Предложение держателям облигаций будет официально оформлено сегодня в Seat, начиная с Lighthiues, которая может похвастаться кредитом в 1,3 миллиарда долларов. Компания просит люксембургское подразделение, контролируемое несколькими хедж-фондами, конвертировать 1,2 млрд облигаций в акции, а Seat Pg обязуется выплатить 100% годовых на оставшиеся 10,5 млн. Еще один горячий фронт: банки, которые имеют 49% капитала в качестве гарантии и могут похвастаться наличием старшего кредита на сумму около 700 миллионов долларов.
В этом случае оферта предусматривает: 1) отсрочку выплаты транша А в размере 184 млн с 2012 по 2015 год; 2) перенос транша B в размере 446 миллионов на 2016 год плюс возобновляемая линия в размере 90 миллионов. Кроме того, компания изучила предложение по денежному потоку: банки хотели бы, чтобы он обслуживал проценты, держатели облигаций требуют выплаты дивидендов по акциям, старым и новым.
Компромиссное решение предусматривает проценты для банков до тех пор, пока долг не упадет с 700 до 450 миллионов, тогда и придут дивиденды. Вопрос о цене конвертации, которую обсуждают фонды-акционеры (Invesitori Associati, Permira и CVC) и Lighthouse, остается открытым. Последний претендует на 95% акций против 75%, предложенных нынешними мажоритарными акционерами. Не исключено, что будет найдено компромиссное решение, возможно, с вмешательством новых протагонистов: Kairos Паоло Базилико, скупившего Bobd Lighthouse, и консорциума частных инвесторов в лице Гвидо Де Виво, контролирующего 5% облигации.
Необходимо найти решение. В противном случае в конце месяца Seat Pg не сможет выплатить 52 миллиона купонов, предусмотренных облигацией. Но реструктуризация долга Seat — не единственная планируемая реструктуризация долга. Действительно, строительные площадки находятся в центре внимания. Кредиторы, которые контролируют Ferretti после дефолта 2009 года (результат управления частной Candover), поручили Ротшильду принять новое решение, способное обеспечить ликвидность в казне группы. В эти дни следует дать ответ китайцам из Shantui Heavy Industries, предложившим выкупить долю основных кредиторов (350 миллионов) за 650 миллионов.
Не менее серьезна ситуация и у Aicon, титул которого приостановлен на неопределенный срок. Через три года после заключения соглашения о реструктуризации долга компания движется к соглашению с кредиторами в условиях отсутствия финансовых средств. Последним ударом стала отставка советника Меридиа и совета официальных аудиторов. Также в этом случае проект переходит от реструктуризации 29,1 млн облигаций: кредиторам предлагается списать 31% кредита и конвертировать 40% в акции. С другой стороны, матч за судьбу Endemol, владельца формата Big Brother, имеет международное значение.
Компания, принадлежащая Mediaset, имеет долги в 2,2 миллиарда долларов. Есть три возможных решения: конвертация долгов в капитал; приход новых акционеров (см. ITV) или покупка долгов Mediaset. Ситуация текучая. Дом Biscione поручил Лазару изучить все возможные решения. Но и здесь время короткое: хеджевые кредиторы угрожают взыскать кредит, срок действия которого истекает, в том числе и в этом случае, 31 октября.
