Каким будет 2023 год? для международных финансов? Как установить я инвестиционные портфели в год, который обещает быть сложным? Он пытался ответить на эти вопросы Алессандро Фуньоли, стратег Кайрос в подкаст «На 4 этаже».
«В английском языке есть выражение: будь осторожен со своими желаниями. Смысл этого выражения в том, что надо много платить следите за побочными эффектами неприятно, что возможная реализация наших желаний могла иметь. В такой сложный год, как 2023, это будет особенно актуально», — объясняет Фуньоли, согласно которому они будут три аспекта, которые следует учитывать чтобы решить, что делать, найти баланс и избежать слишком большого риска: открытие Китая, Theинфляция и л 'отношение центральных банков.
Китай: рынки надеются на полное открытие
La Китай он уже начал ослаблять антиковидную хватку. НАШИ рынки они желают одного полное открытие «Потому что они рассчитывают на поддержку глобального спроса, которую может принести с собой восстановление потребления в Китае», — объясняет стратег, который, однако, также подчеркивает возможные нежелательные последствия, которые вызовет ослабление ограничений. Прежде всего: грубость рост случаев Covid то, что мы уже наблюдаем в эти дни, может привести к новым закрытиям. Кроме того, даже если все пойдет хорошо,"Восстановление китайского спроса принесет больше трудный la падение инфляции глобально, начиная с сырья», — говорит Фуньоли.
Тенденции инфляции и центральные банки
Второй аспект, который следует принять во внимание, касается именно инфляция. После всплеска, зафиксированного в 2022 году, рынки полны надежд на 2023 год сходу. «Что, вероятно, будет», — предвидит экономист, который, однако, предлагает нам принять во внимание еще один фактор: у компаний будет меньше возможностей для повышения цен своей продукции, в то время как стоимость рабочей силы будет продолжать расти еще несколько кварталов. Мало того: «Каковы будут последствия для прибыли?», — спрашивает он.
И, наконец, третий аспект агрессивная позиция центральных банков. И в этом случае выражение «будь осторожен со своими желаниями» остается в силе. Рынки надеются, что после завершения цикла повышения ставок в первом квартале следующего года ФРС и ЕЦБ начнут цикл повышения ставок уже во второй половине года. Если это желание сбудется, многие предсказывают значительное восстановление всех финансовых активов. “Преждевременный поворотоднако может перезапустить инфляцию, а также экономику и рынки. В XNUMX-х это произошло трижды. ФРС повысила ставки, инфляция снизилась, но экономика замедлилась. Затем ФРС урезала, и цикл возобновился, но инфляция также возобновилась», — предупреждает Фуньоли.
Что нового на 2023 год: цели и надежды
La новинка 2023 года, по мнению стратега, заключается в том, что пространство для нахождения удовлетворительного баланса в портфеле будет более ограниченным, чем обычно, а риски, если этот баланс не будет найден, будут выше среднего.
«С этими посылками следует считать положительный что центральные банки вновь осознают сложность ситуации. После 2020 и 2021 годов, в которых ФРС и ЕЦБ они смотрели только на устойчивый рост и на 2022 год, в котором они смотрели только на инфляцию, чтобы снизить ее, в 2023 году мы попытаемся найти баланс между этими двумя целями», — объясняет он. А трудная миссия, Но не невозможно.
Однако если в 2022 г. надеяться охватила тревога, 2023 наоборот, это будет ощущаться как завершение судорожной фазы который начался в 2020 году, когда мир потерял равновесие и свернул сначала в одну, а затем в другую сторону. “Возможная рецессия, который частично уже включен в ожидания и, следовательно, в цены, будет рассматриваться как последняя цена, которую необходимо заплатить, чтобы выйти из чрезвычайной ситуации и начать фазу устойчивого восстановления после 2024 вперед», — говорит Фуньоли.
Прогнозы Фуньоли, вот что заявляет стратег
Так что делать? «2023 год вырисовывается как интересный год для части облигаций кошельков. Что касается долевой доли, то под ней будет пониматься год постепенное накопление, чтобы быть сосредоточенным прежде всего на фазах слабости, которые рецессия, если она произойдет, обязательно спровоцирует. Короче, немного терпения на запасы еще понадобится, но свет в конце туннеля начинает проявляться».
