Рецессия в Италии продолжится и в первой половине 2013 года. После резкого падения -3,7%, зафиксированного в последнем квартале 2012 года, ОЭСР прогнозирует для полуострова циклический спад на 1,6% в первые три месяца этого года и снижение еще 1% во втором квартале.
Это худшая оценка из всех, содержащихся в опубликованной сегодня Промежуточной оценке.: +2,4% в первом квартале и +1,8% во втором оценивается для всей зоны ОЭСР. Вместе с Италией французская экономика также сократится в первые три месяца года (-0,6%), которая, однако, должна вернуться к росту на +0,5% во втором квартале. За исключением Италии, ни в одной другой экономике G7 не будет зарегистрировано снижения во втором квартале.
На Старом континенте дела обстоят намного лучше в Германии, для которой ОЭСР оценивает рост в 2,3% и 2,6% соответственно в первые два квартала этого года. Таким образом, в зоне евро мы наблюдаем новое расхождение между ростом в Германии, который, как ожидается, резко восстановится в первых кварталах 2013 года, и темпами других стран, которые останутся медленными или отрицательными.
Парижская организация высоко оценила структурные реформы, начатые в таких странах, как Италия, Греция, Ирландия, Португалия и Испания, которые «обеспечивают прочную основу для восстановления конкурентоспособности и увеличения занятости после того, как спрос снова вырастет». Он также отметил, что восстановление баланса в экономике еврозоны происходит быстро, несмотря на то, что рост продолжает разочаровывать.
«Был достигнут значительный прогресс в сокращении структурного бюджетного дефицита, и в большинстве стран-членов еврозоны большая часть фискальной корректировки, необходимой после кризиса, уже завершена», — отметила организация, уточнив, что, однако, краткосрочные расходы на эти корректировки могут быть уменьшены за счет улучшения предложения кредита в странах-должниках и структурных реформ, которые помогают сбалансировать активность и спрос в странах с профицитом.
Менее позитивным является видение рынка труда в еврозоне, состояние которого продолжает ухудшаться, способствуя снижению потребительского доверия и росту бедности и неравенства. В результате организация призвала ЕЦБ действовать более решительно, чтобы вывести еврозону из рецессии, где не работают трансмиссионные механизмы денежно-кредитной политики.
«Учитывая низкие риски роста инфляции, — заявила ОЭСР, — Франкфурт мог бы еще больше снизить стоимость заимствований, расширить количественное смягчение и связать интервенции процентных ставок с точными экономическими целями, как это делает Федеральная резервная система». Денежно-кредитная политика фактически является ключевым инструментом поддержки спроса, учитывая ограниченное пространство для фискального маневра в большинстве стран еврозоны.
В глобальном масштабе в первые несколько месяцев года экономическая активность демонстрирует признаки восстановления во многих крупных экономиках: США блестят, с ожидаемым ростом на 3,5% в первом квартале и 2% во втором, и Япония, которая оценка соответственно +3,2% и +2,2%. Вместо этого более умеренный рост для Великобритании (+0,5% в первом квартале и +1,4% во втором) и Канады (+1,1% в первом квартале и +1,9% во втором).
Таким образом, в то время как восстановление в Европе будет более медленным, рост в странах с развивающейся экономикой в среднем будет намного быстрее, чем в развитых странах (при этом Китай, по-видимому, обречен на рост ВВП более чем на 8% в первой половине года), и он будет именно они будут стимулировать глобальное восстановление, учитывая их возросший вклад в глобальную экономическую деятельность.
Между тем, итальянское правительство должно найти способ с Европейской комиссией добиться выплаты долгов государственной администрации, иначе есть риск причинить страдания здоровой части экономики страны. Об этом заявил главный экономист ОЭСР Пьер Карло Падоан на пресс-конференции по презентации «Промежуточной оценки» по странам G7.
«Масса долгов, которые еще предстоит выплатить частным компаниям, огромна. Если эти деньги не будут выплачены предприятиям, по неправильным причинам пострадает здоровая часть экономики», — объясняет Падоан. На европейском уровне все еще существуют разногласия по поводу плана итальянского правительства погасить 40 миллиардов просроченной задолженности по государственным администрациям без нарушения целевых показателей государственных финансов.
