Каковы будут финансовые последствия победы NO на конституционном референдуме в Италии? Вот краткое изложение отчетов, опубликованных сегодня Standard and Poor's, Goldman Sachs и Credit Swiss.
S&P: НЕ ВЛИЯЕТ НА РЕЙТИНГ ИТАЛИИ
Standard and Poor's объявляет, что результаты конституционного референдума в Италии «на данный момент не повлияют на рейтинг Италии». Рейтинговое агентство утверждает, что конституционная реформа «имела бы положительный эффект» с точки зрения политической стабильности, но также подчеркивает, что победа НО «не имеет непосредственных последствий для экономической политики страны». Действительно, S&P подчеркивает, что двухпалатная система «не помешала премьер-министру Маттео Ренци начать многочисленные структурные реформы, несмотря на узкое парламентское большинство и жесткую оппозицию даже внутри правящей коалиции».
GOLDMAN SACHS: НЕБОЛЬШОЕ ВЛИЯНИЕ НА BTP, НО ОСТЕРЕГАЙТЕСЬ ДЛЯ БАНКОВ
«Согласно нашему базовому сценарию, в Италии прибудет правительство, поддерживаемое в целом тем же нынешним большинством, которое останется у власти до конца законодательного собрания в 2018 году, — говорит Франческо Гарзарелли, аналитик Goldman Sachs. пойти на досрочные выборы выросли с одного из пяти до одного из четырех. Мы полагаем, что влияние на BTP будет сдерживаемым (спред может достичь 190 базисных пунктов). Мы считаем, что результат голосования снижает шансы на то, что проблемные итальянские банки смогут найти рыночное решение своих проблем. В то же время возможности вмешательства, пилотируемого правительством, увеличиваются».
CREDIT SWISS: ОГРАНИЧЕННЫЙ РИСК ФИНАНСОВОЙ ЗАРАЗЫ
Также, по мнению аналитиков Credit Swiss, победа NO «негативна для капитала итальянских банков, но риски заражения должны быть ограничены», прежде всего из-за снижения подверженности европейских банков Италии. Скорее, более серьезными рисками являются два других: «1) опасность политического заражения, которое усилит силы, выступающие против истеблишмента, в других местах (в 2017 году — президентские выборы во Франции); 2) если попытки рекапитализации итальянских банков потерпят неудачу, откроется перспектива спасения».
