Судя по всему, новый год открывается двумя «снятиями неопределенности»: Brexit сделано, и Трамп обещает подписать торговое соглашение с Китаем в январе. Однако, как и в видеоиграх, в которых после убийства одного монстра появляется другой, соглашение с Китаем — это только первый этап, а «фаза 2» все равно оставит после себя последствия неопределенность. То же самое происходит и с Brexit, где новые отношения между Великобританией и ЕС еще не написаны. И новая военная эскалация между США и Иран помните, если это необходимо, что хорошо не терять бдительности и не позволять себе быть очарованным сиренами «худшее позади». Италия, как и другие, страдает от этой неопределенности, к которой добавляется политическая нестабильность.
«Инфляция, свидетельство роста», — писали мы в прошлом месяце. Тесты продолжаются: если не считать Китая, где динамика цен достигла 4,5% из-за эпидемии чумы свиней, из-за которой цены на свинину взлетели,базовая инфляция стабилен ближе к 1,5%, чем 2% в США, и увеличился в Европа (включая Италию) и даже в Япония. Тем не менее, мы все еще близки к историческим минимумам. Рост цен на нефть и сырье отражает хорошее здоровье двух крупнейших экономик мира, США и Китая.
Долгосрочные ставки немного выросли. Вот уже три месяца долгосрочные ставки демонстрируют признаки роста, как для i Ти Бонд что для Лад и БТп. Само собой разумеется, но у БТП рост был несколько больше, после глупой полемики вокруг ЕСМ, которая вроде бы закончилась, но оставила свой след… Тенденция к снижению распространение на реальных ставках T-Bond-Bund, которые, как упоминалось в прошлый раз, должны были ослабить доллар, что и происходит, помимо ежедневных колебаний. Юань, несмотря на объявления о (временном) перемирии в торговой войне с Америкой, укрепился, вернувшись (чуть-чуть) ниже уровня 7 за доллар.
