Немного обидно видеть, что из-за влияния суверенного риска и ценных бумаг итальянского казначейства, которые у них в желудке, итальянские банки в настоящее время являются одними из наиболее уязвимых для финансовых спекуляций, а затем извлечь уроки из анализа R&S-Mediobanca. финансовые отчеты о том, что наши кредитные организации оказались наименее поддержанными государством в период кризиса. Но последние 15 ноября переписи, проведенной с обычной строгостью аналитиками R&S-Mediobanca по интервенциям и государственной помощи в пользу банков и финансовых учреждений в Европе и Соединенных Штатах, говорят сами за себя.
В Америке между интервенциями в капитал и гарантиями государство предложило красоту в 2.851 1.366 миллиард долларов в общей сложности 1.668 402 учреждениям: из первоначальной суммы XNUMX XNUMX миллиардов были возвращены государству XNUMX учреждениями с хорошим приростом капитала для общественная казна.
В Европе дела обстояли не совсем иначе, где англичане, а также немцы, французы, бельгийцы не жалели государственных ресурсов для поддержки своих банков. В общей сложности Европа выплатила между вливаниями капитала, национализацией и гарантиями 2.356 174 миллиардов государственных евро 74 учреждениям, 873 из которых уже вернули или отказались от 1.148 миллиардов государственных средств. Любопытно, что самую большую сумму выделили своим банкам британцы, некогда мастера либерализма: перед лицом кризиса даже вероломному Альбиону пришлось извлекать выгоду из плохой участи, выдав и гарантировав 13 банкам 418 миллиард 8 миллиардов евро, из которых два национализированы и один находится в конкурсном управлении. Но и немцев не жалко: они отдали в общей сложности 4 миллиардов 1 банкам, особенно региональным, но не только, свою роль сыграли и Бельгия, Франция и Нидерланды. В конце рейтинга государственной помощи банкам находится Италия, которая через облигации Tremonti предоставила в общей сложности XNUMX миллиарда евро четырем банкам: MPS, BPM, Banco Popolare и Credito Valtellinese.
Как интерпретировать результаты этого опроса? Первое соображение, которое, кажется, возникает, заключается в том, что итальянские банки не заслуживают того часто критического суждения, которое они получают от рынков, и что их капитализация - при тех же критериях оценки - солидна. Но есть и другие причины, объясняющие скромность государственных ресурсов, выделяемых итальянским банкам: высокие ставки, запрашиваемые Министерством финансов по облигациям Тремонти, которые несколько притупили сам инструмент, риск стигматизации - и негативного мнения со стороны рынок – что итальянские банки думали, что они пострадают, прибегая к облигациям Трента, а также риску политических или бюрократических ограничений и вмешательства.
Теперь будет интересно посмотреть, как неограниченная ликвидность, предоставленная им ЕЦБ, повлияет на банки в надежде, что она не останется вечно припаркованной в самом ЕЦБ, а послужит реактивации кредитной схемы для предприятий и домашних хозяйств, гася риск кредитного кризиса, который станет мощным и коварным толчком к уже начавшейся рецессии.
Приложения: Исследования и исследования - Mediobanca - Планы финансовой стабилизации.pdf
