Международный валютный фонд сохраняет оптимизм в отношении Италии. поддержание прогнозов в соответствии с другие национальные и наднациональные экономические институты, которые также недавно снизили свои оценки роста. Об этом говорится в последнем отчете миссии в Риме, в ходе которого Риши Гоял, глава миссии Фонда в Италии, также рассказал о реформах и состоянии банковской системы.
ОЦЕНКИ – По данным Вашингтонского института, пересмотревшего свои предыдущие оценки в сторону понижения, Италия вырастет в этом году «чуть менее чем на 1%», а в 2017 году — «примерно на 1%», по сравнению с 1,1% за 2016 год и 1,3% за 2017 и 2018 годы, которые ранее прогнозировали сами.. Восстановление должно быть обусловлено, прежде всего, внутренним спросом, который, как ожидается, вырастет на 1,3% в течение всего периода, в то время как экспорт должен ускориться только в 2017 году. Инфляция находится на нулевом уровне, но может продемонстрировать некоторые признаки жизнеспособности в 2017 году (0,7%). в то время как безработица должна продолжить падать, достигнув 10,9% в следующем году.
БРЕКСИТ – Brexit также обусловливает отрицательную сторону, в дополнение к проблеме беженцев и другим факторам неопределенности, таким как волатильность рынка и замедление мировой торговли. «Риски снижения несколько выросли», — говорится в документе, хотя Риши Гоял уточнил, что пересмотр оценок Фонда в сторону понижения «это не то, что имеет прямую связь с Великобританией, которая относительно ограничена как в сфере торговли, так и в отношении финансового сектора. В целом именно рост волатильности на финансовых рынках и усиление неопределенности могут оказать давление на инвестиции и экономический рост в Италии. Давняя структурная негибкость и изношенные банковские балансы с высоким государственным долгом (около 133% ВВП) оставляют мало места для преодоления потрясений.
РЕФОРМЫ – Однако в хороших новостях недостатка нет: власти Италии, по данным МВФ, держат «ситуацию под контролем, поскольку проводят очень важный комплекс реформ в различных сферах». Для Гояла «сейчас самое подходящее время, чтобы расширить эти реформы и сделать их еще более эффективными, чтобы они привели к пакету структурных реформ и фискальных мер, способствующих росту, которые могут ускорить рост в краткосрочной перспективе». При этом, заключил глава миссии Фонда, «могут быть созданы фискальные резервы, которые делают рост более устойчивым, и больше инструментов или полезного пространства, чтобы противостоять неблагоприятным потрясениям».
БАНКИ - По словам Гояля из Международного валютного фонда, вмешательство правительства Италии в поддержку национальных кредитных учреждений «является вариантом в рамках существующих правил». Гоял объяснил, что правила ЕС о так называемом залоге обеспечивают «адекватную гибкость, когда финансовая стабильность находится под угрозой». и, следовательно, Директива о восстановлении и урегулировании банков (BRRD, которая переносит стоимость кризисов с государственного сектора на акционеров и держателей других банковских обязательств) способна решить проблемы, связанные с итальянскими банками, которые среди прочего в конце 2015 г. были отягощены 360 млрд евро неработающих кредитов или 18,1% от общего объема кредитов.
По мнению представителя Фонда, «на усмотрение итальянских властей и Еврокомиссии находится поиск решения в случае, если банк запрашивает реструктуризацию, которая предполагает определенное разделение расходов в рамках (BRRD) поддержать спасение». Поэтому для Фонда вопрос заключается в том, как европейские власти и учреждения лучше всего обсудят, чтобы найти наилучшее решение по этому вопросу. Для НПЛ — из которых 210 миллиардов евро от общей суммы, рассчитанной Фондом, находятся в состоянии неплатежеспособности — возникающие опасения «обоснованы и серьезно воспринимаются властями».
Но, наконец, в отчете Фонда утверждается, что «их не следует переоценивать еще и потому, что был достигнут прогресс благодаря ряду мер, принятых итальянским правительством». Учреждение, возглавляемое Кристин Лагард, также утверждает, что Atlante Fund — инструмент, созданный в Италии в частном секторе для облегчения рекапитализации и управления неработающими кредитами кредитных учреждений — «хотя и с относительно скромными ресурсами на данный момент, может продемонстрировать, что покупка «плохих долгов» по более высокой цене, чем та, которую сейчас предлагают специализированные инвесторы, на самом деле может принести привлекательную прибыль».. По мнению МВФ, «чем успешнее будет фонд Atlante, тем больше станет возможным собирать новые ресурсы, создавая благотворный круг».
РЕНЗИ - Реакция премьер-министра после публикации пересмотренных данных не заставила себя ждать: «Они все снизили оценки после Brexit: плохо, что был такой результат, ущерб, увы, мы почувствуем при небольшом замедлении». экономики, но такое впечатление, что для англичан это будет большой проблемой. В среднесрочной перспективе это повредит им больше, чем нам». Так, на уровне 102,5 реалов премьер-министр Маттео Ренци прокомментировал снижение оценки роста Италии Международным валютным фондом, также вследствие Brexit.
