Новый этап в истории Мпс он открылся. После провала пятимиллиардного увеличения капитала на рынке казначейство стало мажоритарным акционером сиенского института. Чтобы защитить розничных клиентов банка, правительство приняло указ «salvarisparmio».
Для нео Премьер-министр Паоло Джентилони это «важный день, поворотный момент» для банка, но также и «обнадеживающий день для его вкладчиков». Депутаты уже просили получить чрезвычайную поддержку, чьи методы вмешательства, такие как создание 20-миллиардного фонда, были «согласованы с европейскими властями». «Государственное вмешательство определенно не было первым вариантом для банка», — добавилГенеральный директор Mps Марко Морелли в видеообращении – но это все равно даст нам возможность приступить к ускоренному избавлению от проблемных кредитов и занять другую, более сильную позицию». Государственное вмешательство, добавил он, позволит MPS восстановить структуру «в отношении ликвидности в соответствии с позицией банка в начале 2016 года». Акции, деривативы и десять облигаций MPS приостановлены на сегодняшнюю сессию в пятницу. Консоб сообщил об этом.
Гарантии
Постановление MPS предусматривает, что 2 миллиарда евро, принадлежащие держателям субординированных розничных облигаций MPS, защищены на 100%. Механизм обеспечения предусматривает, что им будут присвоены сначала акции, а затем обыкновенные облигации. Государственное вмешательство вызовет принудительную конвертацию с потерями. Чтобы вес этих убытков не переложился на мелких вкладчиков, то же самое сиенское учреждение активирует механизм транзакций для обмена облигаций на акции, а затем на обычные облигации.
По сути, для сохранения стоимости облигаций без конверсионных убытков, предусмотренных европейским законодательством, будет реализована компенсационная схема, согласно которой банк обменивает акции на обычные облигации по стоимости, равной стоимости субординированных облигаций. Затем Казначейство покупает акции для обмена.
«По окончании компенсационной процедуры, направленной на защиту вкладчиков, — поясняется в записке правительства, — тех, кто изначально держал субординированные облигации следовательно, они обнаружат, что обладают обычные облигациипоэтому не подлежит убыткам. Схема вознаграждения резюмируется следующим образом: 1. Банк предлагает обменять акции, полученные в результате конвертация субординированных облигаций во вновь выпущенные несубординированные облигации; 2. Казначейство покупает акции, обмениваемые на вновь выпущенные несубординированные облигации. Выкуп акций в результате конвертации из субординированных облигаций имеет целью предотвратить правовые споры, связанные с реализацией самих облигаций».
Иная ситуация с конвертацией облигаций первого уровня, на которые подписаны в основном институциональные инвесторы. В этом случае конвертация предусматривает отсечку в размере 1% от номинала; поэтому они соберут только 25%.
Наконец, указ предусматривает создание фонд в размере 20 миллиардов для превентивной рекапитализации банков, только в случае дефицита капитала, возникающего в результате неблагоприятного сценария стресс-тестирования, как того требует закон, перенесший Европейскую директиву BRRD (bail-in). После Mps его можно было использовать для Popolare Vicenza и Veneto Banca, а также для 4 банков (Banca Etruria, Banca Marche, CariFerrara и CariChieti).
Однако до опубликования указа не хватает нескольких важных деталей. Степень вмешательства казначейства для MPs, а затем цены. Основываясь на расчетах Equita, предполагая, что план реструктуризации MPs будет повторно предложен, то есть выделение 27 миллиардов евро неработающих кредитов, списанных по 67 центов и вряд ли выплаченных по 40 центов, без участия Atlante в мезонинном финансировании. плохого банка (1,6 млрд евро) размер рекапитализации вырастет до 6,6 млрд евро.
Из них 2,5 миллиарда будут гарантированы за счет преобразования институциональных подчиненных, а публичная рекапитализация составит 4 миллиарда евро. Если предположить, что цена конвертации субординированных акций в акции равна цене подписки на увеличение капитала государством, институциональные инвесторы контролируют 38% новой MPS, а правительство — 62%.
