— Да, я думаю, что был неправ. Так, Джанет Йеллен, глава Казначейства США и бывший президент ФРС, виновата в инфляции, которую всего год назад она считала «небольшим риском», отклонив план поддержки экономики, который, как и предсказывал Лоуренс Саммерс, спровоцировал рост инфляции. высокая стоимость жизни. Признание приходит в конце саммита с президентом США Байденом и представителем ФРС Джеромом Пауэллом, который также находится на скамье подсудимых в особый день: с сегодняшнего дня ФРС начинает сокращать облигации в балансе (9 триллионов долларов). ) накапливается для поддержки роста. Можно задаться вопросом, сможет ли этот шаг вместе с предстоящим повышением процентных ставок снова засунуть в бутылку гениальную стоимость жизни: большинство людей, по правде говоря, не верят в это.
Инфляция в ЕС, как известно, имеет другую природу и другие причины, тесно связанные с войной. Брюссель, после непростого соглашения об эмбарго на поставки российской нефти по морю, сегодня мог бы пустить гораздо более эффективную торпеду: запрет компаниям страховать московские грузы сырой нефти, куда бы они ни направлялись и кто бы их ни перевозил. Крайний шаг, который идет вразрез с интересами Греции и является предвестником новой инфляции. Но это показывает, что на этот раз все действительно серьезно.
На этом фоне фондовые рынки Азиатско-Тихоокеанского региона начинают июнь со смешанной сессии. Токийский Nikkei прибавил 0,6%. Гонконгский Hang Seng -0,7%. Рост доходности облигаций наносит ущерб китайским технологиям, широко представленным в Hang Seng Tech, -1,8%. CSI 300 в прайс-листах Шанхая и Шэньчжэня не изменились. Caixin PMI по ожиданиям менеджеров по закупкам частного производства вырос до 48,1 пункта в мае с 46 в апреле: лучше, но все еще ниже 50. Сеульский Kospi вырос на 0,7%. Сидней на уровне. ВВП Австралии увеличился на 0,8% в первом квартале.
Сегодня утром фьючерсы на Уолл-стрит и Eurostoxx были позитивными. Напряженность на рынках облигаций везде остается сильной после публикации данных по инфляции в Европе. Вчера индекс S&P500 закрылся снижением на 0,6%, до 4.132 пунктов, практически на уровне 30 апреля. Май закрылся с вариацией, близкой к нулю, но месяц был очень волатильным: за 21 сессию восемь раз индекс закрывался с вариацией более 2%. Nasdaq -0,4% за месяц.
2,86-летние казначейские облигации торгуются на уровне 2%, +21 базисных пункта. Номинальные ставки выросли, но инфляционные ожидания почти не изменились: реальные ставки, таким образом, вернулись к уровням двухнедельной давности, на уровне XNUMX базисного пункта.
В день встречи ОПЕК нефть марки WTI находится на максимуме периода — 115 долларов за баррель. Brent, который вчера достиг максимума в 124 доллара, упал примерно до 116 после того, как ОПЕК+ решила пока не рассматривать акции Москвы. Теоретически есть место для увеличения производства в Саудовской Аравии и ОАЭ.
Фьючерсы на газ в Нидерландах закрылись без изменений на уровне 87 евро за мегаватт/час. Что касается введения лимита на цену на газ, Италия удовлетворена, заявил вчера вечером премьер-министр Марио Драги по завершении внеочередного саммита лидеров ЕС. Тем не менее, это частичное и общее открытие, начало игры, которая обещает быть трудной и одна из решающих стадий которой состоится в Европейском совете в конце июня.
Теперь игра переходит к экспорту пшеницы, хранящейся в украинских силосах. Цена на зерновые вчера упала на 6% до минимума за последние три недели. Снижение связано с посредничеством Турции в вопросе экспорта украинского зерна через Черное море.Москва в конце телефонного разговора с властями Анкары заявила, что не против выхода судов из заблокированных портов.
Инфляция на пике, Visco открывается для постепенного повышения ставок
«Война радикально обострила неопределенность», слог Игнацио Виско на заседании Banca d'Italia. Но сообщение актуально для всей еврозоны, пораженной инфляцией, вызванной ростом цен на энергоносители. Тенденция потребительских цен в зоне евро зафиксировала годовой рост на 8,1% в мае, что является рекордно высоким показателем с момента проведения этих опросов. Эта цифра, в четыре раза превышающая цель ЕЦБ, заставляет Франкфурт делать решительный выбор. Иньяцио Виско выступает за постепенное повышение ставок в соответствии с тезисами Марио Драги: помимо энергетики, говорит премьер-министр, инфляция в ЕС находится под контролем.
Ястребы уже просят полбалла в июле
Пабло Эрнандес де Кос, один из советников Франкфурта, соглашается: в начале июля ЕЦБ завершит свою программу покупки чистых активов, после чего последует первоначальное повышение процентных ставок, за которым, «в свою очередь, последует другое в сентябре». Член Совета управляющих ЕЦБ Питер Казимир так не считает, поскольку он готов говорить о повышении ставки на 50 базисных пунктов, начиная с июля. В любом случае, «я ожидаю, что в июле будет достигнуто 25 пунктов, а в сентябре может быть достигнуто 50 базисных пунктов».
Некоторое утешение для Италии исходит от динамики ВВП: Istat зафиксировал рост на 0,1% по сравнению с последними тремя месяцами 2021 года (против ожидаемых -0,2%). Пересмотр увеличивает значение полученного роста в 2022 году до +2,6%.
3,15-летняя облигация подскочила до 200%, спред до XNUMX пунктов.
Итальянские вторичные облигации снизились, при этом 10-летняя справочная ставка достигла максимума с 3,15 мая на уровне 200%, а спрэд с аналогичным немецким сроком погашения снова превысил 2,5 базисных пунктов. Фьючерс итальянских 1,3-летних облигаций закрыл месяц падением на 200%, шестой месяц подряд снижением. 3,35-летний фьючерс на Bund завершил месяц падением на XNUMX%, шестой месяц подряд со знаком минус. Спред увеличивается до XNUMX базисных пунктов (+XNUMX%).
Снижение было спровоцировано утренними торгами, на которых ставки выросли до максимального уровня с ноября 2018 года. Третий транш декабрьского 2032 года BTP был назначен на 2,5 млрд евро с валовой доходностью 3,10% по сравнению с 2,78% на конец апреля. 5-летний BTP был размещен по ставке 2,16% (по сравнению с 1,91% в прошлом месяце). Казначейство также выделило 1,25 млрд Ccteu 15 октября 2030 года по ставке 0,87%.
Bund с той же дюрацией вырастает до 1,12% при спреде в 200 базисных пунктов (+3,35%).
Евро делает передышку и отступает на 0,5% по отношению к доллару до обменного курса около 1,072.
Прайс-листы вниз: Милан -1,22%, Париж -1,43%
В этой ситуации Piazza Affari потеряла 1,22% и упала до 24.505 1,43 базисных пунктов. В остальной Европе Париж находится в черной майке с падением на 1,3%. Франкфурт -0,85%; Мадрид -XNUMX%.
За пределами зоны единой валюты акции Лондона торгуются по паритету, чему способствует хорошая динамика акций нефтяных компаний. Ftse 100 также выиграл от скачка Unilever (+9,43%), который также выделяется на главной фондовой бирже Амстердама после назначения инвестора-активиста Нельсона Пельца в совет директоров группы.
Тим по-прежнему суперзвезда. Vivendi: 21 млрд для сети — это мало
На Piazza Affari королевой дня стала компания Telecom (+2,91%), при этом рынок продолжает вознаграждать единственный сетевой проект Open Fiber. Сберегательные акции также выросли (+5,41%). Арно де Пюифонтен из Vivendi, интервью Республика, «21 млрд для сети мало».
Exane продвигает Bper «превзойти»
Сравните банки: среди лучших «голубых фишек» — Bper (+1,7%), вслед за аналитиками Exane, повысившими цель до 3,2 евро. Подтвержден рейтинг «Превосходно». Banco Bpm немного растет (+0,19%), а Intesa теряет 1,41%.
Citi тормозит Ferrari: продают по 140 евро (против 160)
Среди худших акций Ferrari (-4,3%). «Гарцующая лошадь» завершила шестой транш своей программы покупки собственных акций, в то время как аналитики Citigroup снизили целевую цену до 140 евро и подтвердили указание на продажу. В слипстриме Exor теряет позиции, -2,53%. Prysmian (-2,69%) и Recordati (-2,59%) отрицательны. Плохо среди коммунальных предприятий Enel (-1,9%).
Доннет (Генерали): «Фантазии французов, Юникредит? Это не имеет смысла"
Generali ограничивает убытки до 0,53%. Генеральный директор Lion Филипп Донне, услышанный в парламентской комиссии, заявил, что слияние Generali с Unicredit (-0,15%) не имеет смысла, и отверг гипотезу о французских целях как фантазию. Затем Доннет заметил, что «Generali не должна принадлежать нескольким предпринимателям». Компания Trieste настолько важна, чтобы быть «благом для всех, общим благом, и поэтому нам нужно управление, как в публичной компании», как это произошло на последней встрече.
Сарас все еще в полете +6,85%, управляет Tinexta
Среди нефтяных компаний выделяется Saras (+6,85%), чему способствует рост маржи переработки. Снижение Tenaris (-3,7%) и Saipem (-1,85%).
Среди второстепенных ценных бумаг выделяется Tinexta (+9,32%), которая заключила обязывающие соглашения о продаже CRIF подразделения кредитной информации и управления стоимостью предприятия 237,5 млн.
Федон к исключению из списка, прибывает Essilor Luxottica
Акции Giorgio Fedon Figli spa, котирующиеся на Euronext Growth Milan, подорожали на 1,2%. Luxottica (-1,58% в Париже) объявила, что с сегодняшней покупкой более 90% капитала компании были соблюдены условия для предложения о полном поглощении, поданного по цене 17,03 евро за акцию и нацеленного на делистинг.
