В сети вы покупаете, продаете, встречаетесь с людьми. Теперь также можно давать и получать кредиты. Это одноранговое кредитование (P2P) или краудфандинг на основе кредитования (LBC). Технически это альтернативная банковской системе финансирования, с помощью которой люди и предприятия, без отношений между ними и без финансового посредника, запрашивают и предлагают кредиты на онлайн-платформе. Как правило, совокупность множества мелких кредитов покрывает весь кредит.
P2P был разработан в Великобритании и вскоре после этого в США. Затем он утвердился в континентальной Европе, Азии и Южной Америке. Сферы деятельности разнообразны, но наибольшие объемы генерируются в Потребительский кредит (из-за скорости доставки), в финансирование малого и среднего бизнеса (для облегчения доступа к кредиту), в недвижимость (для возможности раздела инвестиций в недвижимость).
Рост капитала, вложенного в P2P, постоянен: основная платформа, работающая в Италии - все еще ограниченный рынок - заявлена в январе 2019 года. выдано кредитов на 62 млн евро (с ростом на 100% по сравнению с предыдущим годом) и средней доходностью 5%; цифры мировых объемов исчисляются десятками миллиардов евро и постоянно растут. Итальянцы могут без особых трудностей инвестировать даже на европейских площадках, в то время как вложения в американские или азиатские сопряжены с административными и финансовыми ограничениями.
Кредиторы кредитов, используя P2P, могут диверсифицировать инвестиции и получать более высокие проценты по сравнению с инвестициями в облигации и государственные облигации. Бенефициары кредитов могут быстро получить средства, не прилагая особых гарантий и не оплачивая расходы на финансовое посредничество (за исключением «комиссии» цифровых платформ, которая намного ниже, чем комиссия банка за посредничество).
На нескольких сайтах, выданные кредиты могут быть проданы на вторичном рынке, что позволяет быстро окупить инвестиции. Процент неплатежей по кредитам относительно низок, и во многих случаях предусмотрены формы покрытия рисков. Это похоже на рай финансов. Но так ли это на самом деле?
Это правда, что P2P использует преимущества телематическое измерение посредничества и, как и в случае с онлайн-торговлей, он позволяет избежать бремени материального посредничества, позволяя инвесторам получать более высокую прибыль, а бенефициарам получать кредиты по ставкам, аналогичным ставкам на традиционном ипотечном рынке, в гораздо более короткие сроки по сравнению с обычной процедурой финансирования.
Это правда, что с P2P мелкие/средние вкладчики могут легко инвестировать в зарубежные страны, по конкретным инициативам в странах с растущей экономикой, таким образом извлекая выгоду из невозможной в противном случае возможности диверсификации инвестиций.
Это правда, что P2P позволяет доступ к кредитам для стартапов и частных лиц со сниженным экономическим потенциалом, у которых возникнут трудности в общении с финансовыми учреждениями; что технологические инновации в кредитном секторе требуют от банков обновления своего предложения, адаптации к более эффективным и современным стандартам с меньшими затратами для пользователей; что сами банки могут сотрудничать с P2P, присутствовать и в этом секторе рынка (как это уже происходит в Великобритании и США).
Однако есть риски.
Для инвестора первым риском является дефолт цифрового посредника. В неблагоприятном случае у инвестора останутся только электронные кредиты, которые будут обращены в принудительном порядке в отношении того, что осталось от активов веб-сайта, или непосредственно в отношении должников: тревожная перспектива, особенно для средних / малых инвестиций, которая не оправдывает юридические действия. Тогда возникает риск полной или частичной потери капитала в связи с возможностью неплатежеспособности должника.
Эти случаи следует рассматривать в контексте правильного управления инвестициями и, следовательно, в отношении тщательной диверсификации активов внутри и вне платформы P2P, обращая внимание как на доверие к справочному веб-сайту (с точки зрения потоков капитала, так и стабильности в течение время), так и бенефициара кредита (как лицо и как актив, подлежащий финансированию). С этой целью отчеты о надежности различных платформ и соискателей кредита в них доступны в Интернете.
Кроме того, риск неплатежеспособности должника необходимо подходить с учетом взаимосвязи между ожидаемой доходностью и кредитным риском (существуют спекулятивные P2P-площадки, где можно инвестировать по ставкам выше 10%, без гарантий, минуя лимиты ростовщической ставки с иностранными посредниками; и более осторожные площадки, где доходность ниже, но доступны различные формы защиты капитала).
И необходимо взвесить различные формы защиты капитала от риска неплатежеспособности: возможность обратного выкупа (гарантированный выкуп инвестированной суммы, основной суммы и процентов цифровой платформой); наличие обеспечения по кредиту (реального или финансового характера); наличие фонда защиты инвесторов; вплоть до инструментов с меньшей степенью защиты, исключая во всех случаях неизбежное падение доходности по соответствующим расходам.
Для финансовой системы существует риск того, что P2P может привести к передаче крупных кредитов в пользу виртуального посредничества, сокращение рыночных долей институциональных субъектов и, как следствие, ослабление всей системы. По сути, то, что произошло и происходит в коммерческом секторе, может произойти и в финансовом секторе, при этом происходит все более значительное смещение долей рынка от физического к виртуальному.
С этой точки зрения подход может быть только открытым, потому что, с одной стороны, технологические преобразования неудержимы, а с другой они могут принести значительные преимущества семьям и операторам.
Как и в случае с онлайн-торговлей, компании этого сектора призваны инвестировать в онлайн-активность, создавая новые каналы финансового посредничества в Интернете, коррелирует с традиционными каналами. Это означает, что банки и отраслевые операторы, как это уже имеет место в Соединенном Королевстве и США, должны обновлять предложение для клиентов, чтобы также занимать рыночное пространство сети, присоединяясь или присоединяясь к существующим платформам.
Как и в случае с онлайн-торговлей, необходимо подготовить регламент, гарантирующий адекватный уровень качества предложения и защиту клиентов. Это означает, что в той мере, в какой P2P становится значимым фактором на кредитном рынке, они должны быть готовы правила гарантии для домохозяйств и всей финансовой системы.
В частности, правильно определить регулирующий справочный орган и контроль над сектором с целью гарантировать надлежащий уровень информации кредиторам и принять полезные меры для ограничения входа на рынок должников без минимальных требований платежеспособности, незаконных субъектов, ненадежных посредников. Это делается с целью защиты сбережений домашних хозяйств и предприятий, сдерживая риск того, что неплатежеспособность или дефолт в P2P могут нанести серьезный ущерб кредитным кредиторам или заразить финансовую систему.
В настоящее время существует несколько стран, которые приняли правила для P2P. В Европе делали Франция, Великобритания, Португалия и Испания. Европейская комиссия, хотя и внимательно следит за развитием отрасли, не подготовила нормативных актов.
В Италии до сих пор нет специального регулирования, но субъекты, действующие в этом секторе, подчиняются правилам и контролю соответствующего сектора (сбор сбережений, банковское дело, кредитно-брокерские услуги, финансирование и т. д.). А недавно Палаццо Кох также принял положение о сборе сбережений организаций, кроме банков. Таким образом, платформы, работающие в Италии, подлежат правилам и контролю, хотя и не конкретным, под надзором Банка Италии.
С налоговой точки зрения в Италии прирост капитала от P2P-кредитования облагается налогом. фиксированный налог у источника в размере 26% для инвестиций на итальянских платформах с удержанием налога у источника налогового агента; в то время как они вносят вклад в доход Irpef за кредиты, выплаченные на иностранных платформах, в рамках налоговой декларации.
В конечном счете, P2P представляет собой полезный инструмент, обеспечивающий легкий доступ к кредитам и диверсификацию инвестиций, при условии, что инвестиции откалиброваны с учетом личного финансового положения, согласованы на консолидированной цифровой платформе и тщательно оценены правила, лежащие в основе конкретного кредита (проценты, гарантии, условия погашения, вторичный рынок, характеристики финансируемого проекта, рейтинг должника).
