Продолжающаяся «коперниканская революция» в мире корпоративного кредита: это сценарий, вытекающий из Исследование «Confidi in Italia», продвигаемое Torino Finanza Committee, в сотрудничестве с Департаментом менеджмента Туринского университета.
Внимание привлекают некоторые элементы: новые отношения между банками и гарантийными консорциумами; численный состав структуры консорциума; растущий отказ от посредников в корпоративной кредитной цепочке; разгул кризиса, который имеет последствия для платежеспособности компаний.
Четверть итальянских малых и средних предприятий полагаются на трасты для получения кредитов в банках., но новшество заключается в том, что кредитные учреждения больше не запрашивают гарантию Confidi благодаря возможности прямого доступа к Центральному гарантийному фонду: последний, таким образом, является настоящим deus ex machina для преодоления кредитного кризиса.
Введение «минимальных объемов» Банком Италии также оказывает давление на систему консорциумов: это приводит к уменьшению числа гарантийных консорциумов после процесса агрегации, направленного на создание организаций, которые соблюдают объем в 150 миллионов и укрепляют свое присутствие на магазин.
По состоянию на 31 декабря 2015 года (последняя отчетная дата) в Италии насчитывалось 334 конфиди, из которых 39 находились под надзором Банка Италии (так называемого в соответствии со статьей 106 Сводного закона о банковской деятельности), в соответствии с правилами минимального объема, и 295 неконтролируемых (так называемый согласно статье 112 TUB). На юге и на островах наибольшая плотность трестов. (46%), затем Север (36%) и, наконец, Центр (18%).
Однако, что касается объемов деятельности, консорциумы, действующие в Северной Италии, владеют более чем половиной выданных гарантий. Это несовпадение происходит из-за большей согласованности конфиденциальных данных, присутствующих в северной Италии.
Отрицательная динамика кредитования МСБ подтверждена (-5% по сравнению с предыдущим годом), но с отличием по сравнению с прошлым: банки снова занимаются этим напрямую. Таким образом, консорциумы сдают свои позиции: на конец 2015 года гарантии, выданные консорциумами по выданным кредитам, составили 10,5 млрд евро против 13,1 млрд евро в 2014 году.
ОСНОВНЫЕ ИЗМЕНЕНИЯ ЗА ПОСЛЕДНИЕ 5 ЛЕТ
Залоговый рынок: в 2011 году они составили 21,648 млрд евро; на конец 2015 года они составляют 10,5 млрд евро; Таким образом, в настоящее время объем равен 50% от объема, выплаченного 5 лет назад. С 2006 по 2011 год вместо этого наблюдался рост со среднегодовым приростом 4.67%.
Количество активных трастов: в 2011 г. - 510; в 2015 году их 334, и тенденция к сокращению.
Неплатежеспособность: МСП становится все труднее погашать свои кредиты: в 2015 году 59% кредитно-гарантийных объединений в выборке увеличили номинальный фонд принудительных гарантий по сравнению с 2014 годом. Все это отражается на платежеспособности самих кредитно-гарантийных объединений.
РЕЗЮМЕ ИССЛЕДОВАНИЯ
Деятельность и состояние кредитных организаций
Наблюдая за изменением объема гарантий, выданных за двухлетний период 2013–15 годов, из подвыборки из 42 кредитно-гарантийных организаций только 11 удалось увеличить объемы своей деятельности.
Этот рост происходит за счет поддержки, полученной от эталонных регионов, или за счет расширения предложения на соседние регионы или на ранее не охваченные сектора. Среди трастов, демонстрирующих наилучшие показатели роста, мы находим компании с сильными региональными корнями: Cofidi.it, Sardafidi, Confidicoop Marche, Confapi Lombarda Fidi, Fidimed и Ga.Fi.
Несостоятельность и платежеспособность
Отношения между консорциумами по кредитным гарантиям и МСП постоянно ухудшаются, в том числе с точки зрения неплатежеспособности: более чем у половины консорциумов по кредитным гарантиям в выборке увеличился показатель, отражающий ситуации, принудительно применяемые кредитными учреждениями. Динамика обесценения также ухудшилась по сравнению с 2014 годом: валовые обесцененные активы растут у 65% кредитных организаций выборки.
Тенденция платежеспособности кредитных гарантий подтверждается как негативная. Динамика уменьшения капитала отразилась на платежеспособности итальянских конфиди, которая снизилась у 41% выборки. В любом случае, платежеспособность кредитных линий, зарегистрированных в Едином реестре, остается на хорошем уровне: только 5% кредитных линий в выборке имеют коэффициент общего капитала (КСК) ниже минимального порога, установленного надзорными инструкциями Единого реестра. Банк Италии.
Банки и Confidi: некоторые различия между 106 и 112
Характер и размер последних играют фундаментальную роль в отношениях между банками и консорциумами; но, несмотря на привлечение клиентов в банковский мир, позиционирование себя в качестве гаранта кредитов собственными активами и играя роль «моста» для преодоления кредитного кризиса, только 9% консорциумов считают себя в более сильной позиции по сравнению с банками. , в то время как все больше и больше это считается равноправным отношением.
Посредники, контролируемые Банком Италии (так называемые 106):
– иметь большие финансовые возможности для предоставления кредитов МСП
– имеют более тесные отношения с банками: количество договоров в четыре раза выше, чем у неконтролируемых (50 кредитных организаций против 12)
– иметь большую переговорную позицию с кредитными организациями: 83% контролируемых кредитных линий договорились об аннулировании кредитов, заявленных банками в случае кризиса, против 48% из 112.
Трасты 112:
- распространены по всей территории
- они представляют собой связующее звено в местной экономике между производственной структурой и действующими в ней банковскими учреждениями.
– иметь непосредственные знания обо всех качественных элементах, важных для процесса оценки кредитного риска компаний.
Будущие сценарии: агрегации и сетевые контракты
В ответ на серьезные изменения, особенно законодательного характера, а также рыночного характера, консорциумы движутся к агрегации и сетевым контрактам.
Слияния (процесс слияния двух или более субъектов для создания одного, более конкурентоспособного на рынке) — это явление, которое особенно затрагивает поднадзорные субъекты: за последние 14 лет из 39 субъектов, зарегистрированных в реестре 106, как 31 дала начало процессам слияния с другими органами-гарантами (79% от общего числа). Диаметрально противоположная цифра для неконтролируемых, где 77% никогда не применяли эту стратегию.
Что касается сетевых контрактов (инструмент для обмена навыками, знаниями и передовым опытом для обогащения отдельных участников и повышения их договорной прочности и конкурентоспособности), они успешны для всех консорциумов: к ним присоединились 61% из 112 и 54% из 106 .
В целом новые правила являются катализатором конкуренции внутри системы и причиной новых стратегических выборов для каждого консорциума: слияние с другими консорциумами, географическое развитие рынка и диверсификация за счет новых продуктов.
Confidi и общедоступные ресурсы: больше эффективности с большим количеством информации
Исследование 2017 года посвящено теме распределения государственных ресурсов; в частности, индикаторы, принимаемые во внимание разработчиком политики, чтобы решить, кому назначать все более скудные ресурсы.
Помимо традиционных показателей (количество ассоциированных компаний, стоимость предоставленных гарантий и кредитов в территориальной зоне ответственности спонсирующей администрации) эксперты предлагают другие универсальные, надежные и репрезентативные показатели, которые могут играть ключевую роль:
Ø Годовой уровень дефолтов: показатель способности выбора заемщика в виде «динамического эффекта риска».
Ø ParaTCR: показатель возможности выполнения гарантийных обязательств и связанного с этим «текущего риска»;
Ø Коэффициент кислотности (ATR): показатель степени ликвидности ресурсов для выполнения в краткосрочной перспективе гарантийных обязательств;
Ø Торговая наценка: показатель экономической устойчивости бизнес-модели.
Доступность данных позволяет провести серьезный анализ в каждом конкретном случае в свете важных контрольных показателей по всем кредитным линиям. Вполне вероятно, что также ограничения государственных финансов (вспомните об ограничениях для системы торговой палаты) подталкивают спонсирующие администрации к использованию нового информационного арсенала — на полную мощность с бюджетами 2016 года — для более эффективного распределения своих ресурсов.
