Инфляция в США находится под контролем: риск чрезмерно жесткого ужесточения денежно-кредитной политики отступает. новости оВстреча Дональда Трампа и президента Северной Кореи Кима 12 июня в Сингапуре геополитическая напряженность снизилась и на тарифном фронте: поддержка Китая слишком важна для успеха встречи. Ситуация остается высокорисковой, учитывая, что на Ближнем Востоке дуют ветры войны (Bank of America видит нефть по 100 долларов в течение года), но финансовые рынки с учетом выходных предпочитают смотреть в стакан наполовину полным. В ожидании нового рекорда: Apple, поднявшаяся вчера на 1,5%, теперь находится в одном шаге от капитализации в триллион долларов, пика, от которого ее делят менее чем на 50 миллиардов — половину выкупа, выделенного неделю назад советом директоров Apple.
Только Италия, близкая к образованию первое популистское правительство в еврозоне, всколыхнуть ситуацию. В центре внимания находятся BTP, выставленные сегодня на торги, а также доходность следующего BTP Italy, о которой Министерство финансов объявило после закрытия рынков. Признаки напряженности начинают ощущаться: доходность 1,92-летних облигаций вчера выросла до 5%. Natixis ожидает повышения урожайности на полпроцента через несколько дней. Société Générale сообщает, что продажи итальянских облигаций, при этом Lega и M15 близки к достижению соглашения, продолжатся. Нам на руку, однако, тот факт, что с сегодняшнего дня на рынки облигаций должен вернуться Европейский центральный банк, который сейчас имеет в своем брюхе XNUMX% нашего долга.
ВСТРЕЧА ТРУМП-КИМ ДАЕТ КРЫЛЬЯ АЗИИ
Все на азиатских биржах сегодня утром, вслед за Уолл-стрит, где индекс Доу-Джонса со вчерашним +0,8% достиг своей шестой сессии подряд роста. Доллар сдерживается после снижения инфляции в США, что является дополнительным позитивным элементом для развивающихся рынков.
Индекс Hang Seng фондового рынка Гонконга вырос на 1,3% и закрыл неделю ростом на 4,3%. Индекс CSI 300 Шанхайской и Шэньчжэньской фондовых бирж не изменился.
Японская фондовая биржа прибавила 1%, а иена выросла по отношению к доллару до 109,5 с 109,7 вчера. Южная Корея +0,6%. Индия +0,3%.
Нефть Brent немного подешевела, до 77,5 долларов, по сравнению с +0,3% вчера.
30-ЛЕТНИЕ ОБЛИГАЦИИ ВОРУЮТ
Облигации США находятся на подъеме. Вчерашние данные по инфляции (всего 0,2% в апреле) снизили доходность 10-летних казначейских облигаций до 2,96%. Ситуация благоприятствовала буму заказов после макси-аукциона очень долгосрочных (30-летних) американских ценных бумаг: Казначейство без проблем разместило 17 миллиардов американских бумаг, что является самым высоким показателем, когда-либо зарегистрированным на этот срок.
Положительный фон для рынков США: Dow Jones +0,8%, S&P 500 +0,94% на самом высоком уровне с марта. НАСДАК +0,89%.
ЕЦБ: СТИМУЛИРОВАНИЕ ПО-ПРЕЖНЕМУ НЕОБХОДИМО
Восстановление Европы по-прежнему нуждается в помощи монетарных стимулов, говорится в бюллетене ЕЦБ. Между тем данные по инфляции в США убедили рынки в том, что ФРС не придется ускорять рост ставок. Положительные сигналы от центральных банков способствовали спокойной обстановке на европейских рынках, за исключением Милана. Рынки только в последние дни обнаружили, с неожиданной задержкой, что Италия находится на пути к правительству M5S-Lega.
Акции Piazza Affari потеряли 0,96%, закрывшись чуть выше барьера в 24 24.0339 пунктов (10), уже пробитого в ходе сессии. Но итальянская фондовая биржа заработала больше всего, около XNUMX%, с начала года: политика дает хороший предлог для прибыли.
Все остальные рынки Старого континента находятся в плюсе. Лучше всего Франкфурт (+0,62%). Париж останавливается на +0,2%, Мадрид на +0,26%.
За пределами еврозоны Лондон вырос на 0,57%. Банк Англии подтвердил стоимость денег на текущих уровнях, объяснив это тем, что предпочитает дождаться — до очередной корректировки вверх — ощутимых признаков ускорения экономического цикла после не очень обнадеживающих результатов первых трех месяцев года. Валовой внутренний продукт Великобритании увеличился на скромные 31% за квартал до 0,1 марта, и другие экономические показатели, опубликованные до сих пор, также указывают на тенденцию к замедлению.
РАСПРОСТРАНЕНИЕ ПОДНИМАЕТСЯ ПРИМЕРНО 140
Удар по итальянской вторичной облигации был нанесен из-за политики: спрэд с Германией вырос примерно до 140 пунктов, доходность 1,943-летнего бенчмарка вернулась к самому высокому уровню с середины марта — 3%. Тридцатилетняя ставка впервые с марта превышает XNUMX%.
Дифференциал доходности с Испанией, который лучше всего определяет страновой риск, связанный с Италией, вырос до 64 базисных пунктов после начала недели на уровне 50 базисных пунктов.
Момент истины начнется сегодня утром с предложения Казначейством ценных бумаг на сумму от 5,25 до 6,75 миллиардов евро на аукционах по 3-, 7- и 15-летним BTP. Сохранение неопределенности на политическом фронте, похоже, не позволяет операторам делать подробные прогнозы. Фактически, после недавних движений ценные бумаги имеют привлекательную доходность, но неясно, достаточно ли они привлекательны, чтобы вызвать хороший спрос перед лицом все более конкретной гипотезы о правительстве M5s-Lega.
Но хорошие сигналы, полученные вчера от аукциона ботов, утешительны.
Аплодисменты UNICREDIT ПОСЛЕ ЛУЧШИХ ОТЧЕТОВ С 2007 ГОДА
Политическая напряженность дала о себе знать и на фондовом рынке. Но в некоторых случаях неопределенность скрывали квартальные объявления.
Это случай Unicredit (+1,84%), который закрылся решительно против тренда по сравнению с остальными итальянскими банками (индекс FTSE -0,1%) благодаря хорошие результаты. Институт показал лучший первый квартал с 2007 года, превзойдя ожидания консенсуса и подтвердив все цели плана трансформации на 2019 год. Чистая прибыль составила 1,1 миллиарда евро против 766 миллионов, указанных в консенсусе, собранном самим банком через 25 аналитиков. Комиссионные выросли на +3% в годовом исчислении до 1,75 млрд. Подтверждены цели по доходам на 2018 год (20,1 млрд). Затраты -5,2%. Очень низкая стоимость риска на уровне 45 базисных пунктов, что ниже показателей плана (55 базисных пунктов). Показатели достаточности капитала демонстрируют устойчивость: полностью загруженный уровень общего капитала 1 составляет 13,1%, что немного выше оценок. «Хороший набор результатов с видимыми признаками успеха продолжающейся реструктуризации», — написала во вчерашнем отчете Анна Мария Бенасси, аналитик Kepler Cheuvreux.
Вместо этого рынок отверг Banco Bpm (-4,15%) после того, как я результаты первого квартала ниже оценок, в основном из-за падения комиссий (-8% до 477 млн) и стоимости риска, которая остается высокой (98 пунктов). В банке заявили, что в ближайшее время с баланса должны сойти 5 млрд евро неработающих кредитов: в их получении заинтересованы как минимум 10 сторон.
ПОСТЫ, ПРИБЫЛЬ ВЫШЕ И ОЖИДАЕТСЯ НА 100 МЛН
В сфере управления активами Poste Italiane закрылся на уровне +0,12% после того, как утром установил исторический максимум. Аналитики особенно подчеркнули рост, связанный с сегментом почты, посылок и дистрибуции, а также снижением затрат (-5,4% до 2,18 млрд). Операционная прибыль (703 млн) превысила прогнозы почти на 100 млн.
С другой стороны, страдает Азимут (-2,2%). Чистая прибыль за квартал сократилась на 64% до 26,4 млн евро. Banca Mediolanum (-1%) объявил о снижении прибыли на 30%. ФинекоБанк -2%.
ВНЕЗАПНАЯ ОСТАНОВКА ДЛЯ A2A, ENEL ТАКЖЕ В КРАСНОМ
Enel потеряла 3,3% после презентации данные за квартал, закрылась с обычной прибылью в 1,04 млрд евро, что на 10% больше, чем ожидалось, но только потому, что налоги были низкими. На операционном уровне в Испании дела обстояли лучше, чем в Италии. Обыкновенная EBITDA на уровне 4,037 млрд евро, +4% в годовом исчислении, в соответствии с прогнозами. Цели на 2018 год подтверждены.
Terna (-2%) зафиксировала увеличение Ebitda почти на 2018% до 2 миллионов евро в первом квартале 410 года, что лучше прогнозов, прежде всего благодаря вкладу нерегулируемой деятельности.
A2A -4% после публикации квартальных данных. Ebitda в размере 408 миллионов евро, что на 10 миллионов евро выше ожиданий. Долг в 3,17 млрд, в соответствии с оценками. Утверждены основные направления промышленного плана.
Резкий спад Тима (-3,8%) в деньсоглашение с Mediaset (-0,52%), что позволит клиентам TimVision увидеть все бесплатные каналы Alfa Romeo и получить доступ к последним семи дням его программ.
ТОД СТРАДАЕТ, САФИЛО УЛЫБАЕТСЯ
В секторе предметов роскоши акции Tod's упали на 5,1% после того, как данные о продажах за первый квартал оказались в соответствии со слабыми ожиданиями, но без каких-либо положительных сигналов. SocGen подтвердила рекомендацию «Продавать» с целевой ценой 52 евро.
Напротив, Safilo приятно удивил, поднявшись на 7,76% благодаря более высоким, чем ожидалось, результатам, особенно с точки зрения доходов. Внимание брокеров было приковано к представлению новых среднесрочных целей. Ведутся переговоры с банками в связи с рефинансированием долга в размере 150 миллионов евро, подлежащего погашению в июле.
Среди промышленников хорошо дела обстояли у Prysmian (+2,2%). Группа, которая появится в результате интеграции с General Cable, будет иметь чистый финансовый долг в размере от 2 до 2,1 млрд евро. Леонардо (-3,5%) расстался с достигнутым накануне.
ЗВЕЗДЫ DATALOGIC И INTERPUMP
В сегменте Star выделяется Datalogic (+9,31%), также после перехода от «держать» к «покупке» Kepler Cheuvreux с целевой ценой от 32 до 33 евро.
Interpump (+2,73%) закрыла шестой квартал подряд ростом: компания зафиксировала чистую выручку в первом квартале в размере 312,3 млн евро, +14,5% в годовом исчислении и превзошла консенсус-прогноз, как EBITDA (+10,7%), так и чистую прибыль. прибыль (+58,5%), несмотря на отрицательное курсовое влияние
После ралли накануне акции Astaldi потеряли 4,97%. Сегодня состоится совет директоров, посвященный вступительным предложениям новых членов.
