В длинном отчете, опубликованном в прошлый понедельник на первой полосе под заголовком «Нарушение табу», финансовая газета Reuters поддержал предложение Мартина Блессинга, генерального директора Commerzbank, о введении дополнительных требований к капиталу для банков, владеющих государственными облигациями.
По словам Блессинга, подхватившего идею Йенса Вайдмана, президента Бундесбанка, государственные облигации больше нельзя считать безрисковыми. Фактически действующее законодательство не налагает никаких ограничений на кредитные организации, владеющие ими, и тем самым искажает рынок. Благодаря низкопроцентной денежно-кредитной политике, проводимой до сих пор ЕЦБ, отмечает Блессинг в полемике с Драги, банки стран, переживающих кризис, якобы массово инвестировали в государственные облигации своих стран, перекладывая кредитный риск с государственных на частные. сектор.
Чтобы разорвать эту порочную связь между банками и государствами, заключает Блессинг, необходимо внести поправки в действующее европейское законодательство, установив, что правило, согласно которому банки не могут открывать позиции на сумму, превышающую 25 процентов регулятивного капитала, включает не только крупные частные лица, но и государственные облигации. Таким образом, банки будут вынуждены инвестировать другими способами, вернувшись к кредитованию реальной экономики в среднесрочной перспективе. Аналогичное предложение, которое, однако, не разделяют Марио Драги и управляющий совет ЕЦБ, должно стать реальностью, начиная с выпусков 2019 года, подчеркивает Блессинг, но Франкфурт должен принять его во внимание прямо сейчас для стресс тест который вот-вот поведет на главную европейскую.
Как и тот же докладReuters он не упускает из виду, что такая мера особенно затронет итальянские и испанские банки. Согласно данным EBA, в период с 2012 по 2013 год это увеличило бы владение государственными облигациями на сумму, равную 24 и 27 процентов соответственно. На сегодняшний день отношение суверенных облигаций к регулятивному капиталу итальянских и испанских банков составляет примерно 70-90 процентов.
