Consob اور اس کے چیئرمین Giuseppe Vegas کے حالیہ رویے پر جاری بحث میں اوسط مالیاتی تعلیم کے ساتھ بچت کرنے والوں کے لیے ناقابل فہم ہونے کا خطرہ ہے اور کوئی بھی حل تجویز نہیں کرتا، Consob کا چیئرمین کوئی بھی ہو، جو ممکنہ منظرناموں کے مسئلے کو ایک بار اور ہمیشہ کے لیے حل کرتا ہے۔ معلومات کے پراسپیکٹس میں اس کے شامل کرنے کی صلاح۔
میرے پر 9 جون کا بلاگ میں نے پراسپیکٹس میں مذکورہ بالا امکانی منظرناموں کو مواصلت کرنے کے لیے مالیاتی اداروں کی عدم دلچسپی کی نشاندہی کی جس میں ظاہر ہے کہ دفاتر کا مقصد اپنی مختلف ترتیبوں میں خطرات کا اندازہ لگانا ہے، جیسا کہ بینک آف اٹلی کی ریگولیٹری نگرانی کی ضرورت ہے: آرٹ۔ کنسولیڈیٹڈ بینکنگ ایکٹ کا 53۔ ریگولیٹری نگرانی۔ بینک آف اٹلی ان سے متعلق عمومی نوعیت کی دفعات جاری کرتا ہے: a) سرمائے کی مناسبیت؛ b) اس کی مختلف تشکیلات میں خطرے کی روک تھام (…)۔
تاہم، یہ سچ ہے کہ "ممکنہ منظرنامے" کا اظہار زیادہ عرصہ پہلے سیاسی اور صحافتی اصطلاح میں داخل ہو چکا ہے اور اب بھی انتہائی باشعور سرمایہ کاروں کے لیے پوری طرح سے قابل فہم نظر نہیں آتا۔ 9 جون کے بلاگ میں میں نے انتخابی چیلنجز اور متعلقہ "فورکس" کی زبان استعمال کرتے ہوئے ایک مثال دی تھی۔ مالیاتی منڈیوں کے معاملے میں، کنسولیڈیٹڈ قانون آن فائنانس (TUF) بچت کرنے والے کو خبردار کرنے میں مدد کر سکتا ہے اگر اسے نہ صرف رسمی طریقے سے بلکہ اوسط سرمایہ کار کی پڑھنے کی صلاحیت پر توجہ کے ساتھ پڑھا، تشریح اور مربوط کیا جائے۔ اصل میں، مجھے آرٹ میں یاد ہے. 94، ج۔ 2، ہم پڑھتے ہیں کہ "پراسپیکٹس ایک سمری نوٹ پر مشتمل ہے جو، مختصراً اور غیر تکنیکی زبان میں، کلیدی معلومات فراہم کرتا ہے"، یا یہ کہ "سمری نوٹ کا فارمیٹ اور مواد، پراسپیکٹس کے ساتھ، اس کے بارے میں مناسب معلومات فراہم کرتا ہے۔ مالیاتی مصنوعات کی بنیادی خصوصیات جو سرمایہ کاروں کو اس بات پر غور کرنے میں مدد کرتی ہیں کہ آیا ایسی مصنوعات میں سرمایہ کاری کرنا ہے۔
اب یہ بلاشبہ قائم ہو چکا ہے کہ امکانی منظرناموں کو مالیاتی مصنوعات کی بنیادی خصوصیات میں سے ہونا چاہیے، جیسا کہ XNUMX کی دہائی کے اوائل میں رائج تھا۔
بہت کم لوگوں کو یاد ہے کہ "ممکنہ منظرنامے" کے اظہار کا پتہ لگایا جا سکتا ہے، جیسا کہ Consob کے تجربے سے ظاہر ہوتا ہے، معلومات کے پراسپیکٹس میں شامل کی جانے والی چند لیکن واضح معلومات تک۔ مندرجہ ذیل، Consob کے پاس دائر کردہ پراسپیکٹس کے تاریخی آرکائیو سے لیا گیا ہے، لیکن گمنام کیا گیا ہے، اس بات کی مثال دیتا ہے کہ پراسپیکٹس میں اس قسم کے کچھ واقعات کے وقوع پذیر ہونے کے امکان کے بارے میں معلومات ڈال کر سیور کو کیا بتایا جانا چاہیے: a) پیداوار 68,50% پر امکان کے ساتھ منفی ہے: b) پیداوار مثبت ہے لیکن 2,80% کے امکان کے ساتھ خطرے سے پاک اثاثہ سے کم ہے۔ c) پیداوار مثبت ہے اور 4,40% کے خطرے سے پاک اثاثہ کے مطابق ہے۔ d) پیداوار مثبت اور خطرے سے پاک اثاثہ 24,30% سے زیادہ ہے۔ ان امکانی منظرناموں اور متعلقہ مرکزی اقدار کا حساب ایم ٹی اے پر 29 جولائی XXXX سے 25 اگست XXXX سال کے درمیان ریکارڈ کیے گئے XXX حصص کی حوالہ جاتی قیمتوں کے حسابی اوسط کی بنیاد پر کیا گیا۔
جیسا کہ ہر کوئی دیکھ سکتا ہے، معلومات سادہ اور ہر ایک کے لیے سمجھنا آسان ہے، جیسا کہ انتخابی "فورکس"۔
پراسپیکٹس کو ایسی معلومات فراہم کرنے کے لیے، مارکیٹوں کو یقین دلانے کے لیے، بہت سے قواعد پر نظر ثانی کی ضرورت نہیں، درج ذیل ترمیم کافی ہوگی: "آرٹ۔ 94، ج۔ قانون سازی کے فرمان 2/58 کے 1998 الفاظ کے بعد "مالیاتی مصنوعات کی بنیادی خصوصیات کے بارے میں مناسب معلومات تاکہ سرمایہ کاروں کو اس بات کا جائزہ لینے میں مدد ملے کہ آیا ایسی مصنوعات میں سرمایہ کاری کرنا ہے یا نہیں" مندرجہ ذیل الفاظ "بشمول امکانی منظرنامے" شامل کریں۔
پارلیمنٹ کے ذریعہ بینک کے بارے میں حکم نامے کا قانون ایک موقع ہوسکتا ہے، بینک اجازت دیتے ہیں، بچت کرنے والوں اور اس طرح، مالیاتی منڈیوں کو بھی یقین دلانے کے لیے ضائع نہ کیا جائے۔
