Восходящий импульс настолько силен, что преодолел любое геополитическое (Украина) или финансовое препятствие (см. замедление дефолта юаня и Китая). На этом фоне некоторые позитивные признаки по экономике США (индекс ФРБ Филадельфии) развеяли опасения, вызванные заявлением ФРС в среду вечером.
Индекс Dow Jones вырос на 0,67% (-0,7% накануне), S&P 500 прибавил 0,6%, а Nasdaq — 0,27%. Стресс-тесты банковской системы, проведенные ФРС, показывают, что 29 из 30 банков имеют достаточный капитал, чтобы продолжать кредитование, даже если они столкнутся с экономическим потрясением. Но анализ показывает, что в случае глубокой рецессии (см. безработицу на уровне 11%) Bofa, Goldman Sachs и Morgan Stanley понесут убытки намного выше среднего.
Еще один положительный момент: агентство Fitch подтвердило рейтинг «ААА» с негативным прогнозом по долгу США. Сегодня на рынки будут влиять выступления целых четырех управляющих ФРС: Джеймса Булларда (Сент-Луис), Ричарда Фишера (Даллас), Нараяны Кочерлакота (Миннеаполис) и Джереми Стейна (сотрудник ФРС).
Токийская фондовая биржа закрылась на праздники, остальные азиатские биржи восстановились, начиная с Гонконга +0,8%. Большой отскок на Шанхайской фондовой бирже, +2,2% благодаря акциям недвижимости, которые в последние недели сильно упали. Но юань остается слабым на 13-месячном минимуме. Goldman Sachs снизил оценку роста ВВП с 7,5 до 7,3%.
Восстановление Уолл-стрит позволило европейским фондовым биржам восстановиться на последних этапах. Париж +0,46% и Франкфурт +0,21% закрылись в плюсе. Нижний Лондон -0,47% и Мадрид -0,13%.
Вновь Миланская фондовая биржа была лучшей, зафиксировав данные вблизи дневных максимумов, сессия началась с понижения: индекс Ftse Mib прибавил 0,3%, преодолев психологический порог в 21 21.094 пунктов на отметке XNUMX XNUMX.
Технические зрелости способствовали отскоку; Производный инструмент FtseMib, который должен выйти сегодня, преодолел ключевое сопротивление в 21.000 21.300 пунктов и закрылся на отметке 1,377 1,383 пунктов. Влияние сообщений ФРС на рынок облигаций и активы-убежища скромно. Евро падает до 1.330 против доллара с XNUMX, минимума последних двух недель. Золото торгуется на уровне $XNUMX за унцию после трех последовательных снижений.
В АПРЕЛЕ ОБЛИГАЦИИ СВЯЗЫВАЛИСЬ С ВНУТРЕННЕЙ ИНФЛЯЦИЕЙ
Спрэд между BTP и Bund был стабильным, закрывшись на уровне 178 базисных пунктов при 3,43-летней доходности 5%, в то время как разница между Bonos (вчера испанский аукцион на 172 миллиардов) и Bund завершила сессию на уровне 3,37 центов. со ставкой иберийского титула XNUMX%. Рынок был обусловлен ожиданием запуска нового Btp Italia, о котором может быть объявлено уже сегодня утром. Ожидается, что акция состоится в первую неделю апреля. Новый выпуск будет проходить через два отдельных размещения, первое для розничных инвесторов, второе для институциональных инвесторов, с более выгодными условиями для розничных.
Размещение будет немного отличаться от других раз: оно должно быть в два транша, один для неограниченной розницы на обычных условиях, один для институциональных инвесторов на менее выгодных условиях и с потолком. Размещение для широкой публики не будет иметь максимального потолка предложения. Как и в предыдущих выпусках, бонус лояльности будет гарантирован тем, кто держит ценные бумаги до погашения, и комиссия в размере 30 центов посреднику, который собирает заказ инвестора. Для размещения, предназначенного для институциональных инвесторов, не следует предусматривать ни бонус за лояльность, ни бонус за размещение.
БАНКОВСКИЙ СОЮЗ, ЕСТЬ ДОГОВОР О ГАРАНТИЙНОМ ФОНДЕ
Важное соглашение для завершения проектирования Банковского союза. Достигнута договоренность о фонде санации банков, который полностью заработает быстрее, чем это было установлено в декабре министрами финансов еврозоны, т.е. за восемь лет вместо первоначально предусмотренных десяти. Даже национальные фонды будут взаимны быстрее: 40% квот в течение первого года и еще 20% во второй год, а оставшиеся 40% будут распределяться на последние шесть лет.
Единый механизм урегулирования (SRM) вступит в силу с января следующего года, и его задачей будет закрытие или реструктуризация 130 основных банков еврозоны, которые оказались в затруднительном положении, а также управление любыми кризисами около 200 других транснациональных организаций. Так называемый бэкстоп, или подстраховка, о которой шла речь ранее, остается снаружи. но было подтверждено наделение ЕЦБ главной ролью в принятии решений о закрытии банка.
FINMECCANICA, ЛУЧШАЯ ГОЛУБАЯ ФИШКА
Это был день Finmeccanica, лучшей «голубой фишки» с ростом почти на 3% после возврата баланса к прибыли и после одобрения правительством проекта по продаже активов в транспортном секторе. С начала года акции выросли на 32%. Группа объявила, что завершила 2013 год с возвратом чистой прибыли через два года на общую сумму 74 миллиона евро по сравнению с убытком в 792 миллиона в 2012 году. Выручка составила 16,033 миллиарда из 16,504 миллиарда. Чистый долг снизился на конец декабря до 3,316 млрд по сравнению с 3,382 в 2012 году. Дочерняя компания Ansaldo Sts, предназначенная для продажи вместе с Ansaldo Breda, подорожала на 0,7%. В промышленном секторе положительный Fiat +1,1% и StM +1,9%.
ДЛЯ MEDIOBANCA UNICREDIT ЭТО ДОЙНАЯ КОРОВА
Выступил против банкиров. Медиобанка +2,7% и Интеза +1,2% выросли. Bfor +2,38%. Exane Bnp Paribas подтвердила рекомендацию «лучше рынка» и подтвердила целевую цену на уровне 10 евро. Вместо Bpm -1, 8% уходит назад. Standard & Poor's подтверждает негативное кредитное наблюдение за группой (акции находятся под наблюдением на предмет возможного снижения рейтинга), принятое в ноябре прошлого года. Рейтинг Banca Popolare di Milano остается на уровне BB- в долгосрочной перспективе и B в краткосрочной перспективе.
Решение мотивировано ожиданием «реформы управления и увеличения капитала на 500 миллионов евро». Что касается возможности наличия неподписанных акций (неподписанных акций) для операции, которая должна начаться в период с апреля по май, генеральный директор Джузеппе Кастанья заявил в последние дни, что «ничего нельзя исключать априори, но я уверен». Мпс тоже снизился, -1,16%. Президент Фонда Антонелла Манси заявила, что организация все еще ищет стратегического акционера, которому можно продать часть пакета (сейчас около 10%).
ЮниКредит +1,5%. Аналитики Mediobanca повысили целевую цену до 8 евро с предыдущих 6, подтвердив рейтинг «лучше рынка». Это самая высокая целевая цена среди 40 аналитиков, опрошенных Bloomberg. По мнению аналитиков Piazzetta Cuccia, группа может похвастаться хорошей устойчивостью баланса, ожидаемый рост прибыли также позволит Unicredit увеличить дивиденды. В отчете говорится: «Мы убеждены, что реструктуризация и сильный капитал будут иметь большее значение, чем качество активов и регулятивные риски. Смелая очистка, проведенная в четвертом квартале, подтверждает это видение и открывает новые инвестиционные возможности: Unicredit превратится в «дойную корову» после запуска банковского союза».
Недавние предположения прессы о возможном листинге Pioneer Investments, компании по управлению активами группы UniCredit, не соответствуют действительности. Об этом вчера заявил вице-президент Unicredit Кандидо Фойс в кулуарах исполнительного директора ABI. UnipolSai -0,08% стабильный. Группа после слияния завершила 2013 год с консолидированной чистой прибылью в размере 694 миллионов евро и результатом до налогообложения в размере 1.172 100 миллионов евро. Группа, как заявил генеральный директор Карло Кимбри во время телефонной конференции по результатам, не рассматривает возможность сотрудничества с Carige. Banca Unipol будет рекапитализирован на XNUMX миллионов долларов.
CREDIT SUISSE ПРИДЕРЖИВАЕТ ТЕЛЕКОМ, СМИ ВНИЗ
Telecom Italia – снижение на 0,84% в соответствии с сектором телекоммуникаций в Европе. Credit Suisse подчеркивает в отчете неопределенность в отношении стратегий в Бразилии и сохраняет осторожный взгляд на рынок основных средств в Италии, делая вывод, что консенсус относительно стабильного показателя EBITDA в 2015 году слишком оптимистичен. Медиа-сектор слаб после данных Nielsen по инвестициям в рекламу в Италии, рынок в январе упал на 2,8%. Mediaset-1,5%, L'Espresso-1,3%, RCS-1%.
УТИЛИТА, ТОЛЬКО ДЛЯ ADVANCE HERA
В нижней части Ftse Mib был A2A, снизившийся на 2,2% до 0,979 евро В СВЯЗИ с фиксацией прибыли после хороших результатов последнего периода. Продажи также на Snam, которые потеряли 1,77% до 4,1 евро. Deutsche Bank понизил рекомендацию по акциям с «покупать» до «держать» и повысил целевую цену на 4,8% до 4,4 евро. Вчера компания представила стратегический план на 2014-2017 годы, и основные нововведения, которые появились на встрече, касались покупки 89% капитала Tag у Cassa Depositi e Prestiti. Наоборот, Гера+2% была вознаграждена результатами.
PIAGGIO SWINGS, БОЛЬШЕ ПЛАВАЮЩИХ ДЛЯ IMPREGILO
Piaggio -4%, в свободном падении после разочаровывающих данных и прогнозов. В стратегическом плане на 2014–2017 годы группа рассчитывает получить чистую прибыль в размере около 70 миллионов евро в 2017 году, консолидированный чистый оборот около 1,75 миллиарда долларов, а чистое финансовое положение, как ожидается, снова в 2017 году составит около 400 миллионов евро. . По словам одного менеджера, «цели положительные: амбициозные, но достижимые».
Salini Impregilo зафиксировал +1,48%. В кулуарах презентации отчетности за 2013 год генеральный директор Пьетро Салини объявил, что компания стремится к минимальному свободному обращению в размере 25% капитала, указав, что цель будет достигнута за счет увеличения капитала, чтобы иметь еще 10%. в свободном обращении и через частное размещение оставшихся 5%. При этом глава исполнительной власти сообщил, что рекапитализация будет проведена «в кратчайшие сроки».
Ei Towers подскочила на 4,80% после отчетов, которые, по мнению аналитиков, немного превзошли ожидания, особенно с точки зрения долга. Внимание обращено на возможности внешнего роста после того, как компания решила не распределять дивиденды, чтобы сохранить финансовую гибкость.
Среди минорных акций выделяется +20% TE Wind после длительной приостановки из-за чрезмерного повышения. Акции получили ряд положительных отзывов от некоторых коммерческих домов после публикации результатов за 2013 год.
