقابل كل هذا ، يستعد المستثمرون لجمع حوالي 16 مليار من الأرباح ، مع عائد بالقيم الحالية يقترب من 4 ٪.
