شارك

تأتي مخاطر الصادرات الكازاخستانية من عدم كفاءة الائتمان

على الرغم من أنه من المتوقع أن يكون نمو الناتج المحلي الإجمالي مدفوعًا بتصدير المواد الخام ، إلا أن Intesa Sanpaolo يؤكد كيف أن التنويع المحدود للإنتاج وضعف المركز المالي للشركات يمثلان نقاط الضعف في البلاد.

تأتي مخاطر الصادرات الكازاخستانية من عدم كفاءة الائتمان

على أساس منح نشرت من قبل انتيسا سان باولوتباطأ نمو الناتج المحلي الإجمالي الكازاخستاني إلى معدل 2012 ٪ في عام 5 ، من 7,5 ٪ في عام 2011 ومتوسط ​​8,4 ٪ في 2004-08 ، قبل اندلاع الأزمة المالية. هذا التباطؤ كان بسبب انخفاض في الإنتاج الزراعي (-8,2٪) بسبب ظروف الجفاف التي أدت إلى انخفاض ملحوظ في محصول القمح وبانخفاض الإنتاج التعديني المتمثل في النفط والغاز المتكثف (-1,1٪). أكد قطاع الخدمات أنه الأكثر ديناميكية، مسجلاً توسعًا بالقيمة الحقيقية بنسبة 9,6٪ ، مدفوعة بخدمات المبيعات والنقل والاتصالات والتموين ، من خلال انتعاش القطاع العقاري والمالي. بينما يتباطأ الإنتاج الصناعي بشكل ملحوظ ، إلا أنه لا يزال في نمو إيجابي (+ 2,1٪). تتحدث توقعات عام 2013 عن ديناميكية الناتج المحلي الإجمالي التي ستستفيد منبدء الإنتاج في حقل نفط كاشاجان المهم واستعادة الإنتاج الزراعي في غياب الظروف المناخية المعاكسة. وإذا اتبع تحول التصنيع والخدمات في نفس الوقت هذا الاتجاه ، يمكن أن يعود نمو الناتج المحلي الإجمالي إلى حوالي 2013 ٪ في عام 7، حتى في ظل وجود إطار خارجي لا يزال غير موات بشكل خاص ، لزيادة التسارع في عام 2014 ، إلى 7,6٪.

كازاخستان بلد غني بالاحتياطيات الأحفورية (الفحم والغاز والنفط) والمعادن (اليورانيوم والحديد والنحاس والزنك) وعلى الرغم من أن قطاع التصنيع (تحويل السلع الهيدروكربونية والمعادن والمنتجات الزراعية) والزراعة (القمح والقطن والماشية) لهما بعض الأهمية ، إلا أن الاقتصاد يعتمد بشكل أساسي على أنشطة استخراج الهيدروكربونات. توريد الغاز والنفطفي الواقع، ما يقرب من ثلاثة أرباع عائدات الصادرات (بالإضافة إلى 15٪ حصة من المعادن) وما يقرب من 50٪ من عائدات الضرائب. وبالإضافة إلى ذلك، يمتص هذا القطاع ثلاثة أرباع تدفق الاستثمار الأجنبي المباشر (7,3٪ من الناتج المحلي الإجمالي).، تغذية صناعة المعالجة (تشغيل المعادن والبتروكيماويات) والخدمات ذات الصلة (النقل والصيانة والاستكشاف) والبنية التحتية (الطرق البرية والجوية وخطوط أنابيب النفط والغاز). وقد ساعدت عائدات بيع المواد الخام بدورها على تطوير القطاعين المالي والعقاري.

سجل ميزان المدفوعات في عام 2012 فائضا جاريا بنسبة 4,5٪ من الناتج المحلي الإجمالي، يحدده الفائض التجاري الكبير (23,4٪ من الناتج المحلي الإجمالي) والذي عوض أكثر من عجز حساب الدخل (14٪ من الناتج المحلي الإجمالي) عن العائد على رأس المال المستثمر في الدولة. ومع ذلك ، فقد أغلق الحساب المالي في عجز في السنوات الثلاث الماضية ، ويرجع ذلك أساسًا إلى تخفيض رأس المال المخصص لاستثمار المحفظة من قبل المستثمرين الأجانب. في نهاية عام 2012 ، بلغ احتياطي النقد الأجنبي 21,6 مليار دولار مقارنة بمتطلبات مالية خارجية 2013 قدرها 23,1 مليار دولار. ومع ذلك ، للوفاء بالتزاماتها الخارجية ، تمتلك كازاخستان أيضًا صندوق ثروة سيادي ، و الصندوق الوطني للنفط ، الذي تم إنشاؤه من عائدات بيع الغاز والنفط، والتي بلغ حجم رسملتها في نهاية عام 2012 حوالي 60 مليار. على الرغم من ذلك، لا يزال القطاع المصرفي يتمتع بحصة عالية من القروض المتعثرة والمركز المالي للعديد من الشركات ، لا سيما تلك المعرضة لقطاع العقارات ، لا يزال ضعيفًا. ال تنويع محدود للاقتصاد وL 'الاعتماد المفرط على دورة المواد الخام في الواقع ، فهي تمثل عوامل خطيرة للضعف ، والتي ، في غياب التدخلات المؤسسية الكافية من حيث إعادة التفكير في الاستراتيجيات التجارية والائتمانية ، تخاطر بتعريض التنمية الاقتصادية للبلد للخطر على المدى الطويل.

الاتحاد الأوروبي، التي تمتص ما يقرب من 50٪ من الصادرات والإمدادات أقل بقليل من خُمس الواردات ، إنها أكبر شريك تجاري لكازاخستان، تليها بلدان رابطة الدول المستقلة (14٪ من الصادرات و 52,2٪ من الواردات في 2011) والصين (18,5٪ و 13٪ على التوالي). علاوة على ذلك ، يأتي أكثر من ثلث الاستثمار الأجنبي المباشر من الاتحاد الأوروبي ، في حين من المقرر أن تزداد الحصة الصينية ، التي تساوي 10٪ ، بعد توقيع اتفاقيات التعاون في مجال معالجة منتجات الطاقة وتوليد الطاقة وتطوير البنية التحتية.. ومن المتوقع أيضًا أن تتطور العلاقات مع روسيا ، وذلك بفضل إطلاق الاتحاد الجمركي في عام 2010 وتشكيل الاتحاد الجمركي اعتبارًا من بداية عام 2012. المنطقة الاقتصادية المشتركة بين كازاخستان ، روسيا e روسيا البيضاءضمن المجموعة الاقتصادية الأوروبية الآسيوية (EEC). في هذا السيناريو ، زادت تجارة كازاخستان من 23 مليار في عام 2003 إلى 110 مليار في عام 2008 ، مما يمثل متوسط ​​الزيادة السنوية الاسمية بنسبة 37٪. بلغ الميزان التجاري ، الإيجابي تاريخياً ، ذروته عام 2011 متجاوزاً 50 مليار دولار ، بفضل الاستغلال المتزايد لحقول النفط. وهكذا يبدو أن كازاخستان مستعدة لأن تصبح واحدة من أكبر خمسة منتجين للنفط في العالم في العقد المقبل. في عام 2012 ، بلغ الفائض أقل بقليل من 48 مليار نتيجة نمو الواردات أعلى من الصادرات.

من بين دول الاتحاد الأوروبي ، إيطاليا هي النظير الرئيسي، بحصة من إجمالي التجارة الكازاخستانية تبلغ حوالي 13٪ ، تليها هولندا (5,5٪) ، وفرنسا (5٪) وألمانيا (3٪). حيث تجاوزت التجارة 5,5 مليار يورو في عام 2012 ، أي خمسة أضعاف القيمة منذ عام 2004 ، كانت الصادرات الإيطالية تاريخيًا أقل من الواردات. تتزايد الفجوة بين التدفقات بمرور الوقت ، وفي عام 2012 كانت الصادرات تساوي حوالي خمس الواردات. وتمثل هذه الأخيرة بالكامل تقريبًا معادن الطاقة (92٪) ، تليها المعادن ومشتقات البترول والمنتجات الزراعية والمنسوجات ، بينما تمثل الصادرات الآلات الميكانيكية والأجهزة الكهربائية ووسائل النقل (60٪) تليها المنسوجات. ومنتجات الملابس والمعادن والمنتجات المعدنية.

تعليق