За 10 лет Миланская фондовая биржа потеряла четверть своей стоимости (-25%) и потеряла девять позиций в рейтинге мировых фондовых бирж, достигнув 20-й позиции с капитализацией в 496 миллиардов долларов в июне 2014 года. Вот что получается. из ежегодного отчета «Индексы и данные» Исследовательского отдела Mediobanca.
Рынки, которые превзошли Borsa Italiana с конца 2003 года, в среднем примерно вдвое превышают итальянский с точки зрения капитализации. Группа Лондонской фондовой биржи, частью которой является Piazza Affari, прочно занимает третье место, уступая только Nyse Euronext USA и Nasdaq.
СТОИМОСТЬ ФОНДОВОЙ БИРЖИ ПО СРАВНЕНИЮ С ВВП
Кроме того, по сравнению с ВВП, Piazza Affari является наименее репрезентативной для основных международных рынков (32%). Величина, далекая от уровней десятилетия 1998-2007 гг., когда средний показатель составлял 48%, а пик в 70% был достигнут в 2000 г.
(НЕСКОЛЬКО) ПОЛОЖИТЕЛЬНЫХ ЗАМЕЧАНИЙ
В любом случае положительные моменты появляются и в обзоре, проведенном исследовательским отделом Mediobanca. Во-первых, Borsa Italiana позиционирует себя как очень ликвидный рынок. Кроме того, если в среднем за десятилетие 2004–2013 гг. было подтверждено, что Nasdaq является наиболее активным рынком с точки зрения торговли, измеряемой индексом оборота (отношение стоимости торгов к общей капитализации), равным 5,3 раза, Borsa Italiana ( 1,70) находится на втором месте, опережая все остальные мировые рейтинги.
Учитывая динамику новых котировок и делистингов за десятилетие, несмотря на отрицательное сальдо (-10,9%), Borsa Italiana неплохо выглядит на фоне других западных финансовых рынков. Цифра, по сути, соответствует Nyse Euronext Europe (-10,6%) и Мадриду (-10,6%).
КОСУЛЯ
Кроме того, с точки зрения икры, Borsa Italiana оставалась значительно выше среднего показателя по рассматриваемой выборке (32% против 11%), при наличии оборота, который оставался постоянным (на фоне увеличения оборота управления фондовым рынком основных компаний около 23%).
БОТЫ СДЕЛАЛИ БОЛЬШЕ, ЧЕМ НА РЫНКЕ
В любом случае за последние десять лет вложения в ботов принесли больше, чем вложения в фондовый рынок. С конца 2003 г. по конец 2013 г. среднегодовая доходность 12-месячных казначейских векселей составляла 2,3% против 1,6% доходности индекса фондового рынка (включая дивиденды). Однако в рамках All Share за период наблюдался сильный разрыв между акциями банков и промышленных компаний, среднегодовое изменение которых составило -4,7% и +4,7% соответственно.
Вместо этого в последнее десятилетие сберегательные акции приносили 1,7% годовых. Однако, если рассматривать последние 19 лет, сбережения добились наиболее прибыльного вложения на фондовой бирже: с января 1996 г. (база индексов Mediobanca в свободном обращении) по 15 октября 2014 г. общая доходность равнялась 8,9% среднегодовой.
БАНКОВСКИЕ ДИВИДЕНДЫ НА САМОМ НИЗКОМ С 1997 ГОДА
В 2014 г. банки распределили лишь десятую часть дивидендов, выплаченных в течение года всеми компаниями, зарегистрированными на фондовой бирже, что достигло самого низкого уровня с 1997 г. Однако в 2008 г. кредитным организациям удалось гарантировать почти 36% всех дивидендов и в 2007 г. на них приходилось почти 40% всех купонов.
Восстановив вес с точки зрения капитализации, банки выплатили почти 1,3 миллиарда евро в виде дивидендов в этом году, что составляет чуть более четверти среднего показателя за последнее десятилетие. А стоимость световых лет от подвига, выплаченного в 2007 и 2008 годах, когда общие дивиденды банков превысили 11 миллиардов.
В целом, в 2014 году дивиденды, выплаченные всеми компаниями, зарегистрированными в Милане, продолжили снижение, начавшееся в предыдущие два года, и достигли самого низкого значения с 1999 года: всего 13 миллиардов евро, что на 5% меньше, чем в 2012 году, что на одну пятую меньше, чем в 2010 году. и более чем на треть меньше, чем в среднем за последнее десятилетие.
В разбивке по секторам выиграли акции промышленных предприятий (10 млрд), а также, в отличие от предыдущих лет, страховых компаний (1,6 млрд).
