اکتوبر کے آخر میں ہونے والے امتحانات توقع سے زیادہ مشکل ہیں۔ 31 اکتوبر تک، کم از کم کاغذ پر، سیٹ پاگین گیل سے لے کر فیریٹی شپ یارڈز تک مختلف کانٹے دار معاملات کا حل تلاش کرنا ضروری ہے۔ مختلف کمپنیاں لیکن ایک چیز مشترک ہے: دونوں ادائیگی کرتے ہیں۔جیسا کہ ماضی میں ایک اچھا صنعتی ڈھانچہ رکھنے والی دوسری کمپنیوں کے ساتھ ہوا تھا (سائیکو دیکھیں) مالی سرمایہ کاروں کی مداخلت، بنیادی طور پر نجی ایکویٹی، "قدر پیدا کرنے" کی تلاش میں۔
اگلے پیر کو سیٹ پی جی کو لکسمبرگ لائٹ ہاؤس فنڈ کے بانڈز کے خلاف سود کی 52 ملین قسط ادا کرنی چاہیے (1,3 بلین) اور دیگر بانڈ ہولڈرز۔ لیکن کمپنی نے پہلے ہی بتا دیا ہے کہ، معاملے میں تمام کھلاڑیوں (بون ہولڈرز، شیئر ہولڈرز، قرض دہندہ بینکوں) کے ساتھ معاہدے کی عدم موجودگی میں، وہ قانون کی سختیوں کے خطرے سے بچنے کی وجہ سے رقم ادا نہیں کرے گی۔ پہلے سے طے شدہ واقعہ امکان نظریاتی کے سوا کچھ بھی ہے کیونکہ 2006 (3,6 بلین) میں تقسیم کیے گئے غیر معمولی ڈیویڈنڈ کو تقسیم کرنے کے لیے قرض میں جانے پر مجبور ہونے والی کمپنی آج کافی حد تک آپریٹنگ مارجن گراس (4 کے درمیان) کے باوجود ضروری سرمایہ کاری کے ساتھ مالی اخراجات برداشت کرنے سے قاصر ہے۔ اور 500 ملین)۔ لہذا مشیروں (روتھسچائلڈ اور لازارڈ)، وکلاء اور مشیروں کے لشکروں پر مشتمل حل کے لئے بے چین تلاش۔ کوئی بڑا نتیجہ نہیں، ابھی کے لیے۔
آج، شدید سفارتی کام کے بعد جس نے پرائیویٹ ایکویٹی شیئر ہولڈرز (Cvc، Investitori Associati اور Permira) کے شدید احتجاج کو مذاکرات کے اس دور سے خارج کر دیا، قرضوں کی تنظیم نو کے لیے کمپنیوں، قرض دہندگان کے بینکوں اور بانڈ ہولڈرز کے درمیان مکمل اجلاس منعقد ہونا تھا۔ 2,7 بلین یورو)۔ لیکن میٹنگ اس لیے ملتوی کر دی گئی کیونکہ بینکوں کی ضمانت کے لیے ابھی تک کوئی حل تلاش نہیں کیا جاسکا ہے، جو کہ تقریباً 700 ملین کے لیے بے نقاب ہے، بغیر لائٹ ہاؤس (مختلف ہیج فنڈز کی ملکیت) کے تبادلوں کے نتیجے میں حصص کے ساتھ تجارت کرنے کے لیے سیکیورٹیز کی مکمل دستیابی سے انکار کیا ہے۔ حصص میں بانڈز، جیسا کہ منصوبہ کے ذریعے تصور کیا گیا ہے۔ پھر بھی یہ معاہدہ مختلف ممکنہ راستوں کی بنیاد پر ایک مکمل معاہدہ معلوم ہوتا تھا۔: گروی رکھنے کے لیے ایک غیر فہرست شدہ آپریٹنگ کمپنی کی تخلیق، سیٹ پیگین گیل کے اپ اسٹریم میں ایک ہولڈنگ کمپنی کی تخلیق، یا سیٹ پیگین گیل کے ذریعہ "غیر فعال" وارنٹس کا مسئلہ۔ آخر میں، بینکوں کے لیے، یہ تصور کیا گیا کہ کمپنی کا منافع 450 ملین کی حد تک پہنچنے تک قرض پر سود ادا کرے گا اور پھر شیئر ہولڈرز کو دوبارہ کوپن کی ادائیگی شروع کر دے گا۔ لیکن کچھ کام نہیں ہوا۔ اس لیے کھال کو کھولنے کے لیے اضافی وقت (نومبر کا مہینہ) کا سہارا لینا آسان ہے۔
یہاں تک کہ کیونکہ سب سے بڑا مسئلہ باقی ہے: لائٹ ہاؤس بانڈ کی تبادلوں کی قیمت. پرائیویٹ شیئر ہولڈرز، ایک بار خود کو اقلیتوں کے نمائندوں کے طور پر پیش کرنے پر مجبور ہوئے (بشمول 200 سے زائد شیئر ہولڈرز جنہوں نے ڈبل صفر ٹیلی فون ایریا کوڈ کی سیکیورٹیز تلاش کرنے کے لیے 7 یورو تک کے شیئرز خریدے ہیں) لائٹ ہاؤس کی پیشکش کر رہے ہیں %75 لیکن وہ کمپنی کی کارکردگی کی بنیاد پر وارنٹ جاری کرنے کے لیے بھی کہا جا رہا ہے۔ لائٹ ہاؤس کو 95% کی ضرورت ہوتی ہے، بغیر وارنٹ کے اخراج کے جب تک کہ انہیں ادائیگی کی جائے۔ اور اس طرح یہ دوبارہ شروع ہوتا ہے۔ خطرہ یہ ہے کہ ایک صحت مند کمپنی، لیکن 1996 کے بعد کی نجکاری کے بعد کئی بار لیموں کی طرح نچوڑی گئی، شاندار صنعتی کارکردگی کے باوجود حاصل نہیں کر پائے گی۔
Ma اکتوبر کے آخر تک، یعنی اگلے پیر کو ہونے والے میچوں میں، نہ صرف سیٹ پاگین گیل ہے. بچوں کی قسمت بھی میزان میں ہے۔ فیریٹی شپ یارڈز، اٹلی کی ایک کمپنی کی ایک اور کہانی، جو اس وقت عالمی سطح پر بہترین ہے، نجی ایکویٹی کے دباؤ میں گزری، پرمیرا سے کینڈوور تک، اچھے سالوں میں کاروباری منصوبوں اور آئی پی او کی تجاویز کے ساتھ فراخ بینک (2007 کے آخر میں Mediobanca Scurities کا حساب لگایا گیا) فیریٹی ٹائٹلز لگژری ملٹیلز پر مبنی ہیں، جیسے ہرمیس یا بلغاری)۔ ماضی کی تاریخ: اس شعبے میں بحران کے آسمان کے نیچے، تعمیراتی سائٹیں اب صرف قرض دہندہ بینکوں (640 ملین) کے ہاتھ میں ہیں جن کے پاس گارنٹی کی صورت میں 53 فیصد سرمایہ ہے۔ انہیں صرف ایک پیشکش موصول ہوئی، جو کہ بگڑتی ہوئی صورت حال کی وجہ سے چند ماہ پہلے کے مقابلے میں کم ہوئی، وہ چینی باشندوں کی شانتوئی کی، جنہوں نے 240 ملین کی تجویز پیش کی کہ وہ قرض کے علاوہ 100 لیکویڈیٹی کی صورت میں لے سکیں۔ ایک پیشکش پہلے ہی مسترد کر دی گئی ہے، اس کے علاوہ گورننس کی طرف سے پیش کردہ انتہائی سخت شقوں کی وجہ سے جو مینیجرز اور خود نوربرٹو فیریٹی کو متوقع تھی۔ متبادل طور پر، Rbs کی قیادت میں بینک، بقیہ سرمائے پر قبضہ کرنے کے لیے خود Ferretti کے لیے ایک پیشکش تیار کر رہے ہیں اور پھر Ferretti کے دوسرے یورپی شپ یارڈز کے ساتھ انضمام کے ساتھ آگے بڑھیں جو کہ خوشی کی کشتی کے لیے ان مشکل وقتوں میں ڈیفالٹ ہو گئے۔ کمپنی کے بورڈ کے کل کے لیے بلائے جانے کے بعد کچھ معلوم ہو گا، اسی تاریخ کو سیٹ پی جی سمٹ۔
دریں اثناء ایک اور پریشان کن کھیل ختم ہو گیا ہے: ایرینا سپا کا۔ جے پی مورگن نے کمپنی کو مطلع کیا ہے کہ بعض واقعات کے پیش آنے کے بعد وہ 2009-2013 کے بانڈ کے ابتدائی خاتمے کی شقوں کو استعمال کرنے کا ارادہ رکھتی ہے۔ امریکی بینک نے بانڈ کے سلسلے میں تمام واجب الادا رقوم کی جلد ادائیگی کی درخواست کرنے کا حق محفوظ رکھا ہے، جو ستمبر کے آخر میں تقریباً 17,08 ملین ہے۔ ارینا اور جے پی مورگن کے درمیان گزشتہ 12 مئی کو طے پانے والا تعطل کا معاہدہ، پھر 21 جون کو اس میں ترمیم کی گئی، جس میں یہ تصور کیا گیا تھا کہ امریکی بینک 31 دسمبر 2011 تک بانڈ ریگولیشن کے ذریعے عطا کردہ حقوق کا استعمال نہیں کرے گا، اس لیے اسے بھی ختم کر دیا جائے گا، جب تک کہ کچھ واقعات کی قیادت نہ ہو۔ جلد ختم کرنے کے لیے۔ پیشگی ادائیگی کی درخواست کی صورت میں اور ایرینا اسے پورا کرنے میں ناکام ہونے کی صورت میں، JP مورگن 'Arena'، 'Agrarena' اور 'Tu in cucina' برانڈز پر ضمانت کے طور پر دیے گئے وعدوں کو نافذ کر سکتا ہے۔
