Единая сеть, может быть, и нет… опора башен да… может быть. Это два великих неизвестных, которые вырисовываются на горизонте рынка TLC в 2022 году. Следы единой сети на некоторое время были утеряны, несмотря на недавнее возрождение внимания после выражения интереса американского фонда Kkr к TIM, и параллельная готовность Vivendi, мажоритарного акционера TIM, признать возможным общественный контроль над новой компанией Аксесс Ко (TIM и CdP), а также уход Луиджи Губитози из правления итальянского телефонного гиганта. Вместо этого можно было бы предусмотреть совершенно иной сценарий для т.н.уникальный полюс башен», о котором говорили годами, но так и не смирились с этим.
Новость дня была опубликована сегодня утром Il Foglio, где пишет Стефано Чинголани. Будущее Mediaset, которое смотрит прежде всего за границу, зависит от Рая. Ведь в марте Rai Way, на 65% контролируемая Rai, и Ei Towers (60% из фонда F2i) должны объединиться, создав единая телевизионная ретрансляторная компания». Однако, чтобы лучше понять возможное значение этой операции, необходимо сделать небольшой шаг назад. В июне прошлого года мы опубликовали интервью со Стефано Чиккотти , финансовый директор Рай, где он заявил, что «... это касается аспектов корпоративного стратегического позиционирования, которые выходят далеко за рамки технологического чтения, такого как то, за которое я отвечаю ...». Затем, в середине сентября, Марко Джордани, финансовый директор Mediaset он сказал: «Мы всегда выступали за объединение вещательных вышек. Мы тоже пытались принять активное участие в этом процессе и были остановлены. Но с промышленной точки зрения слияние все еще имеет смысл и это верный вариант для всех акционеров». Это заявление попадает в точку не только в отношении стратегических интересов второго национального оператора телевидения, но и в отношении сердца будущего Rai.
Есть два возможных чтения: одно чисто технологическое (преимущество системы, оптимизация сети распространения телевизионного сигнала) и другое, на данный момент представляется более актуальным, экономического характера. Как известно, казна Viale Mazzini страдает, а перспективы совсем не утешительны: телеаудитория, как также недавно заявила президент Маринелла Сольди, стремительно сокращается в пользу различных Оттов (т.н. Netflix, Amazon Prime и т. д.), и, следовательно, реклама также может быть затронута (см. также недавний указ о пересмотре Tusmar и относительную отмену рекламных квот). Затем будущая угроза давит на плату еще не полностью выяснено: Брюссель хотел бы (положение о конкуренции) возврата к оплате через старую систему счета почтового отделения, что может означать возврат к уклонению от многих десятков миллионов евро. Для Раи избавление от "тяжелой" части ("железных" или так называемых высотных башен) перечисленного Райского Пути, пока не поздно, может оказаться выгодной, полезной и, возможно, необходимой операцией в чтобы иметь необходимые средства для технологического развития.
В то же время Mediaset это может иметь большие преимущества в реализации полезного денежного потока для инвестирования в новые европейские стратегические перспективы (см. Prosienbensat в Германии и внимание в Испании), даже если кажется совсем неясным, откуда могли взяться упомянутые 400 миллионов. Поэтому на столе стоит очень важная экономическая ставка, на которой взвешено множество разноплановых вопросов. Кто является вдохновителем этой гипотезы, правительство или те, кто непосредственно причастен к этому, и с каким замыслом? Кто управляет направлением этой операции? Должна ли она проходить под защитой общественного «зонтика» или это должна быть простая операция по слиянию и поглощению? «Новая» компания столб башния должен быть внесен в список (Ei Towers недавно исключили из списка, и Rai Way может / должен сделать то же самое)? Как эта гипотеза слияния взаимодействует с единственная сетевая компания, предполагая, что последний может иметь будущее? Наконец, в статье закона о том, что Mediaset может получить существенную экономическую выгоду, а Rai вместо этого? В чем может быть интерес для госслужбы? Сложно найти исчерпывающие ответы.
Мы попытались найти подтверждение этой новости, и конфиденциально наши источники как на Виале Мадзини, так и в Колоньо Монцезе подтвердили нам, что в данный момент и в такие времена близко друг к другу, как они были указаны в статье (следующий март) переговоры не ведутся. Синтез находится в шутке, которую нам сказали: «Сейчас головная боль для вещателей исходит не от вышек, а от широкополосной связи, и именно на этом фронте мы должны посвятить себя». Возможно, ключ к пониманию этой операции можно найти в возможных инфраструктурных конвергенциях между сетью и вещанием, где и Rai, и Mediaset могут иметь параллельные интересы.
Так что остается только искать возможные интерпретации в министерских настройках (MISE? Или технологические инновации и цифровой переход?), где вместо этого можно было бы уделить больше внимания операции этого типа по крайней мере по двум веским причинам. Первый можно проследить до аспекта планирования действий правительства: получение «легкого и удобного» результата в секторе TLC, который, безусловно, является «надежным», как нам было предложено, на финансовых рынках. Вторая причина, более туманная и сложная, заключается в том, чтобы предоставить «банк» прежде всего Раю ввиду необходимости противостоять бюджетным трудностям, о которых мы упоминали ранее, освобождая его от бремени, столь же тяжелого и невыгодного, как и потенциального. выгодно, вернув на рынок остаточный пакет акций Rai Way.
Наконец, следует помнить, что в этом году Viale Mazzini открывает игра большой стратегической важности: новый бизнес-план должен быть написан в соответствии с договором на оказание услуг, в то время как с 14 октября прошлого года был создан рабочий стол для продления последнего, срок действия которого истекает в текущем году. Насколько нам удалось проверить, нет никаких следов этой гипотезы слияния, в которой участвовал бы Рай Вэй.
