اسٹاک مارکیٹ میں اتنی تیزی سے گراوٹ کا سامنا کرنا پڑا جیسا کہ اس پچھلے ایک میں ہوا ہے، سب سے سیاہ جمعہ، کچھ سرمایہ کار جو سوچ رہے ہیں وہ یہ ہے کہ کیا وہ خوفناک لمحہ آ گیا ہے۔ ٹیک بلبلا پھٹ گیا۔. لیکن اگرچہ سرخ نشانات اصل میں اہم ہیں، وہاں موجود ہیں۔ سراگ اس کو نظر انداز نہیں کیا جانا چاہیے، جس سے کسی کو یقین ہو جائے کہ یہ ایک نئی ریلی شروع کرنے سے پہلے ایک سانس لینے والی چیز ہے۔ وال سٹریٹ پر میگا-آئی پی اوز کی آمد سے لے کر، آمدنی کے انتہائی نتیجہ خیز سیزن تک، ٹرمپ کے AI میں سرمایہ کاری کے خیال تک، فیڈ کی شرح میں اضافے کے ضرورت سے زیادہ خوف: یہاں کچھ عوامل پر غور کرنا ہے۔ اپنے آپ کو مایوسی میں ڈالنے سے پہلے.
براڈ کام کے روشن فیوز سے شرح سود کے خوف تک: دو دن کے خاتمے کی کہانی
بلاشبہ، حقیقت سخت ہے: جمعہ کے روز ہم نے ایک حقیقی مشاہدہ کیا۔ چپ بنانے والوں کا خاتمہ وال سٹریٹ پر. دی آباد سیمی کنڈکٹرز کے پاس ہے۔ $1.300 ٹریلین رائٹ آف اسٹاک مارکیٹ کی قیمت.
NVIDIA, دنیا کی سب سے قیمتی چپ میکر، تقریباً 6% کھو گئی، جس سے اس کے مارکیٹ کیپٹلائزیشن میں $300 بلین سے زیادہ کی کمی واقع ہوئی۔ مائکرون ٹیکنالوجی 13% کی کمی کا سامنا کرنا پڑا، جس سے مارکیٹ کیپٹلائزیشن میں تقریباً $150 بلین کا صفایا ہوا۔ مارول ٹکنالوجی 17% واپس آئے، جبکہ امڈ تقریباً 11 فیصد کمی ہوئی ہے۔ ذکر نہیں کرنا Broadcom کی جس نے پہلے دن کے تقریباً -12% کے بعد مزید 8% کھو دیا، جب اس نے سہ ماہی ڈیٹا شائع کیا جو مارکیٹ کو پسند نہیں آیا اور جو اس کی چنگاری بن گیا۔ پوری صنعت میں فروخت کو متحرک کیا۔.
L 'فلاڈیلفیا چپ انڈیکس 10,3 فیصد کمی کا سامنا کرنا پڑا، اس کی ریکارڈنگ مارچ 2020 کے بعد سے بدترین یومیہ نقصان، جب کورونا وائرس وبائی مرض نے عالمی منڈیوں کو ٹیل اسپن میں بھیج دیا۔ سیمی کنڈکٹر انڈیکس صرف گزشتہ بدھ کو ہی بلند ترین سطح پر پہنچ گیا تھا اور، جمعہ کے نقصانات کے بعد بھی، سال کے آغاز سے اب تک 73 فیصد تک برقرار ہے۔
براڈکام کے اعداد و شمار کے ذریعہ پہلے سے ہی ڈنکے ہوئے بازار میں ایندھن شامل کرنا جمعہ کو آمد تھا۔ امریکی ملازمت کے اعداد و شمار: بہت مضبوط لیکن جسے دو طریقوں سے پڑھا جا سکتا ہے: ایک طرف معیشت کی اچھی صحت امریکی، دوسری طرف اشارہ ہے کہ خاص طور پر اس وجہ سے فیڈ کے لیے مزید گنجائش ہو سکتی ہے۔ شرحوں میں اضافہان تازہ ترین خدشات نے S&P 500 انڈیکس کو 2,6% نیچے بھیج دیا۔
بلبلہ پھٹا ہے یا نہیں؟ مایوسی کا شکار ہونے سے پہلے اس کا تجزیہ کرنا ہے۔
ویلز فارگو کے چیف ایکویٹی اسٹریٹجسٹ اوہسنگ کوون نے رائٹرز کو بتایا کہ "سیمی کنڈکٹر سیکٹر کی ضرورت سے زیادہ خریداری کی گئی تھی۔ اسی وجہ سے ہم قیمتیں گرتے دیکھ رہے ہیں۔ مجھے نہیں لگتا کہ یہ (سیمی کنڈکٹر) بیل مارکیٹ کا خاتمہ ہے۔"
ای ٹورو کے گیبریل ڈیباچ کا مشاہدہ ہے کہ "سائیکلنگ میں، سوار کے تیز رفتاری کے وقت سپرنٹ کا اندازہ نہیں لگایا جاتا ہے۔ اس کی پیمائش اس وقت کی جاتی ہے جب پیلوٹن خلا کو دیکھنے کے لیے رک جاتا ہے۔" "ٹیک سیکٹر نے حالیہ مہینوں (اور سالوں) میں بالکل ایسا ہی کیا ہے؛ اس نے AI کی لہر پر زبردست تناسب کو شامل کیا ہے، اس نے بتدریج باقی مارکیٹ پر ایک خلا کھول دیا ہے، اور اب یہ خود کو ایک بحث کے مرکز میں پاتا ہے جو اس وسعت کے ہر اضافے کے ساتھ ہے۔ ایک سانس "کچھ قدم پیچھے جانا جسمانی ہے۔ سرمایہ کاری کے مرحلے کے دوران بلبلے شاذ و نادر ہی پھٹتے ہیں۔ وہ پھٹ جاتے ہیں جب یہ ظاہر کرنے کا وقت آتا ہے کہ وہ سرمایہ کاری منافع پیدا کر سکتی ہے۔"
دیکھنے کے لیے ٹھوس حقائق بھی ہیں، جیسے کہ سہ ماہی آمدنی میں اضافہ S&P 500 EPS سال بہ سال۔ ای ٹورو کے فرڈیننڈو کولیلا کا کہنا ہے کہ یہ رجحان "2020 کے حادثے کے بعد ایک پاگل ریلی" کی طرف اشارہ کرتا ہے۔ "موجودہ مارکیٹ کے مرحلے کو صرف 'Nvidia اثر' تک کم کرنا ایک گمراہ کن نقطہ نظر ہے۔ حقیقت یہ ہے کہ ہم منافع کے ایک دھماکے کا مشاہدہ کر رہے ہیں جس نے خود تجزیہ کاروں کو دنگ کر دیا ہے: جب کہ مارچ میں تخمینوں نے آمدنی میں 11% توسیع کا مطالبہ کیا تھا، اصل اعداد و شمار اب پہلی سہ ماہی کے لیے 27% چھلانگ دکھاتے ہیں اور اس لمحے کی تقریباً 2026 فیصد تفصیلات حاصل کرنے کے قابل نہیں ہیں۔ ہمیں سمجھائیں کہ یہ صرف قیاس آرائیاں نہیں ہیں۔"
سب سے پہلے، S&P 500 کمپنیوں کے دو تہائی نے پہلی سہ ماہی میں کمائی کے تخمینے کو مات دی، لیکن سب سے حیران کن پہلو میموری اسٹاک انڈیکس (سیمی کنڈکٹرز اور یادداشتوں) کی طرف سے کی گئی پیرابولک حرکت ہے، جو صرف ایک سال میں 175 سے بڑھ کر 1500 پوائنٹس تک پہنچ گئی۔ نئے جنات وہ اولمپس میں داخل ہوئے۔جیسا کہ سیمسنگ، ایک ٹریلین ڈالر سے زیادہ کیپٹلائزیشن کے ساتھ کمپنیوں کے کلب میں واپس آیا یا ایس کے ہینکس "یہ سب ایک کی طرف سے ایندھن ہے حقیقی نقد نسل" کولیلا پھر کہتی ہیں۔" یقیناً، مختصر مدت میں ہمیشہ جغرافیائی سیاسی تناؤ یا افراط زر کے اعداد و شمار جیسے عوامل ہوسکتے ہیں جو خوفزدہ اور اتار چڑھاؤ پیدا کرتے ہیں۔ لیکن تاریخ ہمیں سکھاتی ہے کہ، ایک بار گزرنے والی خبروں کو ہضم کر لینے کے بعد، قیمتوں کی فہرستیں دوبارہ چلنا شروع ہو جاتی ہیں کیونکہ سب سے اہم چیز جسے سرمایہ کار دیکھتے ہیں، جس پر مارکیٹ نظر آتی ہے، وہ ہمیشہ بنیادی طور پر ہوتی ہے۔ کمپنی کے منافع".
ٹرمپ کی مصنوعی ذہانت کی حکمت عملی
سب سے پہلے ایمان لانے والا شعبے کی ترقی اور مزید توسیع یہ خود امریکہ کا صدر ہے اور اس کا فائر پاور یہ اسٹاک کی قیمتوں پر اثر کے بغیر نہیں ہو سکتا. ٹرمپ نے جمعہ کو صحافیوں کو بتایا کہ ان کی ٹیم مصنوعی ذہانت سے متعلق کمپنیوں کے خیال پر غور کر رہی ہے۔ امریکی عوام کو پیش کریں۔ ان کی کمپنیوں میں داؤ پر لگاتے ہوئے مزید کہا کہ وہ اگلے ہفتے کے اوائل میں اس شعبے کی کمپنیوں کے ایگزیکٹوز کے ساتھ ایک میٹنگ کی میزبانی کرنے کا ارادہ رکھتا ہے جس میں امریکی انتظامیہ ایپلی کیشنز کے لیے بھی اے آئی کی ترقی اور استعمال کو تیز کرنا چاہتی ہے۔ قومی سلامتیدریں اثنا، ڈیجیٹل نیوز سائٹ نوٹس جمعرات کو رپورٹ کیا کہ سینئر امریکی حکام نے مصنوعی ذہانت سے متعلق کمپنیوں کے ساتھ اس امکان کے بارے میں ابتدائی بات چیت کی ہے۔ یہاں تک کہ حکومت خود خریداری ان کی کمپنیوں کے کچھ حصص۔ مزید برآں، ٹرمپ انتظامیہ نے امریکی کارپوریٹ سیکٹر میں اہم کردار ادا کیا ہے، امریکی چپ میکر میں حصص حاصل کیے ہیں۔ انٹیل اور کچھ کمپنیوں میں جو نایاب زمین اور کوانٹم میکینکس کے شعبوں میں سرگرم ہیں۔
فنڈنگ کی دوڑ: میٹا اور گوگل کے حالیہ اضافہ اگلے میگا آئی پی اوز تک لے جاتے ہیں
پورے ٹیک سیکٹر کی توسیع کا ایندھن، بالکل سادہ، پیسہ ہے۔ بہت سارے پیسے۔ نیشنل ایسوسی ایشن آف پرائیویٹ اینڈ انوسٹمنٹ بینکنگ کے مالیاتی تجزیہ کار اور نائب صدر انتونیو ٹوگنولی کا مشاہدہ ہے، "اے آئی کی ترقی کے لیے پیش کیے گئے سرمائے کے اخراجات، جو پہلے ہی سال کے آغاز میں تاریخی تھے، میں مزید تیزی آئی ہے۔" "بڑے ہائپر اسکیلرز کے ذریعہ سرمایہ کاری کا تخمینہ صرف دو سہ ماہیوں میں بڑھ گیا ہے، جس میں سالانہ اخراجات 2028 تک $1.000 ٹریلین تک پہنچنے کا امکان ہے۔"
سوال یہ ہے کہ کیا وہ سرمایہ کاری کر سکتے ہیں۔ واپسی پیدا"کمائی ابھی رکی ہوئی ہے۔ آنے والی سہ ماہیوں میں مارکیٹ تیزی سے جو سوال پوچھے گی وہ یہ ہے: کیا ہائپر اسکیلرز کے AI انفراسٹرکچر پر بڑے پیمانے پر خرچ کرنے سے یکساں منافع ہو جائے گا؟ جب تک جواب ہاں میں ہے، ریلی میں جاری رہنے کی طاقت ہے۔ جب یہ گھٹنا شروع ہو جائے، تو وہ وقفہ کچھ اور بن سکتا ہے،" ڈیب کہتے ہیں۔
دریں اثنا، فنڈنگ کی دوڑ پہلے سے کہیں زیادہ شدید ہے۔ میٹا کمپنی نے جمعہ کو کہا کہ مصنوعی ذہانت سے متعلق اخراجات میں اضافے سے نمٹنے کے لیے اسٹاک کی پیشکش اور دیگر "تخلیقی" طریقوں کے ذریعے دسیوں ارب ڈالر جمع کرنے پر غور کر رہی ہے۔ فنانشل ٹائمزمیٹا نے اکتوبر میں اپنے اب تک کے سب سے بڑے بانڈ ایشو کے لیے، 30 بلین ڈالر تک کے لیے دائر کیا، اور بلیو آؤل کیپٹل کے ساتھ $27 بلین مالیاتی معاہدہ بھی بند کر دیا۔ گزشتہ اپریل میں، فیس بک اور انسٹاگرام کی پیرنٹ کمپنی نے اپنے سالانہ سرمائے کے اخراجات کی پیشن گوئی $125 بلین اور $145 بلین کے درمیان بڑھا دی۔ اس ہفتے گوگل حروف تہجی تازہ ترین اعلانات کے مطابق، بڑی ایکویٹی پیشکشوں میں $84,75 بلین اکٹھا کرنے کا فیصلہ کیا ہے۔
لیکن پھر افق پر ہیں، زیادہ دور نہیں، اسٹاک مارکیٹ میں پہلے کبھی نہیں دیکھا گیا۔ ساتھ SpaceX 12 جون کو متوقع، اس کے بعد اگلے ہفتوں میں بشری e اوپن اے آئی۔ ایلون مسک 1.750 ٹریلین ڈالر کی غیر معمولی اعلی قیمت پر SpaceX کی ابتدائی عوامی پیشکش شروع کرنے کی تیاری کر رہا ہے، جس میں کمپنی کے لیے بھی ایک اچھا حصہ چھوڑنے کا منصوبہ ہے۔ خوردہ سرمایہ کاروں. سکے کا پلٹائیں پہلو یہیں ہے: جو اس ریس میں حصہ لینا چاہتا ہے۔? کچھ تجزیہ کار وال اسٹریٹ پر حالیہ فروخت کو ایک طریقہ کے طور پر دیکھتے ہیں۔ رقم کمانا اس وقت کے لئے مضبوط آمدنی بڑے آئی پی اوز میں حصہ لیں۔.
