المزيد من النفط والهيدروكربونات لشركة إيني. أكثر شبهاً بـ Exxon أو Chevron أو BP (أو Agip ، كما سيتذكر البعض) من التكتل الحالي. توضح التحركات الأولى لكلاوديو ديسكالزي ، المدير الإداري الجديد للمجموعة ، أن التحول نحو نموذج شركة النفط والغاز الذي ظل السوق يطالب به منذ سنوات عديدة قد بدأ بالفعل. ولن تكون هامشية. دلفين باولو سكاروني ، كما أراد شخص ما أن يرسمه ، أقلع بالفعل. بدون هزات ولكن بتصميم. قدمت إعادة التنظيم السريع للهيكل التنظيمي الداخلي ، بعد ثلاثة أسابيع من توليه المنصب ، بالفعل أول تجربة للدورة الجديدة. بعد ذلك ، في الأيام الأخيرة فقط ، أوضح توقف النقابات عن التكرير أن التغيير سيكون قويًا هذه المرة ، لمواجهة عقدة كلفت بالفعل 3,5 مليار إيني منذ عام 2008.
سيتم غربلة حتى الكيمياء. سيتم فهم الباقي بشكل أكثر وضوحًا في غضون أسبوعين عندما ، في 31 يوليو ، سيقدم الرئيس التنفيذي الجديد التقرير نصف السنوي وتحديثًا أوليًا للاستراتيجية في لندن ، والتي سيتم تنقيحها بعد ذلك خلال العام. "المزيد من النقد ، المزيد من النفط ، المزيد من الأرباح" هو التوليف الشديد لمتطلبات السوق بعد عرض إستراتيجية فبراير الماضي على خطة 2014-2017. بالنسبة إلى سادس أكبر شركة دولية ، مع وجود أكثر من 60٪ من رأس المال في أيدي مستثمرين مؤسسيين ، فهذه رسالة لا ينبغي تجاهلها. وعلى أي حال ، يبدو أن ديسكالزي - الذي قاد التنقيب والتطوير على مدى السنوات الخمس الماضية وقام بذلك من لندن ، على اتصال مباشر مع شركات النفط الكبرى والسوق - عازم على انتقاؤه.
الماضي والمستقبل. الجوهر هو أن Eni قامت بتبسيط سلسلة الإدارة ، ودمجت الأقسام الثلاثة القديمة (مثل الشركات تقريبًا) في قسم الشركة وبنت وحدات الأعمال الجديدة حول المحور المركزي للاستكشاف والتطوير. هذا هو المكان الذي أتت منه جميع أرباح المجموعة الصافية البالغة 5,2 مليار في عام 2013 ، نتيجة أرباح تشغيلية قدرها 14 مليار في الاستكشاف والإنتاج بينما سجلت جميع القطاعات الأخرى خسائر فقط: 663 مليون في بيع ونقل الغاز والكهرباء ، 482 مليون في التكرير و 386 مليون في الكيماويات. نحن نتغير لتوليد المزيد من السيولة ، والاستثمار بشكل انتقائي في الأنشطة المربحة (وبالتالي في إنتاج الهيدروكربونات) وضمان المستوى العالي من الأرباح التي اعتاد عليها باولو سكاروني مساهميه في فترة حكمه التي استمرت 9 سنوات على المجموعة.
وهنا تكمن المشكلة الحقيقية التي يجب معالجتها في استعادة الإنتاج الذي ، على الرغم من الاكتشافات القياسية التي تم الإعلان عنها في العامين الماضيين (أولاً وقبل كل شيء ، العملاق في موزمبيق) ، انخفض بمقدار 150.000 ألف برميل نفط مكافئ يوميًا منذ عام 2009. إذا كان ذلك في ديسمبر 2013 توقع Crédit Suisse (Cs) "عامًا آخر ، 2014 ، من عدم اليقين بشأن التدفق النقدي" ، في نهاية فبراير كان يختبئ وراء "رؤية مؤمنة" في مواجهة وعد الإدارة بتوليد "تدفق نقدي تشغيلي قوي" في على المدى القصير والمتوسط. وأضاف التقرير: "المخاطر - بحسب التقرير - في إنتاج المنبع ، أقل مما كان متوقعا". من أجل استئناف حقيقي ، حث محللو Cs على تأجيل مشاريع مثل Goliat in the Barens Sea و Kashagan العملاقة والمتوقعة على التوالي بين منتصف وأواخر 2015 ، "يجب أن تدخل حيز الإنتاج". في غضون ذلك - استنتجوا - من الأفضل تعليق الحكم. ميريل لينش أقل شدة ، والتي في يونيو ، بشكل أكثر واقعية ، ترى أن عائد 5,5٪ على الأرباح هو الجانب الأكثر جاذبية للكلب ذي الأرجل الستة مقارنة بمنافسيه ، عالقًا عند 4,5٪.
يتابع ميريل لينش أن مستوى مرتفعًا لا تغطيه الإدارة الحالية ولكنه مضمون بملياري يورو تم جمعها من خلال بيع حصص الأقلية في Galp و Snam وإمكانية بيع Saipem الآن من بين الأشياء المحتملة. ولكن ماذا سيحدث إذا حدث تدهور في الظروف العامة أو إذا استمرت هوامش الغاز والطاقة والتكرير والمواد الكيميائية في التدهور؟ يبدو أن كلاوديو ديسكالزي مصمم على الإجابة عن هذا السؤال بمزيد من الأعمال التجارية وتمويل أقل ، أي إعادة وضع شركة ENI في أعمالها الأساسية.
الفروع لقطع. في الاستراتيجية الجديدة ، سيكون الإنفاق انتقائيًا ويستهدف المشاريع القادرة على ضمان الربحية. إذن ، نعم لبيع 15٪ من الحقوق في موزمبيق لتمويل التطوير التشغيلي للحقل ، نعم لتقليل أوجه القصور الإدارية بمقدار مليار (في ثلاث سنوات). نعم لإبراز التركيز على الأصول في الشرق (فيتنام وباكستان وأستراليا أيضًا) وتخفيف التأثير على حسابات جبهات الأزمة في إفريقيا ، مثل ليبيا ونيجيريا. إلى حد ما ، يعد خفض نفقات الاتصال كبيرًا (من 1 إلى 200 مليون ولمجرد الترويج للمنتج). نعم أخيرًا إلى شركة إيني الأقل رهنًا باستيراد الغاز مما أدى إلى معاقبة حسابات المجموعة في السنوات الأخيرة.
ربما يكون الحديث عن مغادرة روسيا أكثر من اللازم ، لكن من المؤكد أن علاقة ديسكالزي بموسكو أقل قربًا من علاقة سكاروني. تمت إعادة التفاوض على عقود الاستلام أو الدفع مع شركة غازبروم ، وكذلك عقود الاستلام مع شركة Statoil ؛ يتعلق التسريع الآن بالمفاوضات مع سوناطراك التي بدأت. لكن يبدو أن Descalzi يريد أن يأخذ ثور التكرير في أزمة عميقة من القرون بسبب فائض إنتاج 120 مليون طن من المكرر في أوروبا. تم الانفصال عن النقابات في جيلا ومارجيرا وإلغاء محتمل لـ 700 مليون من الاستثمارات في صقلية قبل يومين. بريولو وتارانتو معرضان أيضًا للخطر.
"إذا كان صحيحًا أن شركة Eni تخسر في التكرير أيضًا بسبب افتقارها إلى الاستثمارات في هذا القطاع ، فمن الصحيح أيضًا أن إيطاليا بحاجة إلى استثمارات Eni ووجودها الصناعي. قال إميليو ميسيلي ، الأمين العام لشركة Filctem-Cgil ، "لا يمكننا مشاهدة مجموعة كبيرة تقف مكتوفة الأيدي وتخاطر بمغادرة الصناعة". ومع ذلك ، لا يبدو أن هناك أي بدائل حتى لو حاولت إيني إعادة تحويل النباتات بطريقة ما. خبراء الصناعة مقتنعون بأن التخفيض بنسبة 20٪ في طاقة التكرير المقرر حتى الآن غير كاف. وفوق كل ذلك ، لا توجد بدائل: المنتجات ستغادر إيطاليا وأوروبا ، إذا لم تكن قد فعلت ذلك بالفعل.
