Мода и роскошь, в 2012 году они меньше растут, но больше зарабатывают. И итальянцы лучшие

2012 финансовый год по-прежнему был периодом роста для крупных международных фирм моды и предметов роскоши, котирующихся на фондовых биржах по всему миру, но темпы роста упали до 8 процентов по сравнению с 13 процентами в 2011 году, по данным The New York Times. Мода и роскошь, годовой отчет SDA Bocconi и Altagamma, в котором анализируются финансовые отчеты зарегистрированных на бирже международных компаний с оборотом более 200 миллионов евро.

Рентабельность отрасли продолжает расти, подчеркивается в отчете, в котором в этом году анализируется выборка из 76 компаний с общим оборотом 348 миллиардов евро: средняя рентабельность инвестиций подскочила до 15% по сравнению с 13,4% годом ранее, в то время как маржа Ebit выросла с 11% в 2011 году до 12,4%, что говорит о том, что компании в момент экономической неопределенности направляют ресурсы на рост только для того, чтобы использовать возможности с более высоким потенциалом прибыли. И действительно, соотношение между инвестициями в характерные виды деятельности и износом и амортизацией падает более чем на шесть процентных пунктов до 146,9%.

«Внимание компаний к финансовым аспектам, — говорит он. Эмилия Мерлотти SDA Bocconi (область управления, контроля, корпоративного финансирования и финансирования недвижимости), соавтора отчета, «подтверждается увеличением денежного потока, который растет с 8,2% до 10,6% от оборота, что позволяет снизить финансового рычага с отношением долга к собственному капиталу 0,39, уровня, невиданного с докризисного периода».

«С ростом на 5%, равным показателю 2011 года, открытие новых магазинов продолжается, но в умеренных количествах», — говорит он. Паола Варакка Капелло SDA Bocconi (направление «Стратегия и предпринимательство»), соавтор отчета. «Розничные продажи выросли больше, чем оптовые, но начинают появляться некоторые исключения, например, сегмент одежды. Кроме того, некоторые из предприятий, открывших больше всего новых компаний, столкнулись с падением продаж».

Сегмент «Ювелирное и часовое производство» демонстрирует лучшие показатели года, темпы роста и окупаемость инвестиций выше среднего. «Разбивка результатов по географическим регионам», — утверждает он наконец. Николас Мисани из SDA Bocconi (область стратегии и предпринимательства), соавтор отчета, «указывает, что итальянские компании в этом секторе растут быстрее, чем в остальном мире, благодаря результатам недавно зарегистрированных компаний, таких как Brunello Cucinelli, Prada и Salvatore Ferragamo, но страдают от более низкой прибыльности и операционной маржи ниже среднего».

Армандо Бранчини, вице-президент Altagamma и соавтор исследования, подчеркивает, что «размер компании остается решающим фактором, объясняющим различные уровни прибыльности. Крупные компании (объем продаж более 5 миллиардов евро) показывают лучшие результаты с точки зрения рентабельности инвестиций и маржи EBIT, даже если их средний оборот растет меньше, чем у компаний среднего размера».

Коллектив авторов SDA Bocconi состоит из Эмилия Мерлотти, Николас Мисани e Паола Варакка Капелло; для Альтагаммы он участвовал Армандо Бранчини.