Общее ожидание нормализации цен в 2023 г. позитивный сценарий для инвесторов, кто еще должен знать баланс le долгосрочные перспективы с короткие риски, как с точки зрения продолжительности, так и с точки зрения собственного капитала. Хотя перспективы остаются сложными, они, тем не менее, представить возможности генерировать долгосрочная доходность.
это предсказания Роберто Россиньоли, Портфельный менеджер Moneyfarm, независимой финансовой консалтинговой компании с цифровым подходом, основанной в 2011 году и специализирующейся на среднесрочных инвестициях. " рыночные оценки привлекательны e, специально для облигаций, лучше, чем во все другие годы, когда Moneyfarm осуществляла процесс стратегического распределения активов. Это определенно хорошая новость для инвесторов. Однако, прежде чем увеличивать подверженность портфельным рискам, рынки должны продолжать двигаться по многообещающей траектории последних месяцев», — говорит Moneyfarm.
Хорошая новость заключается в том, что в 2022 году рынки уже учли рецессионные ожидания.
Рынки продвинулись вперед в прошлом году и уже учли в ценах на акции и оценках возможность того, что в этом году может произойти спад: это привело к резкому спаду, который наблюдался в 2022 году, даже если, с другой стороны, компании показывали стабильную прибыль. Кроме того, в прошлом году мы стали свидетелями структурное решение проблем таких как узкие места цепочки поставок и эффективная денежно-кредитная политика.
« перспективы для инвесторов остаются сложными, и для аналитиков Moneyfarm необходимо, чтобы рынки продолжали двигаться по многообещающей траектории последних нескольких месяцев, прежде чем увеличивать подверженность портфелей риску», — говорит Россиньоли. «Дать ответ непросто, но чтобы иметь более четкое представление о том, чего ожидать от нового года, нам нужно сосредоточиться на три ключевых фактора: экономический рост, инфляция и денежно-кредитная политика».
В 2022 году мы не увидели экономического ухудшения, которого опасались. Напротив
В прошлом году, несмотря на пессимистический взгляд операторов, мы не стали свидетелями повсеместного ухудшения состояния экономики, ведь фактические данные по потреблению, рынку труда, запасам, уровню безработицы, регистрации автомобилей и делам с недвижимостью были незначительно положительными в США и даже выше, чем в среднем по континентальной Европе.
Определенно увеличение инфляции создал непредвиденную ситуацию, вызвав неуверенность и панику в бизнесе, но «в 2023 году ожидается, что цены будут иметь тенденцию к нормализации.«Хотя говорить об обуздании инфляции пока рано, верно и то, что траектория цен стала более предсказуемой».
Кроме того, следует учитывать, что рецессия 2023 года, воспринимаемая как должное 80% в Еврозоне и 65% в США, уже учтена в ценах 2022 года. замедление экономической активности также может быть хорошей новостью для инвестора, поскольку уменьшит повышательное давление на цены и, таким образом, ослабит ужесточение денежно-кредитной политики центрального банка.
С другой стороны, «по мере ухудшения экономической ситуации давление на прибыль будет увеличиваться, и компании могут оказаться менее устойчивыми, чем в прошлом», — отмечает Moneyfarm. «Замедление экономической активности, вероятно, начнет влиять на рынок труда, что, в свою очередь, повлияет на заработную плату».
Взгляд на способность центральных банков управлять событиями
Во всяком случае, необходимо будет проверить, не «ле центральные банки они смогут вмешаться и поддержать рынок в случае спад. Консенсус, кажется, указывает на да, особенно в Соединенных Штатах. В настоящее время траектория экономики может сделать относительно мягкую посадку реалистичной, но самолет еще не приземлился, и многое еще может пойти не так.
Кроме того, существует вероятность более сильного, чем ожидалось, спада, который может создать некоторую нестабильность в финансовой системе.
