За последний год со стороны надзорных органов велась настоящая битва за усиление мер защиты и защиты от инвесторов/сберегателей. В июле 2014 года вступил в силу MiFID II, выпущенный Европейским управлением по ценным бумагам и рынкам (ESMA) и направленный на усиление режима прозрачности торговли, а также повышение ответственности финансовых посредников и осведомленности инвесторов, осуществляющих инвестиции на финансовых рынках.
В 2014 году ESMA снова обратилась к рынкам и финансовым посредникам, опубликовав два заключения: «Методы MiFID для фирм, продающих сложные продукты» и «Структурированные розничные продукты — передовые методы управления продуктами», которые нашли быстрый отклик на итальянском рынке. через сообщение CONSOB от декабря прошлого года, касающееся размещения сложных продуктов среди розничных вкладчиков. Тема, между прочим, предмет дискуссий в наши дни.
Затем 24 марта Европейский орган по надзору за финансовыми рынками в последний раз вмешался, когда были начаты общественные консультации по документу «Проект руководящих принципов в отношении сложных долговых инструментов и структурированных депозитов», чтобы указать типы финансовых инструментов и структурированных депозитов, которые могут быть распределены между инвесторами. Теперь естественно спросить, достаточны ли усилия, предпринимаемые надзорными органами для разработки все более строгих правил, для гарантии защиты от потенциальных непрозрачных и сложных инвестиций.
Финансовый кризис, несомненно, выявил структурные недостатки финансовой системы. Среди них также есть некоторые области, требующие пересмотра системы регулирования, которая все чаще нуждается в адаптации к постоянно развивающемуся и все более сложному рынку. Однако мы должны подчеркнуть, что формальные вмешательства не могут быть оторваны от культурного контекста, в который они погружены.
В июле прошлого года ОЭСР опубликовала исследование PISA, направленное на оценку уровня финансовой грамотности (определяемой как «знание и понимание финансовых концепций и рисков в сочетании с навыками, мотивацией и уверенностью в себе, чтобы использовать эти знания и понимание, чтобы сделать эффективные решения в различных финансовых контекстах, для улучшения финансового благосостояния отдельных лиц и общества, а также для обеспечения участия в экономической жизни») в некоторых странах. Выяснилось, что Италия находится на последних местах в компании других стран Евросоюза.
Внезапные изменения на финансовых рынках, произошедшие за последние двадцать лет, не шли рука об руку с развитием и распространением финансовой культуры у граждан. В Италии, как и в других странах, финансовый выбор делается без полного осознания и понимания, она по-прежнему пытается понять различия между различными предлагаемыми финансовыми инструментами, затраты, связанные с их использованием, а также основные риски.
Если верно то, что процесс пересмотра системы регулирования только начался и что еще рано говорить о ее достоверности и иметь возможность проверить, будут ли преимущества такими, на которые рассчитывают надзорные органы, мы можем, тем не менее, , с уверенностью заявить, что одних правил недостаточно и что рост широко распространенной и сильной финансовой культуры будет иметь основополагающее значение для развития нашей страны.
