قبل كل شيء ، تسببت الصعوبات التي تمت مواجهتها فيما يتعلق بعقود محددة للهندسة والبناء (الهندسة والبناء) للرياح البحرية والبرية والتي ظهرت في مراجعة الأعمال المتراكمة في التدهور الحاد في حسابات Saipem 2021 ظهر في كانون الثاني (يناير) الماضي عندما أشار تحذير جديد بشأن الأرباح إلى خسارة أكثر من ثلث رأس المال القانوني.
لذلك تضطر الشركة إلى مراجعة الخطة الإستراتيجية تم تقديمه في أكتوبر الماضي وسيعود للتركيز على أنشطته التقليدية (الحفر والتنقيب والكهرباء البحرية) "التي تتميز بهوامش أعلى ، بفضل المركز التنافسي الموحد لشركة Saipem" والتي لا يزال دفتر الطلبات فيها كبيرًا. في البورصة ، بعد انخفاض أولي إلى -9٪ ، أشارت الإرشادات الجديدة إلى إقناع المستثمرين: خسرت الأسهم 1,54٪ إلى 0,98 يورو عندما انخفض مؤشر Ftse Mib إلى -3,8٪ بسبب الحرب الروسية الأوكرانية.
يثير الوضع المالي القلق ، والذي سيحتاج إلى مناورة جديدة متوقعة في 15 مارس بدعم من غالبية الأسهم ومجموعة من البنوك ، في حين أن الموعد النهائي في 5 أبريل يلوح في الأفق عندما يتعين سداد سندات بقيمة 500 مليون.
حسابات Saipem 2021 ، سالب Ebitda 1,1 مليار
لكامل عام 2021 سجلت Saipem أ EBITDA خسارة الإدارة الموحدة المعدلة 1.192،901 مليون يورو وخسارة XNUMX مليون للربع الرابع وحده بسبب “الزيادة في الصعوبات على بعض المواصفات عقود الرياح البحرية و E & C البرية التي تم تسليط الضوء عليها من خلال ممارسة مراجعة الأعمال المتأخرةجاء في مذكرة من الشركة التي تسيطر عليها إيني (30,5٪) و CDP Industria (12,5٪) في اليوم التالي لاجتماع مجلس الإدارة.
“هذا ، بحكم معايير المحاسبة الدولية ، نتج عنه محاسبة في الربع الرابع من معظمزيادة التكلفة وخفض إجمالي الإيرادات المتوقعة في السنوات المقبلة على العقود المعنية حتى استكمالها ". لذلك سيحتاج إعداد الخطة الإستراتيجية الجديدة إلى رؤية "إعادة التموضع على الأنشطة منخفضة المخاطر في الرياح البحرية ".
إنها نتيجة إيجابي من ناحية أخرى ، بالنسبة لـ 120 مليون Ebitda صافي من العقود المذكورة أعلاه "تؤكد المتانة الإجمالية لمجموعة الأنشطة التي تديرها Saipem" ، مدعومة بنتائج النشاط التقليدي المتمثل في الحفر (الحفر) وأعمال E&C الخارجية ، باستثناء wind ، كما تقول الشركة النشطة في الخدمات والبنية التحتية والتقنيات لقطاع الطاقة.
وافق مجلس إدارة Saipem على بعض أرقام الإدارة الموحدة المعدلة لعام 2021 والمبادئ التوجيهية لمراجعة الخطة الإستراتيجية 2022-2025 - مقارنة بالخطة التي صدرت في أكتوبر الماضي - والتي ستتم الموافقة عليها في 15 مارس.
تم إغلاق الرصيد الأولي لعام 2021 بـ الإيرادات التشغيلية الموحدة المبلغ المعدل 6.875 مليون يورو بانخفاض 6,4٪ مقارنة بعام 2020.
هل تكفي السيولة لسداد السند في 5 أبريل؟
La المركز المالي يظهر net post IFRS-16 أ تحسن في نهاية عام 2021 إلى حوالي 1,5 مليار يورو ، ارتفاعًا من حوالي 1,7 مليار يورو في نهاية سبتمبر 2021.
ينصب التركيز بشكل أساسي على سيولة والتي وصلت في نهاية عام 2021 إلى 2,3 مليار يورو ، منها ما يقرب من 700 مليون متاح والباقي مرتبط بشكل رئيسي بمشاريع مشتركة.
السؤال الذي يواجه السوق هو ما إذا كانت هذه الأموال سيكونون كافيين لتغطية المواعيد النهائية التالية: يجب سداد 5 أبريل أ رباط من Saipem مقابل 500 مليون يورو تم إصدارها في 2018 بقسيمة 2,75٪ انخفض سعرها إلى ما دون المستوى في الأيام الأخيرة. قال محللو Mediobanca Securities في مذكرة في الأيام الأخيرة إن "السيولة المتاحة" في إطار يوصف بأنه "غير واضح" قد "لا تكون كافية لسداد السندات المستحقة في أبريل ، ولمواجهة الزيادة في صافي الدين على مدار الدورة. عام 2022 ".
حسابات سايبم 2021 ، عقود متسارعة من النفط والغاز
حق من الصناعة بيرفورازيوني يمكن أن تعود الرياح الأفضل لشركة Saipem ، مع "ديناميكيات السوق الإيجابية مع زيادة الطلب وآفاق الاستخدام الكامل للأسطول التشغيلي".
عمليات الاستحواذ عقود جديدة في عام 2021 ، وصلت إلى ما يقرب من 7,2 مليار يورو (من الدفتر إلى الفاتورة أكبر من 1) ، مع تسارع قوي في الربع الرابع (2,3 مليار يورو ، أكثر من مرات 5 مقارنة بالربع الثالث) ، مما يؤكد انتعاش الطلب في هذا القطاع النفط والغاز البحري E&C وعن مركزية Saipem للعملاء الرئيسيين في هذا القطاع ، حسبما ورد في المذكرة. في الربع الرابع ، شهدت أنشطة E&C البحرية - باستثناء الرياح - تسارعًا في الحصول على عقود جديدة ، بما يعادل 1,4 مليار يورو تقريبًا ، مقارنة بـ 0,2 مليار يورو في الربع الثالث.
Saipem ، خطة مكافحة الأزمة تغير الاستراتيجية
بالنسبة للجزء المتبقي من الخطة الاستراتيجية ، سوف تهدف Saipem إلى واحدة خفض التكاليف الهيكلية ، مع زيادة في الهدف لعام 2022 إلى أكثر من 150 مليون يورو وبدلاً من ذلك زيادة في التركيز على الاستحواذ على الأنشطة البحرية ، E&C والحفر.
في أعقاب تحذير الأرباح في يناير ، وضع المساهمان الرئيسيان ، إيني وسي دي بي ، جنبًا إلى جنب مع العضو المنتدب فرانشيسكو كايو في الأيام الأخيرة ، قام اثنان من المديرين بإعادة هيكلة الشركة: أليساندرو كلين، المدير العام السابق لقسم الموارد الطبيعية في Eni ويقود الآن الإدارة العامة الجديدة لشركة Saipem e بول كالكغنيني، نائب المدير العام السابق لمؤسسة Cassa Depositi e prestiti ، الذي سيتولى إدارة وحدة الإشراف المالي.
وتؤكد المذكرة على أن "التنظيم الجديد حسب خطوط العمل قد تم تأكيده ، وهو ما يتجاوز التنظيم الشُعباني بهدف تحقيق قدر أكبر من الكفاءة وتحقيق السيطرة المركزية على المخاطر". في الأيام الأخيرة ، خفضت S&P Global تصنيف Saipem من BB إلى BB- بسبب الضعف التشغيلي للشركة ومخاطرها المالية العالية وخفضت Moody's تصنيفها طويل الأجل إلى B1 من Ba3 استعدادًا لخفض التصنيف مرة أخرى.
المساهمون والبنوك في العمل ، عيون على سينجولاني
التوقعات لواحد مناورة حوالي 4 مليار يورو والتي يمكن أن تشمل زيادة رأس المال بحوالي 2 مليار يورو ، وإعادة التفاوض على خط ائتمان بقيمة مليار يورو واستلام مليار آخر من بيع أحد أقسام الحفر.
عيون على التطورات أيضا من جانب الحكومة الإيطالية. في الأيام الأخيرة ، كان هناك اجتماع في Palazzo Chigi بين وكيل الوزارة روبرتو Garofoli والوزراء دانييلي فرانكو و روبرتو سينجولاني لتقييم طرق ومدى الزيادة المحتملة في قدرة استخراج الغاز من الحقول الإيطالية.
سينجولاني نفسه ، بمناسبة الإعلان عن المرسوم بقانون للسيطرة على الفواتير باهظة الثمن يوم الجمعة الماضي ، وتحدث عن إحياء الإنتاج الوطني للوصول إلى ما يقرب من 5 مليارات متر مكعب سنويًا من 3,2 مليار متر مكعب حاليًا من إجمالي استهلاك يبلغ حوالي 70 مليارًا. يهدف dl إلى تحسين i الودائع الحالية، بدون حفر جديد ، الحصول على 2 مليار إضافية من مضيق صقلية والبحر الأدرياتيكي السفلي (مارشيس ورافينا). المشروع الذي يمكن أن تشارك فيه Saipem.
