I ставки низкие так и останутся. В противном случае не было бы объяснено, каким образом Австрия только что издала 100-летняя облигация со ставкой менее 1%, а спрос со стороны инвесторов многократно превышал предлагаемое количество. Кто знает, может быть, 100-летняя зрелость станет «новыми 30 годами». И, возможно, мы пойдем еще дальше, с i бессрочные облигации. Как известно, прецедентов много. И, как мы не знаем, Тимоти Янг, куратор Библиотеки редких книг и рукописей Бейнеке в Йельском университете, только что получил 136,20 евро в качестве процентов по бессрочной облигации, хранящейся в библиотеке и выпущенной в 1648 Hoogheemraadschap Lekdijk Bovendams, водная компания, состоящая из землевладельцев и местных сановников, которая управляла шлюзами, каналами и двадцатимильным участком нижнего Рейна.
Приходит в наши дни, то же самое сделали бы и правительства выпускать бессрочные облигации для тех инвесторов (прежде всего, прямо или косвенно, ЦБ), которые намерены держать их до погашения (каких ценных бумаг здесь нет) и поэтому не обязаны маркировать по рынкучто было бы неловко для их балансов, если ставки снова вырастут. Так много, ты знаешь - Япония учит – что государственные облигации, из которых центральные банки делают несварение они никогда не будут возвращены правительствами (кроме обряда обновления по истечении срока, без которого бессрочные облигации обходились бы).
I длинные ставки, показавшие робкие признаки роста в прошлом месяце, я снова спустился после обострения инфекций и неизбежных последствий для замыкания и повреждения к экономике. Доходность БТп сошел. Фибрилляции итальянской политики и абсурдные дебаты об использовании кредита ESM (те, кто выступают против этого, должны объяснить, почему они также отказываются от нескольких миллиардов евро экономии процентов) не должны скрывать тот факт, что сеть безопасности организация финансирования итальянских выпусков государственных облигаций работает и будет работать.
Урожайность Т Бонд, около 0,6% по 10-летним облигациям находятся на историческом минимуме, а Лад – минус около -0,5% – близки к минимумам начала года. Несмотря на снижение инфляции, которая в противном случае отягощала бы i реальная прибыль, последние также снижаются. Старому правилу, согласно которому реальная процентная ставка должна быть близка к темпам роста экономики, суждено остаться в стороне в этот эпохальный кризис, когда темпы (замедления) роста во многих странах чуть выше или чуть ниже -10 процентов. .
Il доллар он ослаб по отношению ко всем основным валютам, отчасти из-за геополитические причины – Соединенные Штаты не создают хорошего имиджа как из-за истерик Трампа, так и из-за всплесков вируса – и потому, что перспективы роста в Европе «менее хуже» по сравнению с Америкой.
Динамика доллара особенно актуальна по отношению к юань, которая укрепилась до 7 и даже могла уйти в сторону «шестибалльной». Там Шанхайская фондовая биржа, который взлетел (как и американский Nasdaq, он намного выше своего допандемического уровня), привлекает капитал (скрестим пальцы). И дифференциал роста между Китаем и Америкой он очень высок.
Le Сумки они пожали плечами на возвращение вируса и, кажется, больше доверяют низкая стоимость денег, что увеличивает те будущие прибыли, дисконтированные к сегодняшнему дню, которые являются теоретической основой цен на акции. Проблема, конечно, в том, что эти прибыли – настоящее и будущее – могут преподнести негативные сюрпризы. Но надежда — высшая богиня.
Где вместо этого ожидания о будущем кажутся чернеющими, так это в цены на золото – традиционный хорошо укрытие по мнению многих – который устремляется вверх, чтобы коснуться исторических рекордов 2011 года, почти вынюхивая грядущие катастрофы.
Короче говоря, инвесторы в действия и инвесторы взолото они должны согласиться...
