ОЭСР снижает оценки ВВП Италии, а также Германии и других крупных европейских экономик, а также еврозоны в целом, США и всего мира. Кроме того, в промежуточном отчете между двумя шестимесячными прогнозами, опубликованном в четверг, 18 февраля, Организация экономического сотрудничества и развития говорит о «значительных рисках», связанных с фазой финансовой нестабильности, и рекомендует Европейскому центральному банку поддерживать денежно-кредитную политику. «очень гостеприимный».
НОВЫЕ ПРОГНОЗЫ ПО ВВП
По сравнению с экономическим прогнозом, опубликованным в ноябре прошлого года, ОЭСР пересмотрела свои прогнозы по мировой экономике в сторону понижения следующим образом:
– ВВП Италия с +1,4 до +1% в 2016 г. (при этом прогноз на 1,4 г. остается стабильным на уровне +2017%);
– ВВП Germania с +1,8 до +1,3% в 2016 г. и с +2 до +1,7% в 2017 г.;
– ВВП Франция с +1,3 до +1,2% в 2016 г. и с +1,6 до +1,5% в 2017 г.;
– ВВП Британия с +2,4 до +2,1% в 2016 г. и с +2,3 до +2% в 2017 г.;
– ВВП Еврозона с +1,8 до +1,4% в 2016 г. и с +1,9 до +1,7% в 2017 г.;
– ВВП Использовать с +2,5 до +2% в 2016 г. и с +2,4 до +2,2% в 2017 г.
– ВВП мир с +3,3 до +3% в 2016 г. и с +3,6 до +3,3% в 2017 г.
Для Япония, перспективы роста вновь снижаются в 2016 г. до +0,8% (-0,2 пункта), а в 0,1 г. повышаются на 0,6 пункта, до +2017%. Китай (6,5% в 2016 г. и 6,2% в 2017 г.). перед классомИндия с +7,4% (+0,1 балла) и +7,3% (-0,1) соответственно.
ЕВРОЗОНА: МЕДЛЕННОЕ ВОССТАНОВЛЕНИЕ Сдерживает ГЛОБАЛЬНЫЙ РОСТ
«Медленное восстановление еврозоны сильно тормозит глобальный рост, — пишет ОЭСР, — и делает Европу уязвимой перед глобальными потрясениями. Европа должна ускорить совместные действия», найти себя и «говорить в один голос», подчеркивается в отчете, подчеркивая медленный темп реформ, особенно на фронте единого рынка.
Что касается экономики, то положительное влияние падения цен на нефть на экономическую активность оказалось меньше ожидаемого, а очень низкие процентные ставки и падение евро пока не привели к укреплению инвестиций. Во многих европейских странах высокий уровень частного долга и масса неработающих кредитов препятствуют кредитному каналу трансмиссии денежно-кредитной политики. Риск заключается в том, что зона евро останется в ловушке низких темпов роста и низкой инфляции, а среднесрочная уверенность будет слишком слабой, чтобы обеспечить сильные инвестиции и инновации, которые повысят производительность и рост рабочих мест. Такой сценарий затрагивает банковский сектор, о чем свидетельствует резкое снижение цен на акции и облигации европейских банков.
МАТЕРИАЛЬНЫЕ РИСКИ, СВЯЗАННЫЕ С ФИНАНСОВОЙ НЕСТАБИЛЬНОСТЬЮ
Глобальный рост в 2016 году «не будет выше, чем в 2015 году, — продолжает отчет, — который уже отметил самые низкие темпы за последние пять лет». Рост замедляется во многих странах с формирующимся рынком, в то время как в странах с развитой экономикой наблюдается «очень скромное восстановление», а низкие цены на сырьевые товары угнетают страны-экспортеры. Торговля и инвестиции остаются слабыми. Слабый спрос ведет к низкой инфляции и неадекватному росту заработной платы и занятости. В дополнение к этому «актуальны риски финансовой нестабильности. Финансовые рынки переоценивают перспективы своего роста, что приводит к падению цен на акции и высокой волатильности». В этом контексте ОЭСР подчеркивает необходимость «более сильного политического ответа на спрос на поддержку. Монетарная политика не может работать в одиночку. Нам нужно шире использовать фискальный и структурный рычаги».
ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНАЯ ПОЛИТИКА ЕЦБ И БЯ ОСТАЕТСЯ ОЧЕНЬ АДАПТИВНОЙ
С другой стороны, «денежно-кредитная политика должна оставаться в высшей степени адаптивной до тех пор, пока инфляция не покажет явных признаков возвращения к официальной цели», снова пишет ОЭСР, имея в виду, в частности, ЕЦБ и Банк Японии. В случае с США после первого повышения ставки с 2008 г., которое произошло в конце 2015 г., «в связи с пересмотром в сторону понижения перспектив роста ВВП ожидается очень постепенное ужесточение денежно-кредитной политики».
