В 2013 г. ВВП Венгрии вырос на 1,1%, при этом особенно сильная тенденция наблюдалась в четвертом квартале (2,7%), в том числе благодаря благоприятному эффекту базы в сельскохозяйственном секторе.. В 2013 году со стороны предложения основной вклад в рост ВВП внесли восстановление сельскохозяйственного сектора и промышленного производства, в то время как рост инвестиций и спроса на государственное потребление были основными движущими силами со стороны внутреннего рынка. Вклад, обеспечиваемый спросом на частное потребление и чистым экспортом, был более ограниченным. Признаки закрепления циклической фазы сохранились и в этом году. По предварительным оценкам, в первом квартале ВВП вырос на 3,2% г/г, при росте промышленного производства на 8,4% г/г за первые три месяца т.г. и значительное усиление в апреле (10,1%). Его также сопровождал один устойчивый рост экспорта, почти до 6,0% в том же месяце. Розничные продажи также улучшились в марте, увеличившись на 8,3% в реальном выражении (7,0% в первом квартале). На потребление домохозяйств положительно влияет снижение уровня безработицы (8,3% в феврале, двухлетний минимум). За весь 2014 год Intesa Sanpaolo прогнозирует динамику ВВП на уровне около 1,8%, в том числе благодаря внутреннему спросу на частное потребление и инвестиции, а также внешнему спросу. Со стороны предложения ожидается, что секторы, наиболее связанные с национальной экономикой, также смогут улучшить свои показатели, например, услуги, которые в 2014 году вновь могут внести значительный вклад в динамику ВВП. В 2015 году ожидается дальнейшее укрепление венгерской экономики с ростом ВВП на 1,9%, прежде всего, благодаря дальнейшему укреплению внутреннего спроса на частное и общественное потребление..
В 2013, дефицит государственного бюджета составил 2,2% ВВП., что значительно ниже целевого показателя правительства (2,7%). Несмотря на увеличение расходов, в частности за счет повышения заработной платы некоторых категорий государственных служащих, таких как учителя, положительный результат был достигнут в основном благодаря благоприятной динамике ВВП. Прогнозы на этот год говорят о государственном дефиците, равном 2,9% ВВП., в соответствии с целью правительства. Прогнозы предполагают увеличение первичных расходов, равное примерно 1,0% ВВП, что частично компенсируется налоговыми поступлениями, полученными в результате более высокого экономического роста. Дефицит государственного бюджета мог уменьшиться лишь незначительно в 2015 г. (2,8% ВВП): в этом смысле падение государственных инвестиций из-за поствыборного эффекта будет компенсировано падением единовременного дохода от продажи лицензий на частоты телекоммуникаций. Государственный долг, равный 79,2% ВВП в 2013 г., как ожидается, увеличится до 80,3% в 2014 г. за счет переоценки валютной составляющей (40% государственного долга) в связи со снижением обменного курса.
Инфляция, составившая в среднем 1,7% в 2013 г. (0,4% в декабре прошлого года), в мае осталась на отрицательной территории. На снижение цен повлияли как планы по снижению цен на электроэнергию и газ для внутреннего потребления, так и еще не окрепший внутренний спрос, а также ограниченная динамика мировых цен на сырье.. Ожидается, что с ожидаемым восстановлением частного потребления инфляция вырастет до 3,0% (целевой показатель NBH) в 2014 году, в результате чего средний показатель за год составит около 1,0%. Перед лицом снижения инфляционного давления и для восстановления экономики, NBH постепенно снизил ключевую процентную ставку до 2,4% в мае.. При очень сдержанной ценовой динамике нельзя исключать дальнейшее вмешательство в базовую ставку, однако акции NBH будут оцениваться также с учетом рисков чрезмерного ослабления обменного курса. Более половины долга домохозяйств и почти половина долга малых и средних предприятий номинированы в иностранной валюте., поэтому чрезмерное обесценивание форинта привело бы к увеличению стоимости долга в иностранной валюте в ущерб домохозяйствам и предприятиям. В дополнение к инструменту учетной ставки, денежно-кредитная политика также задействовала другие рычаги для стимулирования экономического роста.. В апреле 2013 года была введена так называемая Схема финансирования роста (FGS) организована в два этапа: схема предусматривает возможность для банков получать финансирование по нулевой процентной ставке, предоставлять кредит малым и средним предприятиям по максимальной процентной ставке 2,5% и конвертировать долги в флорины иностранной валюты малых и средних предприятий. В рамках первого этапа в мае 2013 года было приказано увеличить фонд на 50% до 750 миллиардов гульденов, из которых была использована сумма, равная 701 миллиарду. На второй этап было выделено 2014 млрд гульденов (доступно до конца 500 года), из которых 2014 млрд были использованы в марте 92,7 года. За тот же период флорин обесценился на 2,5% с начала года, увеличившись с 297 до 304 по отношению к евро. В краткосрочной перспективе местная валюта остается подверженной волатильности.; однако в среднесрочной перспективе, если уверенность инвесторов укрепится за счет сдерживания дефицита государственного бюджета, местная валюта может постепенно снова повыситься в номинальном выражении, способствуя возвращению реального эффективного обменного курса к долгосрочному среднему значению, которое в настоящее время приводит к смещению примерно на 4,0%.
Венгрия зафиксировала положительное сальдо счета текущих операций в размере около 2013 миллиардов евро в 3 году, в основном из-за положительного сальдо счета торговли и услуг.. Из-за оттока иностранных производственных инвестиций, кредитов и депозитов в иностранной валюте финансовый счет был отрицательным, несмотря на чистый профицит портфельных инвестиций. Однако благодаря положительному счету текущих операций и положительному сальдо счета операций с капиталом сальдо платежного баланса было положительным. На 2014 год ожидается, что текущий баланс останется положительным и близким к 3,0% ВВП. Ожидаемый рост импорта за счет укрепления внутреннего спроса будет нивелированувеличение экспорта, чему способствует более высокий внешний спрос. Однако чистое финансовое положение страны отрицательное (около 90% номинального ВВП 2013 г.), а внешний долг составляет почти 130% ВВП: в этом сценарии положительное сальдо счета текущих операций способствует постепенному укреплению внешнеэкономической позиции страны. Если в среднесрочной перспективе внешнеполитическая стабильность Венгрии улучшится, в краткосрочной перспективе уровень ликвидности страны остается уязвимым. «Коэффициент покрытия резервами», т. е. соотношение между резервами в иностранной валюте и совокупным показателем, равным разнице между погашением долга и сальдо счета текущих операций, которое обеспечивает краткосрочные потребности страны в финансировании, оценивается чуть выше порогового значения 1. (1,1 в этом году).
На основе последнего Глобальный индекс конкурентоспособности (GCI)По подсчетам Всемирного экономического форума, в период с 2009 по 2013 год Венгрия переместилась с 58-го на 63-е место в рейтинге из 148 стран. Таким образом, конкурентоспособность страны, измеряемая GCI, за последние годы не улучшилась. Архитектура венгерской экономической и институциональной системы имеет ряд недостатков.: тот же индекс GCI выделяет налоговую систему и трудности с доступом к финансированию как основные факторы, которые по-прежнему снижают конкурентоспособность страны. По показателю «Ведение бизнеса» Венгрия занимает 54-е место в рейтинге из 185 стран. Основные элементы макроэкономической уязвимости страны представлены внешним долгом, равный примерно 130% ВВП, от государственного долга, почти до 80% ВВП, и значительные потребности во внешнем финансировании в связи с обслуживанием внешнего долга. Коэффициент покрытия резервами, равный единице, предполагает возможность укрепления уровня ликвидности страны, которая, несмотря на наличие положительного сальдо счета текущих операций, подвержена пролонгации внешнего долга инвесторами. CDS в настоящее время имеют тенденцию к снижению и за последние три месяца упали на 40 базисных пунктов до 177 базисных пунктов. А с учетом рисков, вытекающих из необходимости финансирования внешних финансовых потребностей и высокого государственного долга, рейтинговые агентства присваивают Венгрии рейтинги ниже инвестиционного уровня: S&P, Fitch и Moody's присваивают стране соответственно рейтинги BB, BB+ и Ba1. .
