اذا ليس الان متى؟ جيوفاني تامبوري ، demiurge of Tip ، مهندس صالون صنع في إيطاليا ، ليس من النوع الذي يستريح على أمجاده. على العكس تماما. إنه على استعداد لوضع خبرته الطويلة في السوق في خدمة وكالة محتملة لتسريع أوقات وطرق تقوية رأس مال الشركات الإيطالية ، وهي نقطة الضعف الحقيقية للرأسمالية الإيطالية ، والتي تسكنها شركات صغيرة جدًا وهشة للغاية ، بالنظر إلى الاعتماد على النظام المصرفي. يقول: "لمَ لا؟" في ذلك الوقت كنت عضوًا في لجنة الخصخصة في وزارة الميزانية وفي المجلس الاستشاري للخصخصة في ميلانو. لا أتراجع إذا كان هناك شيء أفعله ". حتى لو كان لديه بالتأكيد الكثير ليفعله ، بالنظر إلى حزمة المساهمة المحفوظة في خزائن هذه الشركة المالية التي تمتلك مليارًا سخيًا من المكاسب الرأسمالية في سوق الأوراق المالية ، ولكنها بالتأكيد ليست شريكًا خامدًا ، إذا كان هناك أي شيء محرك ثابت الحركة ، خاصة في وقت إعادة التشغيل العظيم.
عندما يبدو كل شيء على ما يرام. أم لا؟
تحدث المحافظ فيسكو عن نمو بنهاية العام بنسبة 5٪. ومع ذلك ، وبطريقة سرية ، هناك حديث بالفعل عن 6٪. إنه يبدو وكأنه حلم لأننا أتينا من فترة طويلة من زيادات نقطة الصفر ".
كل خير ، ربما كثيرا. يقول العديد من الخبراء إن سباقات الأسعار يمكن أن تعطل الماكينة ...
"ودعهم يتحدثون بالهراء. لقد ظلوا يرددون هذه الامتناع منذ سنوات. على الأقل منذ عام 2015 عندما حذروني من الفقاعة. لدي شعور بأن إعطاء مساحة لهذه الكاساندرا ليس خدمة جيدة للمدخرين ".
المتفائل المعتاد Tamburi حتى النهاية المريرة.
"حتى الآن لم أكن مخطئًا بشأن صفات مؤسساتنا. اليوم ، إذن ، يمكننا إضافة العديد من العوامل الكلية الجديدة والإيجابية: رأس المال القادم من أوروبا ، ما يقرب من 300 مليار متاح للنمو ، وهو رقم لم نتخيله أبدًا. الانخفاض المستمر في تكلفة الدين العام الذي يحرر موارد أخرى. أخيرًا ، انتهى الأمر بالاتفاق المالي في العلية وسيبقى هناك إذا فعلنا الأشياء الصحيحة ".
وما هي الأشياء الصحيحة؟
"الحلقة الضعيفة الحقيقية هي نقص رأس المال للشركات ، مما يضع نظامنا في ظروف من الدونية. لدينا شركات صغيرة جدًا ، مشروطة برؤية قصيرة المدى ، تحت شعار الفردية ".
هل يمكننا أن ننمو وننمي هذا النظام؟
لسوء الحظ ، لا أرى الكثير عن هذا الموضوع في الوقت الحالي. وهو عار حقيقي لأنه الوقت المناسب لتحقيق اختراق. أنا مقتنع بأن ماريو دراجي ، المهندس العظيم للخصخصة ، قادر على تطوير حزمة من المحفزات المالية القادرة على إغراء المترددين ، كما يفكر على الأرجح. ثم هناك ذريعة هائلة: كوفيد -19. اضطررت إلى دمج الشركة أو البيع لأن العدوى أجبرتني على ذلك ".
باختصار ، ما يجعل عملية الاندماج والاستحواذ صعبة هو نوع من الكتلة النفسية لرواد الأعمال الذين يجدون صعوبة في الخروج من دور المدير أو المالك الشاب.
"إنه كذلك بالتأكيد. ولكن قبل كل شيء ، هناك ثقة غير معقولة يغذيها المناخ الناجم عن الوباء. يقود البعض إلى الاعتقاد بأن الوقف الاختياري المصرفي سيستمر من يدري إلى متى. وذلك ، عبر Sace أو من يدري أي قناة أخرى ، ستستمر المساعدات العامة في التدفق. لكن الأموال القادمة من السماء ستتوقف عاجلاً أم آجلاً. أعتقد أنه عاجلاً وليس آجلاً ".
أيضا لأن العقلية تتغير. حتى وقت قريب ، كان IRI 2 في الموضة ، أي التدخل العام تحت إشراف Cassa Depositi e Prestiti. اليوم…
هذه الفكرة ، مثل فكرة صندوق الثروة السيادي ، انتهى بها المطاف في العلية. لحسن الحظ.
لكن هل سيستمر دراجي؟
"لا يمكن أن تدوم. إنه مناسب للجميع ، حتى أولئك الذين يتظاهرون بالاختلاف. لا تسألني عن توقعات على Quirinale ، لأن هذا ليس وظيفتي. لكنني مقتنع بأن دراجي ، بدعم من الاتفاقية مع بروكسل ، سيكمل ما نحتاجه: إصلاح القضاء ، ومراجعة البيروقراطية التي تخنق الأعمال التجارية ، وحزمة ضريبية تفضل إعادة الرسملة ، سواء بامتيازات أو حوافز على الأرباح. وغيرها من العمليات التي يمكن أن تؤدي ، بتكلفة متواضعة على المدى القصير ، إلى زيادة كبيرة في الإيرادات الضريبية بمرور الوقت ".
يبدو كأنه كتاب أحلام.
"مُطْلَقاً. طالما يتعاون الجميع بما في ذلك البنوك. لا يتعلق الأمر بإجبار الصناعيين على بيع القارب. لكن لإقناعهم بوضع السيولة الـ1.800 مليار متداولة داخل الشركات. البنوك ، من موردي الائتمان غالبًا ما تكون مشروطة بالاحتياجات الاجتماعية ، إلى مديري هذه الثورة ، حيث تمول المؤسسة رأس المال العامل فقط ، وليس الأسهم. إنها ثورة محتملة ، في ظل الظروف الحالية للأسواق. بالفعل في عام 2022 ، ستعود العديد من العقد إلى المنزل لتجدها ".
على حساب إعادة نفسي. نهاية الأحلام. ويمكن أن يؤدي التضخم إلى تشويش المحرك.
لكن دعونا نلقي نظرة على الأرقام الحقيقية. تزيد شركاتنا الطلبات بنسبة 20 أو 30 أو حتى 40٪. كما تم استئناف السوق الداخلية. بالطبع ، المواد الخام آخذة في الازدياد ، لكن هذا ضمان للتوازن ، وهو عامل استقرار النمو ".
لكن هل الصين تتراجع أم لا؟
وهم يقومون بعمل جيد ، لأنهم بهذه الطريقة يتجنبون الاختلالات المالية غير المستدامة. علاوة على ذلك ، يمكن لبكين الآن الاعتماد على سوق محلي سريع النمو. نحن نواجه نوعا جديدا من العولمة. علمت Covid الشركات أنه من الضروري التواجد في المجالات الثلاثة للعالم الصناعي. ويل لتركيز كل شيء في قارة واحدة ".
القتال يزداد صعوبة على كل مستوى. والفوز الأقوى. لنأخذ حالة Stellantis. بفضل الأموال العامة التي وفرتها الحكومة ، قررت المجموعة فتح أول مصنع للكهرباء في المملكة المتحدة حتى لو كانت ستبني لاحقًا مصنعًا عملاقًا في تيرمولي.
أعتقد أن القومية الاقتصادية هي هراء. أنا مقتنع بأن هناك دائمًا ما نتعلمه من الآخرين للقيام بالأشياء بشكل أفضل. لنأخذ حالة التوزيع على نطاق واسع ، وهو رقم قياسي لفرنسا. Well Conad استحوذ على Auchan Italia. لا شيء لا رجوع فيه ".
دعونا نرى جودة الانتعاش الإيطالي. هل هي متجانسة أم غير مكتملة؟
لا تزال بعض القطاعات تعاني. هذا هو حال السياحة ، بما في ذلك ما يرتبط بالطعام والضيافة. بالنسبة للباقي ، يبدو لي أن الانتعاش بدأ. بطبيعة الحال ، في الغرب ، فإن الخروج من العمل الذكي أو صعوبة العثور على موظفين متخصصين له وزن كبير. على هذا المعدل ، ستفتح أبواب الهجرة من جديد. بالنسبة للبقية ، أرى السيارة جيدًا ، الميكانيكا ، الطاقة ، الاتصالات السلكية واللاسلكية ، بريسميان ".
بالحديث عن بريسميان ، ألا تندم على بيع جزء من الحصة؟
"بعت جزءًا من أسهم Club Deal ولكني احتفظت بحصة في Tip. لقد بعت الأسهم بعد عشر سنوات بهامش جيد للغاية. لكن مصير أولئك الذين يديرون رأس المال أن يضطروا إلى البيع لضمان مكافأة الشركاء. بعد قولي هذا ، تعد Prysmian جوهرة تجاوزت عتبة 8 مليارات في الرسملة ".
مع توقعات نمو ممتازة في السوق الأمريكية ، علاوة على ذلك ...
"اسمحوا لي بملاحظة الجدارة الشخصية. كان دورنا في مجلس الإدارة حاسمًا في ذلك الوقت لدعم الاستحواذ على شركة General Cable ، مما يضمن قفزة في الحجم والسوق من خلال إسكات المحللين الذين يخشون زيادة المخاطر ".
لذلك ، فإن Tip ليس شريكًا نائمًا ويقتصر على سداد القسائم.
"إنها ليست وظيفتنا. نعمل في هذه الأيام على إقلاع شركة Oviesse ، وهي شركة أؤمن بها بشدة ، كما يتضح من محاولات محاكاة منصتنا. اليوم تسيطر Oviesse على حوالي خُمس سوق الأطفال مع آفاق التنمية ".
ماذا عن السياحة؟
"إنه في منتصف الطريق هناك. لقد عززنا الأسطول الجوي وأنشأنا فندقًا من فئة الخمس نجوم في البندقية ، باستثمارات تصل إلى 300 مليون. نحن واثقون."
منطقة للتركيز عليها.
"أنا حقًا أحب الميكانيكا والميكانيكا الكهربائية. تقع إيطاليا على منجم للفرص بين نصف بيدمونت ونصف فينيتو وكل إميليا ".
ما هي أكثر الأخبار التي تحبها؟
"الهدف ينطلق: أكثر من 160 شركة أظهرت أن هناك متسعًا في البورصة للشركات الصغيرة التي تنوي النمو. نشارك في Digital Magics واستثمارات أخرى. لكن ، أعترف بأن حجم "تيب" اليوم مهم للغاية بحيث لا يبعثرنا في سوق تبلغ قيمته بضعة ملايين من اليورو ".
وما هو أقل الأخبار المفضلة لديك؟
"أنا لا أحب Spacs. إذا نظر رائد الأعمال إلى البورصة ، فليس لديه سبب للمضي قدمًا في هذه الصيغة غير المباشرة. بعد كل شيء ، حتى في وول ستريت ، تفوقت عروض الاكتتابات الأولية على SPACs. وثم…
وثم؟
"أنا أحب أولئك الذين وضعوا وجوههم عليها".
كما فعل دائما.
