В итоге тоже козырь он заразился вирусом. И всего через несколько недель после выборывыбор американских избирателей становится важной переменной в понимании того, Американский локомотив она вытолкнет мир из этого эпохального кризиса. По правде говоря, локомотив уже не тот, что был раньше (с 2014 года крупнейшей экономикой по паритету покупательной способности является Китай) И на развивающиеся страны приходится более половины мирового ВВП. Но Использовать сохранить значительный мягкая сила, будучи в любом случае крупнейшим по текущим обменным курсам, и восстановление Америки является важным компонентом, чтобы вывести мир из мелководья (спасибо, сказал бы Китай, мы уже выбрались…).
Если опросы правильные, Экономическая программа Байдена может дать значительный импульс росту США. Но есть неизвестные, из-за недееспособной американской избирательной системы (на последних выборах Хиллари Клинтон получила почти на 3 миллиона голосов больше, чем Трамп, но его избрали…).
Все это происходит, пока в мире течет Seconda ondata Covid-19 и инфекции распространяются, в Европе даже больше, чем в Америке. К счастью, смертность снижается (мы научились лечить раньше и лучше, и теперь более молодых людей больше, чем стариков) и на горизонте стоят вакцин, незаменимый для окончательной медицинской победы над вирусом. В любом случае вторая волна намного ниже первой, особенно если принять во внимание тот факт, что «настоящих» зараженных SARS-CoV-2 было в первую волну в разы больше по сравнению с официальными данными.
Экономические показатели показывают, что восстановление, несмотря на встречный ветер инфекций, продолжать, наиболее энергично в производство что в Servizi (даты международная торговля, при этом смерть глобальные цепочки поставок оказывается, как сказал бы Марк Твен, сильно преувеличенным).
Необычная и решающая черта этого кризиса заключается в том, что сильная реакция экономической политики (бюджетная и денежная) имеет поддерживаемый доход семей и предприятий грозным образом. Пример: в США почти 21 миллион американцев потеряли работу в апреле, но реальный располагаемый доход на душу населения был на 15% выше, чем годом ранее, благодаря субсидиям и трансфертам. норма сбережений в апреле он подскочил до ошеломляющих 33% (в августе он упал до 14%, что все еще намного выше среднего исторического значения). В других странах также резко возрос уровень сбережений. а это заначка - "сокровище" который начал тратиться, и в копилке еще есть добрая его часть.
Инфляция остатки низкий: В Италия и Европа чуть ниже нуля для общего индекса и чуть выше нуля для индекс ядро(за исключением продуктов питания, энергии и табака). В Америкаоднако там, где экономика держалась лучше, чем в Европе, это было только в Mensis horribilis в апреле цены были сжаты почти до нуля. Им дают последние данные, как по общему индексу потребительских цен, так и по предпочтительная мера ФРС (дефлятор ядро расходов на личное потребление) на уровне около 1,5%, как и до вируса.
В цены производителя есть даже в Европа e Китай кроме того в Использовать, признаки инфляционного пробуждения, если мы можем назвать это динамикой, которая колеблется, скажем, от -4% до -2%. А пробуждение также подтверждено сырье и масло, в соответствии с тем, что было сказано выше для восстановления производства и международной торговли.
На длинные ставки уровни не сильно изменились по сравнению с прошлым месяцем для Лад e Ти Бонд, но произошло значительное падение доходности БТпс одним распространение на Бунде упала ниже 130 базисных пунктов, а доходность ниже 0,80%. В этот момент 10-летние ценные бумаги в Италии приносят такую же доходность, как и казначейские облигации.. Можно обсуждать факторы, которые (не) объясняют эту эквивалентность – разная сила экономики, разная позиция государственных финансов, разная геополитическая привлекательность… – но, в конце концов, мы должны заключить, что рынки считают итальянские государственные облигации такими же безопасными, как и облигации США (и они правы). Снижение доходности БТП он также использует некоторый нематериальный фактор: большая политическая стабильность (пострегиональные и местные выборы), более оптимистичные прогнозы по ВВП Италии на третий квартал и относительно хорошие показатели нашей страны в отличие от вируса.
Lo спред в реальных долгосрочных ставках От Germania e США да это сейчас очищени является одной из причин слабости доллар, который обесценился на 5 и является проходящим процентом по отношению кевро с начала года. Что произойдет в ближайшие месяцы, зависит от переменных, выходящих за рамки инструментов экономистов: вирусов и выборов в США.
Lo юань, которые были проданы в первые месяцы года, когда Китай находился под огнем Covid-19, сильно восстановился и поднялся (по отношению к доллару) с 7,17 в конце мая до самых последних 6,71 (а оценка более 6%). Следует предположить, что этот более сильный уровень продлится, учитывая, чтоэкономика Китая впереди всех на пути к выздоровлению.
И я финансовые рынки? Первая волна, вторая волна, третья волна… С благородной отстраненностью цены на акции продолжают расти. игнорировать Ковид-19. После первого внезапного падения (пусть и гораздо менее сильного, чем падение с Великая рецессия), цены на акции вернулись на уровне антивирусных максимумов или рядом с ними. На самом деле, я исторические сравнения говорят, что в долгосрочной перспективе класс активы выгоднее были акции. Так зачем беспокоиться? Мы вышли из Великая рецессия с ветром в спину, и то же самое произойдет с Великая изоляция (авторское право Валютного фонда). Короче говоря, акции могут только расти, за исключением коротких и жалких спотыканий. Поздравляем.
