في إيطاليا ، يبدو العائد الإجمالي على الأصول المالية في كثير من الحالات غير كافٍ فيما يتعلق بالمخاطر التي تحملها التاريخ. لذلك من المهم أن تقوم الأسر الإيطالية باختيارات التخصيص مثل تحسين الكفاءة العامة لمحافظها ، والسعي إلى تعظيم العوائد لمستوى معين من المخاطر التي يتم اتخاذها كهدف. يجب أن تكون البنوك ومديرو الأصول على استعداد لمواجهة التحدي وإعادة إطلاق ميثاق مع المدخرين يجب أن يقوم على الشفافية والثقة.
بصفتنا نظامًا ماليًا ، فإننا نواجه تحديًا كبيرًا ، ولكن أيضًا فرصة هائلة: على الرغم من الأزمة ، تظل العائلات الإيطالية قوية ماليًا. إذا كان صحيحًا أن تعافي الاقتصاد والدخل ضروريان لإعادة المدخرات ، بما في ذلك من خلال تنفيذ إصلاحات هيكلية مهمة ، فمن الصحيح أيضًا أن الإدارة الفعالة للثروة يمكن أن تسهم بشكل أساسي في استقرار دخل الأسرة ودمجها.
في سياق التعافي ، فإن التعرض الأكبر لتلك الأصول المرتبطة بالدورة الاقتصادية ، إذا تنوع بشكل مناسب ، بما في ذلك من خلال المنتجات المدارة بشكل احترافي ، من شأنه أن يسمح للأسر ، من ناحية ، بالحصول على عائد أكثر ملاءمة على المدى المتوسط الطويل وعلى المدى الطويل. يمكن للآخر أن يساعد في تمويل النمو نفسه ، وتوجيه الموارد الثمينة نحو النسيج الريادي الوطني.
على وجه التحديد ، هناك إمكانات عالية مرتبطة بالاستخدام "المنتج" للمدخرات والثروة ، من خلال أدوات الاستثمار التي تعزز الهيكل المالي للشركات. في الواقع ، في إيطاليا ، لا يقترن ارتفاع مستويات ثروة الأسر المعيشية ، التي لا تتعرض بشدة للديون ، بمستوى مناسب من رسملة الشركات ، التي لا تزال غير ميالة إلى استخدام سوق رأس المال وتعتمد بشكل كبير على ديون البنوك. .
لهذا السبب ، نعتقد أن الإجراءات التشريعية الأخيرة الهادفة إلى نقل موارد مالية جديدة للشركات من خلال قناة ما يسمى بالسندات المصغرة تسير في الاتجاه الصحيح ولسد الفجوة التي يعاني منها نظام الإنتاج الإيطالي فيما يتعلق بهذا. مصدر التمويل مقارنة بالدول الأوروبية الأخرى.
من الواضح أن الجانب الذي يتعلق بالمدخرات يرتبط بالقدرة على إشراك شركات التأمين وصناديق التقاعد ، على الأقل في البداية ، في الاشتراك في هذه المنتجات. ومن وجهة النظر هذه ، فإن المستثمرين المؤسسيين مدعوون أيضًا إلى القيام بمهمة أساسية ، والتي هو العمل كجسر بين الأسر والشركات ، من أجل توجيه الثروة نحو الاستثمارات ذات إمكانات نمو أكبر ومن هناك المساهمة في مرحلة جديدة من التنمية في البلاد.
مدخرات
على صعيد المدخرات ، بدأت تظهر بعض المؤشرات الإيجابية. من المفترض أن تؤدي آثار التعافي في النشاط الاقتصادي ، بدءًا من عام 2014 ، إلى تحسن كبير في الثقة وقيود الميزانية للأسر الإيطالية. ومع ذلك ، في وقت مبكر من عام 2013 ، يمكن أن يؤدي تخفيف الضغط النزولي على الدخل إلى زيادة معدل الادخار وإحياء استثمارات الأسر المعيشية ، لا سيما في مكونها المالي.
تم تأكيد هذا الاتجاه من خلال استطلاعات ثقة المستهلك الأخيرة ، والتي تشير إلى تحسن في المؤشر العام وتسلط الضوء ، من بين أمور أخرى ، على قفزة إلى الأمام في النسبة المئوية للأفراد الذين يعتقدون أنهم قادرون على تحقيق وفورات. علاوة على ذلك ، تُظهر البيانات الصادرة مؤخرًا عن Istat للنصف الأول من عام 2013 بالفعل ميلًا متزايدًا للادخار مقارنة بالفترة نفسها من عام 2012.
ريتشيزا
على صعيد الثروة ، في إيطاليا ، في عام 2012 ، سمح الأداء الجيد للأسهم وصناديق الاستثمار والسندات للأصول المالية بالارتفاع بنسبة 4,1٪ ، وسد الفجوة فيما يتعلق بقيم ما قبل الأزمة في نهاية عام 2007. إن التنبؤ بمزيد من النمو لعام 2013 ، بفضل كل من التدفقات الجديدة للمدخرات وتقدير المخزون الحالي ، ينبغي أن يضمن ، من بين أمور أخرى ، تجاوز هذه العتبة بشكل حاسم.
أما بالنسبة لتوزيع الثروة ، فإن إيطاليا تتميز بثقل كبير للأصول الحقيقية ، بما يعادل 68٪ من صافي الثروة ، وهو ما يجعلنا في المرتبة الثانية بعد فرنسا. فيما يتعلق بالثروة المالية ، فإن عنصر النقد والسندات القوي ، والذي يمثل 51 ٪ من محفظة الأسر الإيطالية ، جنبًا إلى جنب مع الاستثمارات في التأمين التقليدي والصناديق المشتركة ، والتي تُستثمر أيضًا في معظمها في القطاعات منخفضة المخاطر ، لقد ساهموا في الماضي في احتواء تقلب العوائد ، مما ساعد على الحفاظ على مخزون الثروة حتى في حالات اضطراب السوق والسماح بتحقيق متوسط عائد بنسبة 4 ٪ في الفترة 1996-2012.
المرفقات: Osservatorio2013_HR.pdf
