مقارنة بآفاق أوائل عام 2022 ، فإن إطار الاقتصاد الكلي الدولي تدهورت بسرعة بعدالغزو الروسي لأوكرانيا، مما أدى إلى صراع لا يزال تطوره غير مؤكد.
يمثل قناة الإرسال الرئيسية لإيطالياامدادات الطاقة وكذلك من تدهور مناخ الثقة من المستهلكين والشركات. أيضا ، عالية ومثابرة الضغوط التضخمية، الذي يعزى إلى حد كبير إلى أسعار المواد الخام ، دفع البنك المركزي الأوروبي إلى تسريع تطبيع السياسة النقدية، ورفع أسعار الفائدة الرئيسية ابتداء من يوليو وبالتالي المساهمة في تشديد الأوضاع المالية.
الناتج المحلي الإجمالي والقروض هما المتغيرين للشركات
من التركيز ساس، لذلك ليس من المستغرب أن إفلاس الشركات الإيطالية أظهروا اتجاهاً سلبياً: - 19,2٪ على أساس سنوي في الأشهر التسعة الأولى من عام 9. بطريقة مماثلة ، ولكن أقل حدة ، مما لوحظ خلال الوباء ، عندما تم تعويض آثار الركود من خلال تنظيمات ومالية استثنائية مقاسات.
في سياق يتسم باستعادة الربحية والسيولة العالية ، فإن المتغيرات الرئيسية التي ستؤثر هذا العام على ديناميكيات الإفلاس هي: معدل نمو الناتج المحلي الإجمالي e شروط التمويل.
وفقًا للإجماع ، سيكون الاقتصاد الإيطالي في عام 2023 تقريبًا راكد في حين ينبغي تخفيض تدابير الدعم الحكومي تدريجياً ، خاصة اعتباراً من النصف الثاني من العام.
في سيناريو ضعف الاقتصاد الكلي ، الزيادة في أسعار الفائدة سيبدأ الإنتاج آثار تقييدية وفي الوقت نفسه ، نمو القروض المصرفية يجب أن يتباطأ ، مع تداعيات على قدرة السداد للشركات.
الشركات الإيطالية: انخفاض الاستثمارات ، وارتفاع حالات الإفلاس
حتى عام 2019 ، كان معدل التضخم العالمي يتراجع الاستثمار في الأعمال التجارية. ومع ذلك ، منذ عام 2020 ، فشل التضخم في تحفيز الاستثمار التجاري. على المدى القريب ، لا يزال تراكم النقد وإعادة شراء الأسهم ومدفوعات الأرباح يساعد في دعم قيمة المساهمين. لكن على المدى الطويل ، أليانز يؤكد أن مثل هذه الاستراتيجيات ليست مستدامة ، وذلك فقط بسبب ، مع ثبات العوامل الأخرىق ، لا ضعف الاستثمار لن يساعد في ترويض التضخم.
تمشيا مع زيادة تدريجية في معدل تدهور الائتمان في عام 2023 ، أ نمو عدد حالات الإفلاس. بمتوسط زيادة متوقعة بحوالي 30٪ ، سيتجاوز عدد حالات إفلاس الشركات الإيطالية 10.000 وحدة لأول مرة في السنوات الثلاث الماضية.
أخيرًا ، من المهم التأكيد على أن جزءًا لا يستهان به من هذه الزيادة يعكس حالات الإفلاس المتوقعة لما يسمى أعمال "الزومبي"، أي تلك التي كان من الممكن أن تفشل في أي حال ولكنها ظلت على قيد الحياة من خلال تدابير الدعم غير العادية.
