После фазы слабого спроса мировая сталелитейная промышленность восстановилась с 2016 года: цены на сталь и коэффициент использования вернулись к росту, что положительно сказалось на норме прибыли, которая ранее была низкой для многих компаний в этом секторе. Там Всемирная ассоциация производителей стали (WSA) ожидает, что мировое потребление стали вырастет на 2,6% в 2017 году и на 1,6% в 2018 году, в основном за счет улучшения экономической ситуации на большинстве развитых и развивающихся рынков. Однако, несмотря на то, что нынешнее восстановление рынка стали в основном обусловлено несколькими циклическими факторами, некоторые основные структурные проблемы остаются.
Сталелитейная промышленность по-прежнему подвергается воздействию факторов политического и экономического риска, таких как в настоящее время угроза усиления протекционизма, замедление экономического роста в Китае, Brexit и отток капитала с развивающихся рынков. Если какой-либо из этих рисков материализуется, немедленным эффектом может стать новое снижение внутреннего или мирового спроса на сталь. В то же время производители и трейдеры стали по-прежнему сталкиваются с рядом трудностей: избыток производственных мощностей остается серьезной проблемой, а текущий глобальный коэффициент использования составляет около 72%, что, следовательно, остается низким по сравнению с долей 85% до Кризис 2008 года.
Хотя нынешнее восстановление временно ослабило давление, вызванное избытком сталелитейных мощностей, кажется очевидным, что любое замедление спроса покажет, насколько сильно колебания цен влияют на прибыльность фирм с высокими постоянными издержками производства, высокими капитальными и операционными расходами и, следовательно, высокий кредитный риск. А нестабильности рыночной конъюнктуры в сталелитейной промышленности не благоприятствуют будущие экологические и технологические вызовы: европейская сталелитейная промышленность действительно должна будет столкнуться с более строгими экологическими стандартами, введенными ЕС, а технологические инновации могут вызвать снижение спроса со стороны основные справочные отрасли в будущем.
По мнению аналитиков, растущая тенденция к использованию электромобилей является одной из таких проблем, и нельзя исключать, что в среднесрочной перспективе на сталелитейный сектор повлияет падение спроса со стороны автомобильной промышленности, ключевого покупателя отрасли. , из-за перехода на электродвигатели и автомобили с более легким кузовом.
Как сообщает Atradius, Производство стали в Германии в 1,4 году он снизился на 2016% (42,1 млн тонн) в основном из-за падения цен в первом полугодии, давления на импорт и избытка производственных мощностей. В финансовой отчетности многих сталелитейных компаний зафиксированы убытки, связанные со снижением продаж, низкой рентабельностью и обесцениванием запасов. Однако, начиная со второй половины 2016 года, цены восстановились, что способствовало улучшению рентабельности и результатов. Кроме того, производство стали вернулось к росту в период с января по август 2017 года (+2,1% по сравнению с предыдущим годом), настолько, что спрос на сталь в Германии должен зафиксировать умеренный рост за двухлетний период 2017–18 годов (+0,9 соответственно). % и +0,4%).
Баланс и ситуация с ликвидностью немецких сталелитейных компаний лучше, чем в среднем, и в течение 2016 года количество дел о банкротстве немецких сталелитейных компаний уменьшилось, и в 2017–18 годах существенных изменений не произошло. На данный момент стальной сектор Германии демонстрирует хорошую устойчивость и может рассчитывать на конкурентное преимущество, обеспечиваемое высокотехнологичной продукцией, а также на стабильный спрос со стороны автомобильной, строительной и машиностроительной отраслей. Однако рыночная среда становится все более сложной, и за последние два года давление на сталелитейные компании усилилось.
В дополнение к проблемам, связанным со штрафными тарифами и торговыми барьерами, существуют некоторые структурные проблемы, в том числе колебания продаж и цен на сырье и избыточные производственные мощности, в то время как число иностранных конкурентов из Африки, Азии и Южной Америки продолжает расти, что благоприятствует давление на цены и размер прибыли. Не говоря уже о схеме торговли квотами на выбросы в ЕС и высоких затратах на энергию в Германии, которые угрожают увеличить финансовое бремя немецких сталелитейных компаний.
В среднесрочной и долгосрочной перспективе снижение спроса на сталь и металлы со стороны автомобильной промышленности из-за перехода на электродвигатели и автомобили с более легким кузовом может оказать серьезное влияние на немецкие сталелитейные компании. По этим причинам нельзя исключать, что в среднесрочной перспективе сектор столкнется с дальнейшими проблемами, связанными со снижением продаж и рентабельности многих компаний по цепочке создания стоимости, а также с увеличением числа случаев неплатежеспособности и банкротства.
Даже для итальянская экономика металлургический сектор, и в частности сталелитейная промышленность, имеет первостепенное значение и обеспечивает около 2% ВВП. На сталелитейную промышленность повлиял резкий спад производства и потребления, зарегистрированный в 2009 году и в период с 2011 по 2013 год из-за слабого спроса, избыточных производственных мощностей и падения цен, что повлияло на маржинальную прибыль всех компаний в цепочке создания стоимости. Учитывая устойчиво слабый спрос и дешевый импорт из Китая, производство стали в Италии в 7 году сократилось более чем на 2015% (22 млн тонн).
Тем не менее, в 2016 году сектор зафиксировал восстановление благодаря, прежде всего, увеличению спроса со стороны автомобильного сектора, а также импортным пошлинам на сталь из Китая: производство стали тогда выросло на 6%, чему способствовало увеличение производства. плоских продуктов, в то время как продукты зафиксировали лишь скромный рост. По данным Atradius, производство стали выросло еще на 1,7% в период с января по август 2017 года: цены реализации снова начали расти, а экспорт выиграл от благоприятного обменного курса евро.
Однако реального восстановления продаж стали на внутреннем рынке не ожидается до 2018 г., учитывая, что спрос со стороны строительной отрасли, на долю которой приходится около 50% потребления стали, пока показал лишь скромное восстановление. Экспорт может пострадать от влияния, связанного с рынком Алжира, который вместе с Германией является одним из основных направлений итальянской сталелитейной промышленности, которая должна выйти на самоокупаемость к концу 2018 года. В этом контексте восстановление цен реализации стали и металлов вместе с экспортом и улучшением внутреннего спроса способствовали повышению рентабельности компаний в 2017 году.
Задержки платежей и случаи неплатежеспособности снизились в 2016 году, и ожидается, что они останутся стабильными или сократятся и в этом году. Однако предприятия, работающие на внутреннем рынке, продолжают сталкиваться с задержкой платежей от своих клиентов. Аналитики особенно настороженно относятся к дистрибьюторам стали и сервисным центрам, которые имеют большое количество относительно небольших компаний с низкой добавленной стоимостью, ограниченной нормой прибыли и большой задолженностью. Так вот, если, с одной стороны, рост цен благоприятствует сталелитейным заводам, то, с другой стороны, он может создать проблемы для дистрибьюторов в плане увеличения требований к оборотному капиталу.
