Первые месяцы после выдачи лицензии были для Omnitel напряженными. Не только с нормативно-производственной, технологической и коммерческой точки зрения. Но тоже сток. Сотовые телефоны начинают казаться многим очень и очень привлекательной инвестицией. Неслучайно среди участников консорциума Omnitel-Pronto Italia большое внимание уделяется действиям других акционеров. Карло Перетти, президент Pronto Italia, поражен слухами о возможности листинга Omnitel-Pronto Italia. В то же время Де Бенедетти проявляет беспокойство по поводу предложений Mannesmann и AirTouch итальянским акционерам. Де Бенедетти, напоминая о договорных обязательствах концессии и политическом климате, также определяемом присутствием в правительстве Берлускони постфашистской партии, особенно чувствительной к вопросу о гражданстве справедливости, писал Перетти 22 ноября 1994 г.: «Я чувствую мой долг обратить ваше внимание на негативные последствия, которые несбалансированность иностранного состава акционеров Pronto Italia будет иметь для Omnitel-Pronto Italia». Листинга не будет, даже если несколько месяцев спустя – во второй половине 1995 года – Olivetti создаст новую компанию в соответствии с законодательством Сообщества, которой она передаст акции Omnitel. Акционерные соглашения и обязательства, принятые Olivetti и другими акционерами Omnitel (Bell Atlantic, Cellular Communications International, Telia International и Lehman Brothers), чтобы сохранить баланс и право собственности на концессию в бизнесе, в котором многие хотят участвовать .
Лицо успеха и ценность, создаваемая телефонией
Времена очень сжаты в настройке Omnitel. 28 марта 1994 г. тендер выиграла компания Omnitel. 30 ноября 1994 г. было заключено соглашение между Omnitel и Министерством почт и телекоммуникаций. В январе 1995 года состоялось внеочередное собрание акционеров, на котором было одобрено увеличение капитала с 650 до 1.450 1995 миллиардов лир. В феврале 2 года началось создание сети и открытие первых центров помощи в Милане и Риме. В июле стартует внутренняя предоперационная служба компании. В октябре с Тимом заключается роуминговый договор. 1995 октября 10.000 года начинается экспериментальная служба, предназначенная для 1995 43 клиентов, которые выступают в качестве «подопытных кроликов» для службы. В ноябре 1.800 года проектное финансирование с XNUMX банками, в основном иностранными, было увеличено до XNUMX миллиардов лир.
7 декабря 1995 г. компания Omnitel, в которой работало около 2.000 человек, достигла покрытия сетью 40% территории страны. Это важный шаг соглашения, заключенного с правительством. В этот день монополия сломана. Omnitel может начать предлагать свои услуги населению. Для этого 13 февраля 1996 г. был активирован национальный роуминг: при отсутствии покрытия, гарантированного сетью Omnitel, Omnitel - ее клиент - имеет право «переключиться» на сеть Tim, Telecom Italia Mobile, которая стала компанией. независима от Telecom Italia после разделения в 1995 году.
Тим не решается предоставить роуминг, ссылаясь на неспособность Omnitel покрыть минимальную предусмотренную территорию. Механизм прокрастинации не работает. Министерство почт дает добро: «Nulla osta для того, чтобы это было обеспечено, - написал Генеральный секретариат Министерства почт и телекоммуникаций 12 марта 1996 года Кайо, генеральному директору Omnitel, и, прежде всего, Вито Гамберале, генеральному директору Тим - с примечанием, вступившим в силу 13 марта следующего года, от этих компаний соответствующие функции". Министерство окончательно фиксирует цены, которые являются настоящим спором между компаниями:
Плата за исходящий роуминг за счет оператора сети, посещаемой оператором сети, к которой он принадлежит, устанавливается на шесть месяцев, следующих за датой издания настоящего постановления, в размере 632 лир за минуту независимо от дня, времени. слот и тип подписки. Вышеупомянутая стоимость включает стоимость доступа к фиксированной сети и стоимость межсетевого соединения между национальными мобильными сетями (GSM и Tacs). Плата за входящий роуминг не взимается, за исключением платы за доступ к фиксированной сети и за соединение между национальными мобильными сетями (GSM и Tacs) в различных случаях трафика.
И еще: «Каждый оператор обязан не взимать с пользователей никаких надбавок за трафик, осуществляемый с использованием функционала национального роуминга».
Таким образом, создается рынок, которого раньше не существовало, и конкуренция - благодаря вмешательству государственной руки - из теоретической концепции превращается в реальную практику. В том 1996 году идет брожение по капитальным строениям. Однако состав акционерной структуры стабилизировался. Omnitel контролирует 70% Omnitel-Pronto Italia, официального держателя концессии GSM. 30% Omnitel-Pronto Italia принадлежит Pronto Italia. В свою очередь, доля Omnitel составляет 59% у Olivetti, 16,6% у Bell Atlantic, 14,7% у Cellular Communications International, 9,7% у Telia International. Акционерами Pronto Italia являются AirTouch (39%), Mannesmann (15%), Banca di Roma (13,5%) и другие акционеры (32,5%).
На 31 декабря 1996 г. было достигнуто покрытие 60% территории страны и 85% населения благодаря установке 900 базовых радиостанций за год. Таким образом, логистическо-промышленные усилия достигли своего завершения. В январе 1997 года Omnitel предлагает свою первую перезаряжаемую предоплаченную карту. С этого момента консолидация компании шла очень значительными темпами. 28 апреля 1997 года Omnitel достигает своего первого миллиона клиентов. В июле 1997 года финансирование проекта увеличится до 2.800 миллиардов лир. В 1998 году – после менее чем трех лет коммерческой деятельности – оборот составит 4.500 780 миллиардов лир, чистая прибыль – 5.553 миллиардов лир и 2.800 XNUMX сотрудника (XNUMX XNUMX нанятых в течение года).
Промышленный рост Omnitel и показатели доходов кажутся очень значительными. И они показывают в кричащей асимметрии исторических явлений противоречие промышленной группы, которая капитулирует перед информационной технологией, но которая в то же время вынашивает и чувствует первые движения существа, которое в последующие годы окажется быстрый и мощный. Многие даже тогда это понимают. Но сколько стоит Омнител? Существует документ, отправленный Lehman Brothers 8 марта 1995 года Де Бенедетти и для информации его сыну Родольфо, в котором «нормальная стоимость» для Omnitel определяется на основе предложения, сделанного AirTouch о приобретении их акций. итальянским членам Pronto Italia.
Итальянский рынок, — говорится в документе, — может назначить Omnitel нормальную стоимость около 40 долларов, умноженную на население. Применяя эту стоимость к инвестициям в Omnitel, принадлежащим Olivetti, 51% будет оцениваться примерно в 1.370 130 миллиардов лир, из которых необходимо пропорционально вычесть: долг в Omnitel Pronto Italia Spa, принадлежащий компании Olivetti (242 миллиардов лир). ) и балансовой стоимости, по которой инвестиции Omnitel отражены в консолидированной финансовой отчетности Olivetti (1.000 миллиарда лир). Это приведет к приросту капитала в размере XNUMX миллиардов лир.
Это оценка, сделанная в начале 1995 года. И она сформулирована путем наблюдения за транзакцией, которая должна иметь место между партнерами. Однако осенью 1996 года ситуация была иной: по стратегическим и финансовым причинам. Прежде всего потому, что в этом отрывке была отложена гипотеза о структурированном альянсе между Olivetti и France Télécom, который должен был включать как материнскую компанию, так и диверсификацию телефонии. А затем, потому что мы начинаем говорить о реальных деньгах. Этот стратегический шаг хорошо объяснен в письме от 11 октября 1996 года вице-президента Джорджио Гаруццо, сотрудника Де Бенедетти в течение его ста дней на Корсо Маркони, многолетнего менеджера Fiat и ставшего вице-президентом Olivetti, Антонио Тесоне. исторический юрист Оливетти назначен президентом вместо Де Бенедетти:
Переговоры начались с нашего с Карло де Бенедетти визита в Маннесманн 18 марта 1996 года и продолжились еще пятью встречами с Клаусом Эссером в Дюссельдорфе и Иврее, на последней из которых также присутствовал Родольфо де Бенедетти, а также бесчисленным количеством телефонных звонков и писем. На несколько месяцев, с мая по август, мы намеренно откладывали переговоры, чтобы способствовать возможному вмешательству France Télécom. Только когда мы официально возобновили нашу свободу с французами в конце августа, фазы переговоров с немцами завершились.
Поэтому в игре иностранных союзов в конце концов остается немецкая сторона. Mannesmann является частью исторического ядра Pronto Italia, консорциума, который объединился с Omnitel, чтобы найти нужную критическую массу для получения лицензии. В историческом ядре Pronto Italia Mannesmann принадлежит 15%. Учитывая, что Pronto Italia стоит 30% Omnitel-Pronto Italia, в последнем у немцев 4,5%. На кону 8,26% акций Omnitel: это бывшие исторические акции Lehman Brothers, которые теперь принадлежат Olivetti: пакет, который — в общем периметре Omnitel-Pronto Italia — весит 5,78%. Интересным элементом является соглашение о признанной немцами финансовой стоимости этих акций. «Стоимость бывших акций Lehman, — пишет Гаруццо, — установлена в размере 432,7 миллиарда лир». Поэтому дается реальная общая оценка Omnitel-Pronto Italia: «432,7 млрд на 5,78%, что дает около 7.500 млрд». После года работы, не в абстрактных упражнениях аналитиков, а в жестких рыночных переговорах, в конце концов мобильная телефония (из которой Olivetti, владеющая 51% Omnitel и 35,7% Omnitel-Pronto Italia, является вдохновителем и до сих пор контролирующий акционер) оценивается в 7.500 8 миллиардов лир. Соглашение должно вступить в силу 1996 ноября 432,7 года: эта операция, приносящая 300 миллиарда лир в казну Ивреа и гарантирующая прирост капитала в размере чуть более 50,74 миллиардов лир на балансе Olivetti, в любом случае позволит группе сохранить абсолютное большинство (35,7%) Omnitel Sistemi Radiocellulari и относительное большинство (34%) Omnitel-Pronto Italia7.143. В конце концов, эти акции приобретет не Маннесманн: это будут американцы из Bell Atlantic, которые воспользуются правом преимущественной покупки по несколько более низкой цене, что с их входом увеличит компанию на 1995 5.136 миллиарда лир. Несколькими месяцами ранее были совершены две другие сделки между акционерами с гораздо более низкой оценкой Omnitel: в сентябре 1996 года между Olivetti и Lehman Brothers стоимость сотовой связи составляла 4.927 1997 миллиардов лир; в январе XNUMX года между Banca di Roma и AirTouch в размере XNUMX миллиардов долларов. Ценность телефонной диверсификации резко возросла в XNUMX году, когда вперед выступили немцы из Mannesmann. До этого гипотезы союзов были больше ориентированы на французскую сторону.
На самом деле, — рассказал бы Карло де Бенедетти, — я долгое время работал над гипотезой France Télécom. К сожалению, структура государственной компании такова, что не позволяет принимать быстрые решения. 4 июля 1997 года президент France Telecom Мишель Бон пригласил меня в Париж. В этом случае он подтвердил мне, что желает завершить союз, который мы подписали несколько лет назад для Infostrada, компании Olivetti, занимающейся фиксированной телефонной связью. Но я повторил ему, что он упускает шанс своей жизни, не продлевая соглашение с Оливетти по схеме, которую мы впоследствии предложили Маннесманну. Его реакция была положительной. Он сказал мне, что я убедил его, что он обсудит это на выходных (помню, это была пятница) с президентом Deutsche Telekom Роном Зоммером и позвонит мне в следующий понедельник. Его молчание, продолжавшееся до объявления о соглашении с Маннесманном 5 сентября 1997 г., убедило меня в том, что мы больше не можем ждать нерешительности France Télécom. Итак, в июле мы начали переговоры с Mannesmann, которые вели Роберто Коланинно, мои сыновья Родольфо и Марко и банкир Маньони из Lehman. Соглашение было заключено 26 августа35.
Маннесманн, который за год до этого был поражен Bell Atlantic, сразу же купил 49,9% телефонного бизнеса Olivetti и гарантировал 25% нового прироста капитала Olivetti.
По словам де Бенедетти, вступление Mannesmann позволило Olivetti собрать 2.400 36 миллиардов лир двумя траншами, тем самым ликвидировав свой долг. Кроме того, Olivetti первоначально сохранил за собой большую часть новой голландской холдинговой компании Oliman. Olivetti стала настоящей публичной компанией и вступила в европейский альянс между немонопольными телекоммуникационными компаниямиXNUMX.
С технической точки зрения, 15 декабря 1997 года немцы купили 1.150% голландского холдинга Olivetti Mobile Telephony Services Holding (Omts), позже переименованного в Oliman, за 25 24,9 миллиардов лир; контракт предусматривает покупку еще 2000% к марту 1.250 г. по цене 49,9 1988 млрд лир. Этот второй шаг, позволяющий подняться до 1999%, был сделан двумя траншами в сентябре 641 г. и феврале 647 г. с выплатой 2.438 и XNUMX миллиардов лир. В конце концов, точная цифра составляет XNUMX XNUMX миллиардов лир.
Тем временем голландская компания Olivetti передает 50,7% Omnitel Sistemi Radiocellulari (компания контролирует 70% Omnitel) и 66,7% Infostrada. 2.400 4.700 миллиардов прибудут в Иврею. Омтс-Олиман был оценен в XNUMX трлн.
