11 августа год назад девальвация юаня, сопровождавшаяся обвалом Шанхайской фондовой биржи, вызвала резкие колебания на всех рынках, опасающихся риска быть втянутыми в рецессию валютной войной, развязанной Пекином. Сегодня утром, чтобы отпраздновать спасение, китайские власти выступили за рост национальной валюты. За последние 12 месяцев юань потерял 8% по отношению к доллару, но никого это особенно не волнует: Китай показал, что он знает, как справиться с трудным переходом от экономики, основанной только на производстве, к власти услуг (а вскоре и футбол).
Есть время для юбилеев в самом спокойном августе за последние 20 лет. Праздник в Токио, закрытый на праздники, способствует плоскому спокойствию. Только падение доходности государственных облигаций и нефти вызывает некоторое волнение.
НЕФТЬ, РЕКОРДНАЯ ПРОИЗВОДСТВО В САУДОВСКОЙ АРАВИИ
– Азиатские фондовые рынки замедляются, что обусловлено падением на Уолл-Стрит, индекс Asia.Pacific теряет 0,5%, но остается вблизи вчерашних максимумов. В середине сессии Гонконг и Шанхай прибавили 0,1%. Тем временем центральный банк Новой Зеландии решил снизить ставку на 0,25% до 2%. Сингапур пересмотрел свои оценки роста на текущий год в сторону понижения до 1,2%.
– Неожиданный рост запасов нефти в США вызвал падение цен: Brent потеряла 1,7% до 44,1 доллара за баррель. Усугублению падения способствовал рост добычи в Саудовской Аравии: 10,67 млн баррелей, абсолютный рекорд. Таким образом, Эр-Рияд реагирует на увеличение иранского экспорта, который теперь вернулся к уровню до введения эмбарго.
– Падение в энергетическом секторе (-1,4%) лежит в основе падения на Уолл-стрит: Dow Jones -0,20%, S&P -0,29%, Nasdaq -0,40%. Exxon Mobil закрылась с понижением на 2,4%.
– Внимание рынка приковано к данным по розничным продажам, которые выйдут в пятницу. Это последняя чувствительная цифра для процентных ставок в США перед выступлением Джанет Йеллен на встрече в Джексон-Хоул в конце этого месяца.
В ГОРОДЕ СВИНКА ПЕППА ВЫХОДИТ НА ФОНД
После пяти дней роста европейские акции топтались на месте. Даже сегодняшнее утреннее открытие выглядит вялым, судя по динамике фьючерсов.
– Миланская фондовая биржа закрыла без изменений (индекс FtseMib на уровне 16.791 XNUMX) сессию без истории, полностью лишенную инициативы и со сниженным объемом торгов.
– Парижская и Франкфуртская фондовые биржи зафиксировали снижение на 0,3%.
– Только Лондон +0,22% смог закрыть сессию ростом, подтолкнув индекс Ftse 100 к 14-месячному максимуму. С 4 августа, когда Банк Англии снизил процентные ставки и объявил о новых мерах экономического стимулирования, британский фондовый рынок вырос на 3,5%.
– Свинка Пеппа позаботилась о том, чтобы дать кредит Лондонской фондовой бирже. Канадская компания Entertainment One, производящая мультфильм, отклонила предложение о покупке за один миллиард фунтов стерлингов, сделанное телекомпанией ITV.
BTP НИЖЕ 1,10%. БРИТАНСКАЯ ЗОЛОТА НА 0,51%
Однако внимание Сити, как и всех мировых финансовых центров, было приковано к источнику государственных облигаций. Решение Банка Англии начать покупку облигаций, предусмотренную новым планом количественного смягчения, стало предохранителем, спровоцировавшим гонку доходности за последние 48 часов. Рынки убеждены, и, вероятно, справедливо, что центральные банки смогут только увеличить покупки долговых ценных бумаг, чтобы противостоять последствиям Brexit и замедлению экономики, усугубленному спадом в торговле. Последствия, в том числе и на итальянском рынке, не заставили себя ждать.
– Доходность 10-летних BTP упала ниже 1,10% (до 1,09%) впервые с марта прошлого года, когда был зафиксирован исторический минимум в 1,04%, совпавший с запуском Qe. Новый исторический минимум -0,190% (обновление предыдущего минимума -0,176% в середине июля) также для доходности 12-месячных казначейских облигаций на вчерашнем аукционе.
– Реакция других рынков еврозоны еще более бурная. Испанские 0,91-летние облигации упали на 0,37%, ирландские облигации торговались на уровне 0,073%. Вчера Австрия разместила долгосрочные облигации с отрицательной ставкой 0,10%. Немецкий Бунд торгуется на уровне XNUMX%.
— Британские ценные бумаги также резко упали (0,51-летние на 3%, 5- и XNUMX-летние выпуски впервые ниже нуля) после частичного провала первой операции по выкупу, продвигаемой Банком Англии: пенсионные фонды и страховые компании предпочли сохранить ценные бумаги, отказавшись от предложения центрального банка по более высокой цене.
– Снижение реальных ставок заразило и другие рынки. 1,508-летний Tbond упал до 2,7%. Китайские акции дают 6%, низкий уровень для экономики, растущей более чем на XNUMX%.
MEDIOBANCA: СНИМОК ВЫКЛЮЧАЕТСЯ. ПОНИМАНИЕ ОК
Несколько новостей в итальянском прайс-листе, обусловленные спадом в торговле.
Среди банков выделяется Intesa с ростом на 0,8%, чему способствовала акция Citigroup, которая повысила свой рейтинг до "Покупать" с "Нейтрального", доведя целевую цену до 2,35 евро с 2,30 евро.
Unicredit + 0,7% и MontePaschi + 0,4% также в плюсе.
Уже отгремел летний лозунг о якобы заинтересованности Винсента Боллоре в приобретении Generali за счет укрепления позиции в Mediobanca вчера - 0,6% после череды взлетов и падений.
Неизменный Генерали.
Телекоммуникации немного изменились -0,85%: Mediobanca Securities подтвердила рекомендацию «выше рынка» с целевой ценой 1,27 евро.
YOOX SUPERSTAR, CNH В РАЛЛИ
В остальном списке:
– Среди промышленников Cnh Industrial подтверждает +1,20% после роста во вторник (+3,3%). Fiat Chrysler прибавил 0,1%. По акциям поступила новая рекомендация «Покупать» от американского брокера Jefferies, который начал хеджирование с целевой ценой 8,31 доллара (7,45 евро). Leonardo +1,18% и Cir +3,95% также растут.
– Падение Stm на -1,28%, что входит в число «самых неэффективных» акций Credit Suisse с целевой ценой 5 евро.
– Что касается предметов роскоши, выкуп Yoox продолжился с одним из лучших показателей среди акций в списке – +2,06%. Далее следуют Luxottica и +1% и Brunello Cucinelli +1,53%, вниз Moncler -1,22%) и Ferragamo -1,4%.
– Цены на нефть снизились: Eni потеряла 0,3%, Saipem -1%, Tenaris -0,4%. В Париже скачок конкурента Vallourec +13%.
– Enel потеряла 0,2%, несмотря на то, что акции оказались в списке лучших акций Credit Suisse с целевой ценой 4,8 евро.
