Ралли фондового рынка не прекращается. Но эстафета роста переходит из Европы на Уолл-стрит, где вчера и Dow Jones (+0,2%), и S&P 500, и Nasdaq, оба +0,1%, установили новые исторические рекорды, несмотря на разочаровывающую Apple тенденцию (-0,8%). . Доллар (1,878 по отношению к евро) и нефть думали о том, чтобы способствовать восстановлению, но настоящий драйвер носит политический характер. После бюджетного соглашения демократы достигли второй договоренности с президентом Трампом, на этот раз по иммиграции. На данный момент Уолл-Стрит снова считает, что план снижения налогов (снижение ставки с 35 до 15%), который министр финансов Стивен Мнучин представит 25-го числа, может быть успешным.
Рост доллара и нефти гарантируют новую энергию для Быка, но на этот раз Китай позаботится об сдерживании эйфории: в августе китайское промышленное производство выросло на 6%, меньше, чем 6,6%, согласно консенсус-прогнозу. Розничные продажи также оказались ниже ожиданий, однако они выросли на 10,1%. Гонконг упал на 0,4%. Индекс CSI 300 Шанхайской и Шэньчжэньской фондовых бирж потерял 0,2%. Японская фондовая биржа за последнюю сессию немного снизилась: Nikkei -0,2%. Up Мумбаи (+0,3%) и Сеул (+0,2%).
Но сегодня в центре внимания будет инфляция и ее влияние на ставки. Сегодня утром Банку Англии предстоит решить, стоит ли повышать стоимость денег, чтобы справиться с ростом цен (+2,9%). Во второй половине дня данные по инфляции в США могут дать «сильный» толчок доллару и ставкам США.
БОЛЬШЕ СОКРАЩЕНИЙ, ЧЕМ ОЖИДАЛОСЬ, НЕФТЬ ПОДНИМАЕТ ГОЛОВУ
Нефть разгоняется выше примерно на один процентный пункт. Brent торгуется по 54,60 доллара, Wti — по 48,60 доллара, что соответствует трехмесячному максимуму. Международное энергетическое агентство (МЭА) пересмотрело свои оценки мирового спроса на сырую нефть на 2017 год в сторону повышения до 1,6 млн баррелей в сутки с ранее прогнозируемых 1,5 млн баррелей. Между тем, он дал понять, что сокращение добычи, осуществленное странами, не входящими в ОПЕК, превысило ожидаемые цели.
В целом сокращение фактически достигло 118% от установленного. Казахстан перевыполнил поставленную задачу почти в три раза, сократив добычу в августе на 54.000 20.000 баррелей в сутки при целевом показателе в 78.000 54.000 баррелей. Азербайджан сократил добычу в августе на 170.000 100.000 баррелей в сутки при квоте 105 316.000 баррелей в сутки. Мексика сократила добычу на 300.000 XNUMX баррелей против квоты в XNUMX XNUMX баррелей. Россия выполнила план на XNUMX%, сократив добычу на XNUMX тысяч баррелей против квоты в XNUMX тысяч баррелей в сутки.
На Уолл-стрит Chevron (+1,5%) была лучшей «голубой фишкой». Eni +0,1% до 13,6 евро после того, как итальянский энергетический гигант подписал соглашение о сотрудничестве с Китайской национальной нефтяной корпорацией (CNPC). Сайпем +1% и Тенарис +1,6%.
ЕС ОБМЕНЯЕТ КВАРТИРУ, JUNCKER ЗАПУСКАЕТ ЕВРОПЕЙСКИЙ ВАЛЮТНЫЙ ФОНД
Flat Piazza Affari, европейские фондовые рынки мало двигались в тот день, когда президент Жан-Клод Юнкер озвучил новые предложения по укреплению структуры валютного союза. Основная идея заключается в преобразовании Европейского механизма стабильности в Европейский валютный фонд. В Милане индекс Ftse Mib закрылся без изменений на самом высоком уровне с 2015 года, всего в нескольких шагах от 22.300 XNUMX пунктов.
Остальная часть Еврозоны также показала небольшое движение: лучшая биржа — Мадрид, +0,34%. Потребительские цены в Испании выросли на 0,2% по сравнению с предыдущим месяцем в августе после -0,7% в июле и на 1,6% в годовом исчислении по сравнению с 1,5% в предыдущем месяце. Франкфурт +0,23%. Также в Германии потребительские цены в августе зафиксировали рост на 0,2% по сравнению с предыдущим месяцем и 1,8% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Париж +0,16%. В минусе Лондон, -0,28%. Сегодня Банку Англии предстоит решить, повышать ставки или нет после всплеска инфляции (+2,9%). Накануне правление кажется более разделенным, чем когда-либо. В еврозоне промышленное производство увеличилось в июле на 0,1% в месячном исчислении и на 3,2% в годовом исчислении.
НАЛОГИ ЕС ПОТЕРЯЛИ 5,4 МЛРД ИЗ-ЗА GOOGLE И FACEBOOK
Государства-члены Европейского Союза, возможно, потеряли 5,4 миллиарда евро налоговых поступлений от Google и Facebook в период с 2013 по 2015 год, согласно отчету депутата Европарламента, ответственного за проект реформ, который может увеличить сумму налогов, уплачиваемых интернет-гигантами.
Документ, ожидаемый агентством Reuters, будет опубликован в четверг, накануне встречи министров финансов стран Евросоюза в Таллинне, на которой они обсудят способы увеличения налогового сбора с гигантских онлайн-компаний, обвиняемых в том, что они слишком мало платят Европе.
ПРЭТ (ЕЦБ): количественное смягчение все еще необходимо
Очередные крупные маневры в денежно-кредитной политике ЕЦБ. После выступления министра финансов Германии Вольфганга Шойбле в пользу «нормализации» ставок последовал ответ Петера Прета, главного экономиста Франкфуртского банка. «Крайне важно поддерживать очень гибкие условия финансирования, которые зависят от текущей денежно-кредитной политики», — сказал Прает. «Поэтому сохранение твердой позиции по-прежнему имеет решающее значение для поощрения устойчивого сближения инфляции с нашей целью».
СТАВКИ BTP ПОДНИМАЮТСЯ В ДЕНЬ АУКЦИОНА
Закрытие итальянского рынка облигаций, нацеленного на переваривание раунда среднесрочных аукционов. Также росту доходности государственных облигаций еврозоны способствует перспектива того, что Европейский центральный банк объявит о сокращении ежемесячной суммы количественного смягчения в следующем месяце. Ставка итальянских 2,050-летних облигаций составляет 2,019% с 164% в конце вчерашней сессии; спрэд с аналогичным сроком погашения Бунда расширяется до 162 базисных пунктов с XNUMX базисных пунктов вчера вечером.
На вчерашнем аукционе Министерство экономики привлекло максимальную сумму в 8 миллиардов евро в BTP со сроком погашения 3, 7 и 20 лет. Все ставки снизились, хотя и на более высоком уровне, чем на вторичном рынке на прошлой неделе. Таким образом, итальянское казначейство завершило 75% своего финансирования в 2017 г. Это была сессия, полная предложений в еврозоне: к итальянским выпускам присоединились 2,446 млрд за счет повторного открытия 850-летних облигаций Германии и 100 млн португальских бумаг, а также десятилетняя облигация, а Австрия дебютировала в 3,5-летнем сегменте с выпуском 1 млрд долларов. Сегодня Ирландия предоставит до 9 миллиарда евро в виде 20- и XNUMX-летних облигаций.
Греческое правительство ожидает, что первичный профицит в этом году превысит ожидаемый, и планирует снова вернуться на рынок капитала в течение семи месяцев. Афины вернулись к выпуску впервые после трех лет в среднесрочном сегменте в июле, когда они выпустили пятилетние облигации на сумму 3 миллиарда евро параллельно с выкупом облигаций, выпущенных в 2014 году.
ВЕГАС ОПОРАЕТ КОНТРОЛЬ БОЛЛОРЕ ТЕЛЕКОММУНИКАЦИЙ
«После углубленного анализа действующего законодательства и фактических элементов Консоб пришел к выводу, что инвестиции Vivendi в Tim должны квалифицироваться как контрольный пакет де-факто в соответствии со ст. 2359 ГК РФ и ст. 93 ПНФ, а также положения о сделках с заинтересованностью». Вот как Консоб решил отношения между Вивенди и Тимом. Настоящий удар по французской группе, которая, согласно решению, теперь должна консолидировать долги Telecom Italia (-0,9% до 0,78 евро) в балансе группы.
Вивенди ответила немедленно. «В результате предварительного изучения, — говорится в записке группы, — установлено, что положение значительно отклоняется от консолидированной интерпретации корпоративного контроля, которую Тим (и разумно весь рынок) всегда последовательно и неукоснительно соблюдал». Отсюда решение «предъявить судебные иски для собственной защиты в компетентных учреждениях, будучи уверенными в правильности своего поведения и основательности своих аргументов».
19,9% ОТ BISCIONE НА ТРАСТ
Тем временем AgCom принял к сведению представленный Vivendi «план соответствия» в отношении выбора между акциями, принадлежащими Tim, и акциями Mediaset. Transalpine Group предложила передать 19,19% акций Mediaset в траст. Администрация оставляет за собой право произвести необходимые оценки плана, представленного французами, к апрелю следующего года.
ОТЧЕТ MACQUARIE SINKS MEDIASET
Вчера Mediaset потерпел серьезную неудачу на Piazza Affari, упав до 2,94 евро (-5%). Это действие было оштрафовано отказом Macquarie, в результате чего рейтинг акций снизился с «лучше» на «неудовлетворительно», а целевая цена снизилась с 4,3 до 2,1 евро. Для экспертов в свете неопределенности, связанной с участием Vivendi, необходимо переориентироваться на самостоятельную компанию. И акции приближаются к уровням начала декабря, т.е. до ралли после захвата столицы французами.
«Наш предыдущий рейтинг «выше рынка», — пояснил брокер, — был основан на потенциальной заявке на покупку 100% акций Mediaset со стороны Vivendi, но нормативные препятствия оказались больше, чем ожидалось», — отмечают аналитики. Кроме того, по словам Маккуори, политический сценарий Италии в связи с выборами в следующем году неоднозначен, и в этом контексте «подход Vivendi к Mediaset менее предсказуем».
СТАВКИ СТРЕССИРОВАНЫ: БАНКИ ПОДНИМАЮТСЯ, КОММУНАЛЬНЫЕ КОММУНАЛЬНЫЕ СРЕДСТВА ВНИЗ
Piazza Affari сдерживал коммунальный сектор: финансовая структура этих компаний обычно характеризуется высокой задолженностью, поэтому бумаги являются одними из наиболее чувствительных к повышению ставок. Enel падает на 0,7%, Terna -1,3%, Snam -0,5%. Слабая, но близкая к историческому рекорду Атлантия -0,4%.
С другой стороны, признаки повышения процентных ставок продолжают способствовать восстановлению банковского сектора. «При отсутствии значительных внешних потрясений, — заметил Эквита Сим, — банки могут приблизиться к стоимости капитала в 2019 году, учитывая, что улучшение качества активов объясняет примерно 4 пункта улучшения ROTE. В соответствии с европейским индексом Banco Bpm лидировал в гонке (+1,68%), от которой Ubs начал хеджировать с помощью «покупать». Институт поручил группе банков вести переговоры с инвесторами, направленные на выпуск субординированных облигаций второго уровня.
На позитиве Intesa (+1%) и Unicredit (+0,1%). Два банка продали акции Eramet, уже принадлежавшие Тассаре Ромена Залески, воспользовавшись никелевым бумом, поддержанным решением Пекина сосредоточиться на электромобилях. Уби +0,6%.
MONCLER И YNAP НА ЗВЕЗДАХ, ЕС ЗАДЕРЖИВАЕТ LUXOTTICA
Среди промышленных акций Fiat Chrysler +0,5%, Stm без изменений, Leonardo -0,4%. Buzzi +1,4%: Mediobanca Securities повысила рекомендацию с «нейтральной» до «лучше рынка» при целевой цене с 24,5 до 24 евро. Эксперты отмечают, что в августе произошла серия досадных неблагоприятных событий, в том числе именно ураган Харви в Техасе и слабость доллара, что привело к снижению оценки Ebitda на 2017–2019 годы на 4%.
В сегменте предметов роскоши Moncler +1% устанавливает новый исторический рекорд в 25,13 евро.
С начала года прирост составляет 50%, один из лучших показателей среди голубых фишек Piazza Affari. Ynap продолжает расти (+2,21%). Richemont Holdings восстановила свою долю в компании до 25% голосующего капитала. Вместо этого Luxottica замедляется (-2,4%): слияние с Essilor (-2,23% в Париже) находится под угрозой из-за ограничений, наложенных антимонопольным управлением.
Cairo Communications +1,43%: Mediobanca Securities повысила целевую цену акций с 4,25 до 4,55 евро, подтвердив нейтральный рейтинг по итогам первого полугодия 2017 года.
