下周四下午 14 点，将知道 Monte Paschi 是否能够继续依靠私人资本，或者是否有必要求助于国家。 或多或少在同一天，可以启动“银行计划”，即旨在解决信贷系统最紧迫问题的法令，从资本需求到启动不良资产市场贷款。 州长伊格纳齐奥·维斯科 (Ignazio Visco) 将在今天下午在那不勒斯大学举行的 lectio magistralis 期间不能忽视的热门话题，该大学将授予他“决策统计科学”荣誉学位。 不仅是因为这个原因，今天在阿法里广场开始的一周可能会有一点圣诞特色。 事实上，来自巴黎的资本对一些蓝筹股的压力仍在继续，从 Mediaset 到 Generali，Fininvest 目前愤怒地拒绝了 Vivendi 提出的谈判提议，尽管遭到否认，但 Generali 似乎是通过 Allianz 进行的三角测量可能会以 Axa 的报价结束。
疲软的东京等待利率决定
在特朗普时代的烟火般的预演之后，随着利率上升和美元强劲上涨，市场正在寻找新的平衡点。 在美国大选后的五周内，道琼斯指数上涨了 8,3%，这是华尔街自 1900 年至今对当选新总统的最热烈欢迎。 但现在，华尔街正在接受这样一种观点，即牛市行军的平静期不会被轻视。 此外，在收益率大幅上升之后，国债正在与华尔街的股息竞争：2,6 年期国债收益率为 2,07%，而标准普尔 500 指数的平均股息为 XNUMX%。
最重要的任命涉及日本央行行长黑田东彦将于明天在 2016 年最后一次会议结束时举行的新闻发布会。预计不会改变零利率政策的路线，但考虑到消费的复苏，这也不排除令人意外：与此同时，70 月，日本的美元外汇储备数量超过了中国。 至少这是高盛的估计，它计算出每月有XNUMX亿资金从中国流出，以遏制人民币贬值。
油价上涨，耶伦和魏德曼今天发表讲话
北京决定将上周在中国海上空捕获的无人机归还美国，同时消除了地缘政治地图上热点之一危险升级的威胁。 今天早上东京（-0,2%）在周五创下今年新高后放缓。 在视频游戏巨头的旗舰游戏新版超级马里奥令人失望地首次亮相后，任天堂的股价大幅下跌 (-4,8%)。 油价盘整：布伦特原油交易价格为每桶 55,63 美元，WTI 交易价格为 52。
中央银行家今天将主持会议。 今晚在巴尔的摩，珍妮特·耶伦 (Janet Yellen) 将就就业市场状况发表讲话。 在美联储会议之后，这将是进一步确认快速改善的机会。 延斯魏德曼的语气可能更具争议性：今天德国央行行长将在题为“货币联盟的未来和对德国形势的一些评论”的会议上发表讲话。 欧洲央行 2016 年最后一份经济公报将于周四发布。瑞典、匈牙利和土耳其的央行也将在当天召开会议，以应对经济的急剧恶化。
STM 优惠券，PIAZZA AFARI (+3,9%) 最佳兑换
在 Piazza Affari，Stmicroelectronics 预支股息（上周上涨 4,4%）的支队应该在今天早上公布。 Sole 24 Ore 的例会定于周四举行。 在五个交易日中，FtseMib 指数上涨 3,9%，在全球证券交易所中表现最佳，将年初以来的跌幅降至 -11%。 其他市场的自由放养程度要低得多； 巴黎上涨 1,4%，法兰克福上涨 1,7%，华尔街标准普尔 500 指数上涨 0,1%，道琼斯上涨 0,6%。
MPS 开始增加，还有四天的希望
有许多暖锋。 Monte Paschi 的 5 亿欧元增资今天上午正式启动（上周增长 7,3%）。 该操作与下周三下午 14 点结束的散户持有的次级债券转换为股票同步进行。 持有 40 亿美元债券的约 2,1 名债券持有人有机会将其证券转换为新发行的股票。 预计该提案将被约 40% 的公众接受。 此操作结束后，预计私人投资者还需要 24 小时加入，包括卡塔尔基金，他们可能只有在知道转换结果后才会采取行动。
在簿记建档结束时，发行价将固定下来，不太可能偏离最低价（1 欧元）。 今天我们将在米兰召开理事会后了解更多信息。 但不确定性注定会持续到最后：不排除财政部可能会进行预防性资本重组，然后可能会流入强制转换。
传奇银行，UBI 和联合信贷银行位居榜首
与此同时，市场对银行的兴趣继续被唤醒。 在管理层正式宣布 14,8 亿欧元增资后，Unicredit 的份额跃升 (+13%) 具有象征意义。 鉴于银行的良好运作，Ubi 取得了 11% 的收益。 Banco Popolare +7,7%，Pop.Milan +7,5%，Pop.Emilia +5,9%，Mediobanca +4,8%。 欧洲最好的大型银行德意志银行本周上涨 5,6%。
媒体集，法庭之战正在进行中
在闪电战将 Vivendi 带到 Mediaset 资本的 20%（本周增加 29%）之后，阵地战现在已经开始。 在 Fininvest 方面，与 Vincent Bolloré 达成协议的可能性被否定。 此外，尽管在与经济发展部长 Carlo Calenda 的会谈中表达了和解的基调，但 Vivendi Arnaud de Puyfontaine 的首席执行官并未排除收购要约的假设，将自己局限于简洁的“无可奉告”，并指出“但是”法国集团将“有可能这样做”。 这场比赛在等待当局和政治可能的干预之前，今天移交给法院。
Vivendi 控股的意大利电信在一周内上涨了 5,8%，其中电信行业的欧洲 Stoxx 指数上涨了 2,5%（法国橙指数上涨 3,7%）。
将军、安盛和安联猎杀雄狮
市场对 Generali 股票的预期并不低，在有关将该公司的法国资产（价值 2,8 亿欧元）出售给 Allianz 的传闻之后，周五上涨 5,7%。 如果行动成功，Generali 将成为 Axa 的理想猎物，Axa 在法国将不再与反托拉斯有联系。
Generali France 产生了该集团约 15% 的保费和营业利润，迄今为止被认为具有战略重要性。 它目前存在盈利能力低的问题，事实上，国家经理 Eric Lombard 已经着手进行重大重组。 来自 Generali France 的最新数据显示，非寿险业务的综合比率为 100%，与整个 Generali 集团的 93% 相比明显乏善可陈（综合比率越低，公司效率越高）。 对于 Allianz 而言，收购 Generali France 可能是行业计划中的一个有趣的投资机会，该计划预计每股收益年均增长 5%。
从行业的角度来看，Axa 和 Generali 的合并是有意义的：第一家具有强大成本协同效应的欧洲保险公司将诞生。 两家集团在资产管理方面的联手也会变得非常强大。 但 Generali 是为数不多的具有国际地位的意大利金融机构之一，其总投资额约为 500 亿欧元，其中很大一部分投资于意大利政府债券。 在与 Axa 合并的情况下，这一现实的重心将移向巴黎：Leone 集团在证券交易所投资 22,9 亿美元，Axa 投资 58,8 亿美元。
